Le retournement de tendance du marché du Bitcoin ? Attention à la pression de correction des deux « gaps » du CME et à la volatilité élevée anticipée du marché dans la lutte entre acheteurs et vendeurs

Après une hausse du prix du Bitcoin, deux gaps clés apparaissent sur le CME (dans la fourchette 90 000-91 500 dollars, et autour de 88 000-90 000 dollars). L'inquiétude du marché quant à une correction potentielle comblant ces gaps pourrait entraîner une volatilité intense, en particulier si le seuil de 88 000 dollars est franchi, ce qui pourrait déclencher une « inversion de récit », mettant en crise les investisseurs à effet de levier élevé.

La formation des gaps sur le CME résulte d’un écart de prix évident causé par la fermeture du marché boursier américain pendant le week-end et l’interruption continue du trading au comptant du Bitcoin. Bien que l’adage « les gaps sont généralement comblés » ne soit pas une règle absolue, lorsque suffisamment de traders se concentrent sur un même niveau de prix, cela devient une zone clé d’accumulation d’ordres et de compression de stop-loss.

La volatilité du marché des options fournit également des données à l’appui, montrant que, autour du 31 décembre, la volatilité implicite annualisée attendue pour le mois suivant atteignait 40%-58%. Cela contraste avec la tendance de fin novembre, où les positions short sur les options augmentaient continuellement. Cette tendance pourrait indiquer que le marché a déjà anticipé une forte volatilité des prix.

Par ailleurs, les données montrent que, entre le 18 et le 29 décembre, plusieurs jours de flux sortant ont été enregistrés sur le Bitcoin ETF au comptant, avant une reprise début janvier. Ce changement dans le rythme des flux de capitaux s’accompagne souvent de fluctuations de prix, soulignant l’importance des indicateurs techniques comme les gaps.

Les analyses suggèrent que, face aux deux gaps du CME sur le Bitcoin, le marché pourrait suivre trois trajectoires principales :

1. Une reprise rapide du prix pour se stabiliser dans la fourchette 90 000-91 000 dollars. Après la liquidation des leviers, la demande au comptant pourrait repartir, réinitialisant le sentiment du marché, et les altcoins suivraient la remontée du Bitcoin ;

2. Une correction profonde, avec une chute en dessous de 90 000 dollars pour atteindre 88 000 dollars. Cela impacterait directement les altcoins à haut risque comme les memecoins, provoquant une déleveraging massive et une forte perte de confiance ;

3. Sous un environnement macroéconomique robuste et soutenu par la tendance du marché, le Bitcoin pourrait maintenir son niveau actuel et continuer à monter, brisant le consensus selon lequel « un gap doit être comblé ».

Globalement, les gaps du CME ne sont qu’un indicateur de la liquidité et de l’humeur du marché, et non une règle absolue, car l’environnement macroéconomique et le rythme des flux de capitaux dépassent déjà largement la simple dimension technique des gaps.

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