Le ETF spot Bitcoin a récemment vu deux jours consécutifs de sorties de fonds, avec un flux net quotidien atteignant environ 4,86 milliards de yuans, et la réaction du marché est plutôt froide. Ce n’est pas un phénomène isolé, les facteurs en jeu sont assez complexes.

Pour faire simple, le ETF spot lui-même n’a pas atteint les attentes. Lors de son lancement, tout le monde espérait qu’il attirerait continuellement des fonds additionnels, mais il s’est plutôt retrouvé récemment en situation de sortie nette. Les investisseurs qui avaient investi au début ont vu cette situation, et beaucoup ont commencé à prendre leurs bénéfices ou à couper leurs pertes, leur confiance étant visiblement ébranlée.

En plus, l’incertitude macroéconomique joue également un rôle. Les fluctuations anticipées de la liquidité mondiale rendent les investisseurs plus prudents, leur attitude face à l’allocation d’actifs risqués est nettement devenue plus conservatrice. La volatilité inhérente au marché des cryptomonnaies est aussi un problème, et ceux qui ont une capacité limitée à supporter le risque ont tout simplement choisi de se retirer.

À court terme, la direction du marché dépend principalement de l’ouverture des marchés étrangers en soirée et des données macroéconomiques. Si les données sont plutôt favorables, la liquidité pourrait s’améliorer, et les fonds sortants pourraient ralentir ; à l’inverse, si les données sont plutôt restrictives, la pression continuera de s’accroître. Mais à plus long terme, l’avenir du ETF spot dépendra du développement de l’écosystème crypto dans son ensemble et de l’évolution des politiques réglementaires. Les investisseurs doivent bien voir clair, ne pas se laisser distraire par les fluctuations à court terme.