Le plan d'achat de 2000 milliards de dollars de Trump : une « QE déguisée » pour injecter de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies ?

Sous la pression politique avant les élections de mi-mandat, le président américain Donald Trump a récemment annoncé en grande pompe sur les réseaux sociaux un plan d’achat de titres hypothécaires d’une valeur de 200 milliards de dollars. Il a ordonné à Fannie Mae et Freddie Mac, ces deux entreprises soutenues par le gouvernement, de mettre en œuvre ce plan, dans le but de « faire baisser les taux hypothécaires, réduire les mensualités et rendre l’accession à la propriété plus abordable ».

01 Noyau de la politique : Action sur « l’accessibilité au logement » sous la pression électorale

Début 2026, le coût du logement élevé aux États-Unis est devenu une question politique aiguë. Trump et son équipe de conseillers ont à plusieurs reprises averti que la question du coût de la vie pourrait faire perdre le contrôle du Congrès au Parti républicain lors des élections de mi-mandat.

Dans ce contexte, Trump a annoncé cette politique via les réseaux sociaux, en la politisant clairement, en la qualifiant de « l’une des nombreuses mesures pour restaurer l’accessibilité au logement, alors que l’administration Biden a complètement détruit cela ».

Le directeur de la Federal Housing Finance Agency (FHFA), Mark Pulte, a ensuite confirmé que Fannie Mae et Freddie Mac exécuteraient cette directive, en achetant pour 200 milliards de dollars de titres adossés à des prêts hypothécaires (MBS).

Un contexte clé de cette politique est la décision prise lors du premier mandat de Trump. À l’époque, il avait choisi de ne pas vendre Fannie Mae et Freddie Mac, permettant à ces deux institutions d’accumuler « 200 milliards de dollars en liquidités », fournissant ainsi la source de financement pour le plan actuel.

02 Mécanisme de marché : comment influencer les taux et l’économie globale

Le mécanisme central de ce plan d’achat de dettes consiste à augmenter la demande pour les titres adossés à des prêts hypothécaires (MBS), comprimant leur prime de risque, et ainsi réduire le taux de base des prêts hypothécaires.

En termes simples, lorsque de grands acheteurs entrent sur le marché et achètent massivement ces obligations, le prix des obligations augmente, ce qui fait baisser leur rendement (taux d’intérêt).

Fannie Mae et Freddie Mac, en tant qu’entreprises soutenues par le gouvernement, jouent un rôle clé sur le marché hypothécaire. Selon leurs accords existants avec le Département du Trésor américain, la limite d’investissement en prêts hypothécaires détenus par ces deux sociétés est de 225 milliards de dollars chacune.

Au 8 novembre 2025, elles détenaient respectivement environ 124 milliards de dollars, ce qui signifie qu’il leur reste environ 100 milliards de dollars d’espace d’achat.

03 Réaction du marché : jeu entre efficacité de la politique et ses limites

Après l’annonce, le marché a rapidement réagi. Les titres adossés à des prêts hypothécaires ont rebondi par rapport aux obligations d’État américaines, et des actions liées aux prêts hypothécaires, comme Rocket Cos. Inc. et LoanDepot, Inc., ont également progressé.

Les analystes sont divisés sur l’efficacité de cette politique. David Dworkin, président et CEO de la National Housing Conference, estime que cela « exercera une pression à la baisse sur les taux hypothécaires — pouvant diminuer d’au moins 0,25 point de pourcentage, voire davantage ».

Citigroup, plus tard l’année dernière, a également estimé que si ces deux entreprises soutenues par le gouvernement augmentaient leur portefeuille de 250 milliards de dollars, la prime de risque des obligations pourrait diminuer d’environ 0,25 point de pourcentage, se traduisant par une baisse des taux hypothécaires payés par les consommateurs.

Cependant, des analystes sceptiques soulignent que l’écart hypothécaire s’est déjà réduit, limitant l’espace d’action. Neil Dutta, directeur économique de Renaissance Macro Research, déclare : « La majorité de l’espace semble déjà avoir été utilisé ».

Les dernières données de Freddie Mac montrent qu’au cours de la semaine du 8 janvier, le taux moyen des prêts hypothécaires à 30 ans était de 6,16 %, proche du plus bas depuis octobre 2024.

04 Corrélation avec le marché des cryptomonnaies : quand la politique financière traditionnelle rencontre les actifs numériques

Les mesures politiques de Trump ont souvent un impact direct sur le marché des cryptomonnaies. Cette corrélation devient particulièrement évidente en 2025-2026.

Transmission de la liquidité macroéconomique : certains analystes qualifient cette initiative de « QE personnelle » (quantitative easing), car son mécanisme ressemble à celui des achats d’obligations par la Réserve fédérale après la crise financière.

Si ce plan a effectivement injecté une grande quantité de liquidités sur le marché, une partie des fonds pourrait indirectement affluer vers le marché des cryptomonnaies, à la recherche de rendements plus élevés.

Changements dans les attentes politiques : le marché des cryptomonnaies surveille de près l’orientation politique du gouvernement Trump. Certains analystes pensent que Trump pourrait en 2026 intégrer le marché des cryptomonnaies dans le cadre du « Too Big To Fail ».

Si les cryptomonnaies acquièrent un statut similaire à celui des institutions financières traditionnelles, cela pourrait bouleverser leur positionnement sur le marché et leur logique d’évaluation.

Modèles de corrélation historique : les déclarations et politiques de Trump ont déjà souvent influencé directement les prix des cryptomonnaies. Par exemple, lorsqu’il a proposé d’imposer des droits de douane sur certains produits importés, le prix du Bitcoin a connu des fluctuations significatives.

Cette sensibilité reflète la fonction du marché des cryptomonnaies comme indicateur de la tolérance au risque macroéconomique.

05 Perspective d’investissement : observation du marché crypto sur la plateforme Gate

Les traders professionnels sur la plateforme Gate ont commencé à évaluer l’impact potentiel de cette politique sur le marché des cryptomonnaies. Voici quelques catégories d’actifs cryptographiques susceptibles d’être affectées :

Note : Au 9 janvier, les données de prix spécifiques des tokens sur la plateforme Gate sont en constante mise à jour. Les investisseurs doivent consulter les cours en temps réel pour obtenir les informations les plus récentes. La forte sensibilité du marché crypto aux dynamiques politiques signifie que ces annonces entraînent souvent des fluctuations à court terme, mais l’impact à long terme doit être évalué en fonction de fondamentaux économiques plus larges.

06 Contexte politique : le jeu de la politique de l’élection

Ce plan d’achat de dettes ne constitue pas une action isolée, mais fait partie d’un ensemble de politiques du gouvernement Trump concernant le logement. La veille de l’annonce, Trump a également dévoilé un projet d’interdire aux investisseurs institutionnels d’acheter des maisons individuelles.

Le directeur de la FHFA, Mark Pulte, a clairement indiqué que ces deux politiques se complétaient, visant à résoudre conjointement le problème de l’accessibilité au logement. Trump a également déclaré qu’il détaillerait d’autres propositions pour l’accessibilité au logement lors du Forum économique mondial à Davos, en Suisse, plus tard ce mois-ci.

Ces politiques ont également influencé les plans futurs de Fannie Mae et Freddie Mac. Jaret Seiberg, directeur général de TD Cowen, pense que le plan d’achat de dettes pourrait signifier que leurs projets d’introduction en bourse (IPO) ont été mis en suspens.

Pulte a révélé que Trump déciderait dans un ou deux mois s’il poursuivrait leurs IPO.

Perspectives futures

Le marché des titres adossés à des prêts hypothécaires (MBS) a déjà réagi à cette politique, avec une réduction de la prime de risque, ce qui pourrait faire baisser encore de 0,25 point de pourcentage le taux hypothécaire à 30 ans. La volatilité des prix sur le marché crypto reflète une sensibilité élevée aux politiques du gouvernement Trump, où un simple message sur les réseaux sociaux peut entraîner des réallocations de plusieurs milliards de dollars.

Cette « QE déguisée » menée par la Maison Blanche ne concerne pas seulement le marché immobilier américain, mais pourrait également provoquer des réactions en chaîne dans le système financier mondial. Alors que les frontières du marché financier traditionnel deviennent de plus en plus floues, les actifs numériques sortent du marginal pour occuper une place centrale. Que ce processus soit motivé par des calculs politiques ou par l’innovation financière, la nature financière des actifs numériques est en train d’être redéfinie.