Passage des actions technologiques aux actions financières, où va l'argent intelligent ?

Le marché boursier taïwanais oscille autour de 28 000 points, la popularité du concept d’IA ne faiblit pas, mais les fonds du marché se tournent discrètement — les banques et les sociétés financières deviennent les objets de réexamen des institutions.

Imaginez cette comparaison : un dépôt à terme d’un an ne rapporte que 2 %, alors que les actions financières offrent solidement un rendement en cash de 5-7 %, avec en plus un potentiel de rebond des prix. La différence dépasse largement un facteur deux. Quelles sont les logiques de marché derrière cela ?

Pourquoi les actions financières passent-elles du rôle de figurant à celui de protagoniste ?

Apparition d’un terrain d’évaluation attractif

Les actions technologiques ont connu une hausse violente, notamment les leaders de la chaîne d’approvisionnement en IA, avec un PER déjà supérieur à 30, alors que leur croissance bénéficiaire ralentit. En comparaison, les grandes banques locales ont un PER généralement entre 10 et 12, et les géants financiers américains tournent autour de 15-20.

Ce n’est pas qu’une différence de chiffres, c’est la manifestation de la capacité de fixation des prix du marché — dans un contexte de atterrissage en douceur de l’économie, les capitaux se dirigent naturellement vers des valorisations plus raisonnables et des profits plus stables.

L’environnement de taux d’intérêt est en réalité un signal favorable pour le secteur financier

En surface, le cycle de baisse des taux de la Fed pourrait réduire le revenu net d’intérêt des banques. Mais la réalité est plus complexe : en Taïwan, les sociétés financières ont déjà gagné plus de 560 milliards de NT$ jusqu’en novembre, atteignant un record historique. Les institutions prévoient qu’en 2026, tant que l’économie ne s’effondre pas brutalement, leur capacité à distribuer des dividendes pourrait encore s’améliorer — c’est la véritable source du potentiel de rebond des prix.

La logique inévitable du cycle économique

Le transfert de capitaux des actions électroniques vers les actions défensives n’est pas seulement dû à la récente hausse de Fubon Financial, Cathay Financial, ou autres. La vraie logique est : dès que le cycle de rotation démarre, les sociétés financières avec une bonne qualité de prêt et un ratio de fonds propres élevé peuvent démontrer leur capacité à « attaquer ou défendre » selon la situation.

On l’a compris lors du marché baissier de 2022 — l’indice weighted a chuté de plus de 20 %, tandis que l’indice financier a reculé de moins de 15 %. Lorsqu’un secteur technologique se replie de 10 %, les actions financières ne bougent souvent que de 3-5 %. En période de forte volatilité, cette résistance à la baisse est particulièrement précieuse.

Comment choisir les produits financiers ? Connaître les cinq grandes catégories

Près de 50 actions financières à Taïwan peuvent en réalité être classées en quelques catégories, chacune avec ses caractéristiques :

Actions de sociétés financières : le polyvalent aux multiples activités

Englobant banques, assurances vie, sociétés de courtage, fonds d’investissement, etc., c’est pour cela que les sociétés financières sont si populaires — services complets, revenus diversifiés, risque dispersé.

Actions bancaires : le camp traditionnel simple et stable

Se concentrant sur les dépôts et prêts, elles sont plus monotones mais très stables. Idéal pour les investisseurs conservateurs qui veulent « ne rien faire », avec une volatilité relativement faible.

Actions d’assurance : des rendements brillants mais une forte volatilité

Les revenus proviennent principalement des primes et des investissements. Lors des variations de taux d’intérêt, le prix des actions peut fluctuer de façon marquée, adaptées pour profiter des points de retournement du marché.

Actions de courtage : tout dépend du volume de transactions

Les profits des courtiers sont fortement liés à l’activité du marché boursier. Lorsqu’il y a une forte liquidité et que les investisseurs particuliers achètent frénétiquement, ces actions ont tendance à bouger en premier.

Secteur FinTech : la nouvelle force de l’innovation numérique

Les entreprises de paiements numériques et d’innovation FinTech changent l’écosystème financier, mais nécessitent une tolérance au risque plus élevée.

Les investisseurs débutants commencent souvent par les sociétés financières (Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial sont toujours populaires), c’est ici que réside la raison. Pour une gestion prudente avec dividendes stables et faible volatilité, les ETF financiers (0055, 006288U) sont aussi une bonne option, avec un seuil d’entrée faible et une diversification automatique.

Cinq actions bancaires et financières recommandées, comment choisir la cible adaptée

Selon les données récentes des institutions, ces actions présentent des caractéristiques nettement différentes :

Fubon Financial (2881) : croissance portée par sa filiale d’assurance leader

Les activités d’assurance contribuent de façon stable, la gestion de patrimoine et la banque numérique connaissent une croissance rapide, ce qui explique la hausse récente. EPS estimé entre 4,5 et 5 NT$, PER d’environ 12. La stratégie de marketing de marque et l’investissement dans des événements sportifs renforcent aussi la valeur à long terme.

Cathay Financial (2882) : l’assurance en Asie du Sud-Est devient moteur de croissance

Les activités d’assurance au Vietnam et en Thaïlande affichent une croissance remarquable, avec une augmentation annuelle de 15 % des commissions de gestion de patrimoine. EPS estimé à 4 NT$, PER de 11. Si l’environnement de taux reste stable en 2026, le profit de l’assurance pourrait encore augmenter.

CTBC Financial (2891) : leader de la transformation numérique dans le secteur

La croissance des utilisateurs de la banque mobile est rapide, avec une certaine visibilité sur le marché chinois (moins que d’autres sociétés financières, mais avec encore du potentiel). EPS estimé à 2,8 NT$, PER de 13. Si l’économie chinoise se redresse, le prix pourrait dépasser les attentes.

E.SUN Financial (2884) : expert en prêts aux PME

Activité stable, croissance du revenu net d’intérêt de 10 % par an, EPS estimé à 2,5 NT$, PER de 12. La gestion prudente attire une allocation à long terme, très adaptée pour un portefeuille de retraite.

Chinatrust Bank (2801) : option de banque pure à la valorisation la plus basse

Modèle bancaire pur, ratio de fonds propres élevé, qualité des prêts stable, EPS estimé à 1,5 NT$, PER seulement 10. La croissance du wealth management de 12 % en fait une option défensive dans une zone de valorisation attractive.

Les actions financières américaines méritent aussi l’attention

Les investisseurs internationaux peuvent via des fonds indiciels ou ETF financiers s’exposer aux actions américaines du secteur, avec ces actions particulièrement favorisées pour 2026 :

BRK.B (Berkshire Hathaway) : la machine à intérêts composés en mode holding

Composée de centaines de sociétés dans l’assurance, le chemin de fer, l’énergie, la fabrication, Buffett utilise la trésorerie flottante de ses assurances pour acheter des entreprises de qualité, un exemple de croissance à long terme par intérêts composés. Surnommée « la valeur la plus stable du marché américain », elle détient 380 milliards de dollars en cash.

JPM (JPMorgan Chase) : le leader de la banque d’investissement

La plus grande banque des États-Unis, couvrant banque de détail, banque d’investissement, gestion de patrimoine, cartes de crédit, avec plus de 300 000 employés dans le monde, une capitalisation de plus de 8 000 milliards de dollars. Si le marché des capitaux reste actif en 2026, le potentiel de croissance des profits est élevé.

BAC (Bank of America) : la banque du peuple

Deuxième plus grande banque américaine, plus de 68 millions de clients, la première en dépôts aux États-Unis, ses activités sont très proches de la vie quotidienne.

GS (Goldman Sachs) : la noblesse de la banque d’investissement

Centre des fusions-acquisitions, des introductions en bourse et des transactions, ses clients sont principalement des chefs d’entreprise et des institutions. Si le marché des capitaux reste chaud en 2026, cette action a le plus fort potentiel de croissance mais aussi la plus grande volatilité, à limiter à 20 % du portefeuille.

AXP (American Express) : la barrière de la carte de crédit haut de gamme

Clients à forte capacité de dépense, ses revenus proviennent principalement des commissions de carte, pas des intérêts. Elle reste relativement stable en période économique difficile, avec moins de volatilité que les banques traditionnelles.

La viabilité d’utiliser les actions financières comme « substitut au dépôt à terme »

Beaucoup d’investisseurs achètent des actions financières en espérant percevoir chaque année des dividendes comme un intérêt. Cela peut fonctionner, mais il faut rester rationnel : les actions financières gagnent plus que les dépôts bancaires, mais comportent aussi des fluctuations et des risques.

Trois étapes clés pour une opération pratique :

1. Choisir des critères d’or pour les cibles Rechercher des actions à rendement élevé (au moins 5 %), PER faible (10-15 pour les sociétés financières taïwanaises, JPM, BAC), profits stables. Les valeurs comme Fubon, Cathay, E.SUN, ou JPM, BAC sont des incontournables.

2. Saisir le bon moment d’entrée Lorsque le marché est en forte correction ou que les actions électroniques ont beaucoup monté, c’est le moment idéal pour entrer, car les capitaux se déplacent vers la finance. Attendre que le rendement de dividende dépasse 6-7 % pour entrer par étapes. Une fois acheté, il faut simplement attendre la perception des dividendes, sans surveiller chaque jour.

3. Raisonner avec une logique d’ajustement Fixer un objectif de prix mental, mais rester flexible — par exemple, si l’objectif initial était 50 NT$, mais que le prix n’atteint que 45 NT$ tout en améliorant la profitabilité, ajuster l’objectif à 60 NT$. Le temps est l’allié des bonnes entreprises, surtout dans la finance, secteur mature. Quand le rendement descend sous 4 % (signifiant que le prix a trop monté), envisager de réduire la position pour en prendre une autre.

Les risques cachés des actions financières, à connaître absolument

Performance passée n’a pas surpassé le marché

Les performances des actions financières taïwanaises et américaines des dix dernières années n’ont pas battu le marché. Lors d’événements extrêmes, elles ont même chuté davantage — en 2015, lors du krach chinois, Yuanta Financial (0055) a perdu 36,34 %, bien plus que le MSCI Taiwan 50 avec 24,15 %. En période de crise financière, il y a même un risque de faillite bancaire.

Caractéristiques cycliques des actions cycliques

Les actions financières sont cycliques, très sensibles aux cycles économiques. Elles conviennent mieux à une gestion de type swing trading qu’à une détention à long terme. Utiliser l’analyse technique (moyennes mobiles, supports/résistances, RSI, etc.) pour repérer les opportunités lors des transitions de marché.

Risques liés aux taux d’intérêt et aux défauts de paiement

Les hausses ou baisses de taux affectent la performance financière, et il est difficile de prévoir précisément. De plus, si une entreprise ne rembourse pas ses dettes, la banque risque des créances douteuses. Ce sont ces facteurs qui génèrent de la volatilité.

Évaluation rationnelle des actions financières

Les actions financières manquent de la puissance explosive des techs, mais représentent 13 % du S&P 500, et ont une position solide dans les marchés matures. Sur le long terme, elles ont un potentiel de surperformance parce que :

• Sur 30 ans, la croissance des bénéfices du secteur financier a été nettement supérieure à celle de l’économie globale
• La régulation stricte et le soutien gouvernemental (ex : sauvetage après la crise de 2008) réduisent leur risque comparé à d’autres industries
• La banque et l’assurance étant fortement liées à l’économie, leur volatilité est généralement inférieure à celle de la tech

Conclusion : Les actions financières sont idéales comme base stable pour un portefeuille, à compléter par une gestion de swing trading pour augmenter le rendement. Ne pas attendre qu’elles doublent, mais ne pas sous-estimer leur valeur défensive et leur capacité à distribuer des dividendes. En cette période de forte correction et de valorisations élevées dans la tech, investir dans quelques actions financières de qualité est une stratégie intelligente pour réduire le risque et assurer une croissance stable.