Reprenons l'évolution des différentes phases de ces cycles haussiers, la logique est en réalité assez claire.

Au début, c'était le grand dominant, le Bitcoin, qui absorbait tout, pendant que les autres cryptomonnaies faisaient la sieste. Ensuite, Ethereum a commencé à rattraper son retard, et l'écosystème des blockchains publiques s'est animé. Puis, les projets de type "meme" et "chien de terre" ont fleuri partout, les investisseurs particuliers ont collectivement perdu la raison en achetant en haut. Maintenant, le marché traverse la quatrième phase — un retour à la calme après la folie, où les institutions et l'argent intelligent commencent à exploiter les projets ayant une véritable application concrète.

À ce moment clé, RWA (actifs réels) et Privacy (confidentialité et conformité) sont devenus deux grands narratifs centraux. Peu de projets peuvent simultanément maîtriser ces deux axes.

Ce qui mérite vraiment l'attention, ce sont ceux qui ont une présence concrète dans le domaine des RWA et qui maîtrisent aussi les barrières technologiques en matière de confidentialité. Par exemple, les équipes ayant déjà établi des partenariats avec des plateformes d’actifs, ou disposant de technologies de preuve ZK (Zero-Knowledge) pour la confidentialité. Ces "double leaders" sont actuellement très rares sur un marché où l’offre est fortement limitée.

Le profil des jetons est également sain. Les projets qui ont survécu à la période de marché baissier ont déjà éliminé les investisseurs peu engagés. Ceux qui restent sont des détenteurs à long terme qui comprennent bien les règles du jeu. Cette structure à faible rotation est la plus favorable pour une future hausse.

L’essentiel est de repérer ces équipes qui font réellement le boulot. On peut le voir simplement en regardant la fréquence des commits de code — ceux qui ne publient que des communiqués de presse tous les jours ne comptent pas, ce sont ceux qui construisent sérieusement l’infrastructure et font avancer les tests du réseau qui comptent.

Dans le monde des cryptos, les projets qui font du concret arrivent souvent en retard, mais ils ne manquent jamais à l’appel. Investir dans ce type de projets, c’est parier sur cette logique fondamentale.