Dans le domaine financier, après plusieurs années d'expérience, j'ai vu de nombreux projets vaciller sur le fil entre confidentialité et conformité — certains finissant par devenir marginalisés par la régulation pour protéger la vie privée ; d'autres, dans le but de plaire aux régulateurs, abandonnant complètement la confidentialité, devenant ainsi similaires au système financier traditionnel. Ce n'est qu'en découvrant le projet DUSK que j'ai compris qu'il existait une troisième voie : intégrer la confidentialité et l'auditabilité dès l'architecture de base, permettant à la blockchain Layer 1 de devenir une infrastructure réellement utilisable dans les marchés financiers régulés.

Aujourd'hui, je souhaite analyser ce projet, né en 2018, sous trois angles — pourquoi le système financier traditionnel en a besoin, comment la technologie le rend possible, et comment il se concrétise en pratique.

**1. Le dilemme entre confidentialité et régulation**

Il suffit d'observer comment fonctionne le système financier traditionnel. Les banques gardent vos informations de transaction strictement confidentielles, tout en devant coopérer avec les contrôles anti-blanchiment et anti-financement du terrorisme ; les investisseurs institutionnels, lors de transactions en gros, ne veulent pas que les détails soient divulgués à l'avance pour ne pas influencer le marché, mais doivent aussi expliquer la conformité de leurs opérations aux régulateurs. Ces deux besoins semblent contradictoires, mais certains y parviennent.

Lorsque la technologie blockchain est arrivée, cet équilibre a été brisé. Bitcoin tente d'assurer l'anonymat, mais les régulateurs ne peuvent pas le contrôler, le considérant comme un outsider du système financier ; Ethereum et autres plateformes de contrats intelligents ont des enregistrements de transactions très transparents, mais le problème, c'est qu'ils sont totalement transparents — aucune confidentialité n'est possible.