Les données américaines sur l'emploi non agricole de décembre viennent d'être publiées — seulement 64 000 nouveaux postes créés. Ce chiffre est plutôt frappant. Le mois précédent, c'était aussi 60 000, deux mois consécutifs de faiblesse. Comparé au niveau régulier de 200 000 à 300 000 au cours des deux dernières années, l'écart est flagrant. La réaction du marché a aussi été très directe : cela signifie que le marché du travail se refroidit rapidement.

Dès la publication des données, tout le monde a commencé à réfléchir aux intentions de la Réserve fédérale. Après tout, la Fed considère depuis longtemps le plein emploi comme une référence importante pour les baisses de taux. Avec un emploi aussi faible, les attentes de baisse de taux ont naturellement été réactivées. En suivant cette logique, le dollar pourrait s'affaiblir, les rendements obligataires baisser, l'or augmenter, et les cryptomonnaies et autres actifs à risque bénéficieraient également de l'amélioration de la liquidité.

Mais il y a un détail qu'on ne peut pas ignorer. Les données salariales ultérieures sont tout aussi cruciales — si la croissance des salaires ralentit aussi, l'histoire de la baisse de taux devient plus convaincante ; mais si les salaires restent élevés, cela crée une contradiction : l'emploi est faible mais la résilience de l'inflation est forte, et la Fed pourrait au contraire être davantage hésitante. N'oublie pas non plus que l'hiver lui-même est facilement perturbé par des facteurs saisonniers. Un seul rapport a une portée limitée ; il faut vraiment attendre janvier pour pouvoir juger s'il s'agit d'une tendance ou d'une fluctuation à court terme.

Pour les traders, ce rapport peut effectivement ébranler les attentes du marché et potentiellement augmenter la valorisation des actifs à risque comme les cryptomonnaies. Mais attention à un piège : le marché a peut-être déjà anticipé les attentes de baisse de taux, et si les données IPC ultérieures ne coopèrent pas, la politique de la Fed s'inverse à nouveau, alors le risque d'attentes déçues devient énorme.

En termes simples, l'affaiblissement des données d'emploi est un signal, mais pas le seul. L'environnement véritablement idéal serait que l'emploi soit faible et que l'inflation se refroidisse également de manière synchrone. La première moitié est réalisée maintenant, la clé est de voir si l'inflation coopérera. Les cryptomonnaies pourraient avoir des opportunités à court terme, mais la volatilité n'a jamais été faible. Les investisseurs ordinaires ne devraient pas être étourdie par les attentes d'« assouplissement massif » ; il faut rester attentif aux données ultérieures et à l'attitude réelle de la Fed.