Voici un décalage de marché intéressant qui se déroule : depuis le départ de Nicolás Maduro, le capital afflue vers la dette du gouvernement vénézuélien. Cela semble haussier, n'est-ce pas ? Pas tout à fait. La hausse des flux d'investissement ne reflète pas la confiance dans la reprise économique du pays — il s'agit principalement de traders poursuivant des spreads de rendement et pariant sur des scénarios de restructuration. Le pessimisme sous-jacent reste intact. Les investisseurs institutionnels font leurs calculs, mais ils ne défendent guère les perspectives à long terme de la nation. C'est un cas classique d'argent qui se déplace là où il peut, et non là où le sentiment est réellement positif. À suivre de près pour voir comment cela se réorganise à mesure que la dynamique des marchés émergents évolue.