Beaucoup de personnes sont encore préoccupées par la volatilité à court terme du Bitcoin, mais en regardant la tendance de l'ETH sur une heure, on peut en deviner la direction. Dans la fourchette de 3190 à 3300 dollars, le prix oscille depuis un certain temps, mais que cache cette configuration de consolidation ?

Les données on-chain nous donnent la réponse. Depuis le 26 décembre, les adresses de baleines détenant plus de 1000 ETH ont massivement accumulé, avec un total d'achat de 120 000 ETH. Parmi elles, une seule adresse a accumulé 51 000 ETH en un mois, avec un coût moyen d'environ 3110 dollars. En d'autres termes, ce niveau de prix correspond presque au coût de construction des positions des grandes baleines.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est l’évolution des positions sur les plateformes d’échange. Les réserves d’ETH sur les échanges centralisés ont chuté à leur niveau le plus bas depuis trois ans, en baisse de 38 % par rapport à 2022. Où vont ces jetons ? Une partie est verrouillée dans des ETF et par des adresses de baleines, ce qui resserre la circulation disponible.

Du point de vue de l’écosystème, les fondamentaux envoient aussi des signaux. Au quatrième trimestre, le volume de transferts de stablecoins a atteint 8 000 milliards de dollars, le nombre de transactions quotidiennes a dépassé 2,23 millions, et le nombre d’adresses actives a atteint 10,4 millions. Ces chiffres reflètent une croissance réelle de la demande sur le réseau, témoignant d’une vitalité croissante de l’écosystème.

Il ne faut pas non plus négliger l’aspect macroéconomique. La Fed a récemment indiqué qu’elle pourrait réduire ses taux d’intérêt de plus de 100 points de base cette année, et les données d’inflation approchent l’objectif de 2 %. La perspective d’un cycle d’assouplissement commence à se confirmer, ce qui contribue substantiellement à la liquidité des actifs risqués.

Sous tous ces angles, la performance de l’ETH à ce niveau de prix et les actions réelles des participants du marché commencent à faire écho.