La baisse des taux est-elle vraiment en train d’arriver ? Le marché en parle depuis plus de deux ans, mais les actions concrètes de la Réserve fédérale ne suivent pas les attentes. Au contraire, l’or continue de grimper avec une tendance réjouissante.

Mi-janvier, le membre du conseil de la Fed, Milan, a soudainement pris la parole, déclarant qu’il espérait une baisse de 150 points de base cette année. Sa raison est simple et directe : la politique monétaire est actuellement trop restrictive, l’inflation n’étant que de 2,3 %, il y a beaucoup de marge pour une baisse des taux, et le marché du travail est également très faible.

Cela peut sembler radical, mais cela touche directement au cœur des contradictions du cercle politique. Le président de la Fed, Powell, est connu pour son attitude "hawkish" (faucon), et il reste toujours prudent face à une politique d’assouplissement agressif, invoquant toujours le même argument : le "risque potentiel d’inflation" — attention à ce mot "potentiel". Trump a déjà exprimé son mécontentement, critiquant à plusieurs reprises Powell en public pour sa prudence, alors que l’économie est déjà dans un état critique, il continue à jouer la carte de la ville assiégée.

Les voix en faveur d’une baisse agressive des taux ne se limitent pas à Milan. Bessent a également déclaré que la baisse des taux n’était pas une option, mais une nécessité pour la croissance économique américaine. Selon lui, l’économie américaine a déjà glissé du "bord de la récession" dans un "abîme", et la seule bouée de sauvetage est une baisse massive des taux.

Le tournant arrive en mai. La mandat de Powell touche à sa fin, et avec l’arrivée d’un nouveau président de la Fed, la direction de la politique monétaire pourrait changer radicalement. Une chose est sûre : la baisse des taux continuera probablement, mais la vitesse et la fréquence feront l’objet de divergences d’opinions.

Si la baisse de 150 points de base se réalise vraiment, l’or pourrait dépasser les 5000 dollars, et atteindre 90 dollars pour l’argent n’est plus un rêve. L’or domestique pourrait également franchir la barre des 1100 dollars. 2026 sera-t-elle l’année du décollage des métaux précieux ? Tout indique que la décision de la Fed sera déterminante.