Les avancées récentes dans le dossier de fusion-acquisition d’un grand groupe médiatique. La dernière déclaration du conseil d’administration indique que, bien que le montant de l’offre ajustée récemment semble élevé — une valorisation atteignant 1080 milliards de dollars — il subsiste encore de nombreux problèmes internes à considérer.

Le point de discorde clé concerne deux approches différentes d’acquisition. Une solution consiste à acquérir de manière ciblée les actifs de divertissement principaux, y compris le cinéma, les plateformes de streaming et la chaîne phare, en séparant les chaînes de télévision linéaires et les marques de style de vie pour une gestion indépendante, permettant aux actionnaires existants de continuer à participer à la croissance de ces activités. L’autre consiste en une acquisition globale — tout mettre dans un seul panier.

D’un point de vue chiffré, la seconde offre est effectivement plus élevée (1080 milliards de dollars contre 820 milliards de dollars), mais le conseil d’administration estime que derrière ce chiffre plus élevé se cachent des risques plus importants. Une acquisition complète signifie que les actionnaires seront totalement sortis de la transaction, ne pouvant plus participer aux futurs revenus de certains actifs. De plus, en termes de structuration financière, la répartition des risques n’est pas suffisamment équilibrée. En comparaison, la solution de séparation permet aux actionnaires de gérer plus flexiblement leurs actifs et de continuer à profiter du potentiel de croissance — c’est donc une option plus sûre.