Lorsqu'on utilise un protocole de prêt pour la gestion des collatéraux, beaucoup pensent qu'ils "diversifient le risque", mais en réalité ils tombent dans un piège invisible — le risque de corrélation des collatéraux.

Prenons BNB et slisBNB par exemple, à première vue ce sont deux actifs différents, mais en réalité ils proviennent tous deux de l'écosystème BNB. Les mettre simultanément dans un portefeuille de prêt semble diversifié, mais en fait cela augmente le risque global. Si l'écosystème BNB subit une ajustement, la valeur des deux collatéraux chutera simultanément, concentrant ainsi le risque de liquidation.

Au niveau du protocole, il existe effectivement un mécanisme de plafond d'endettement (Debt Ceiling) pour contrôler le risque global du système, mais cela ne protège pas les comptes individuels. En tant qu'utilisateur, vous devez également définir une "limite d'endettement personnelle". Une approche plus intelligente consiste à constituer un portefeuille d'actifs peu corrélés — par exemple, combiner BTCB avec USD1 — pour lisser réellement la volatilité des collatéraux.

Souvenez-vous d'une chose : ne pensez pas qu'en changeant de nom, vous changez d'actif. Ce n'est que lorsque la corrélation entre actifs est suffisamment faible que la diversification a du sens. Sinon, vous détenez toujours le même risque.

Avertissement : ce contenu est une partage de recherche personnelle, à titre informatif uniquement, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.