Le Sénat prêt à confirmer la nomination de Trump à la CFTC alors que la supervision des actifs numériques s'étend

Michael Selig fait face à une confirmation imminente au Sénat pour le poste de direction de la Commodity Futures Trading Commission, marquant un moment décisif pour la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis. Suite à un vote du comité de 12-11 le mois dernier, le Sénat dans son ensemble devrait avancer avec la nomination, potentiellement dès cette semaine. La synchronisation coïncide avec la préparation par le Congrès de changements législatifs majeurs qui conféreraient à la CFTC la compétence principale sur les marchés d’actifs numériques — un mandat qui arrive alors que l’agence fonctionne avec de graves contraintes de personnel suite aux départs récents de ses dirigeants.

L’audition de confirmation de Selig en novembre a révélé des préoccupations concernant la capacité de la CFTC à gérer son mandat élargi. Avec seulement 543 employés en poste et une législation en attente comme la loi CLARITY qui devrait élargir le champ réglementaire de l’agence, les sénateurs ont questionné si les ressources existantes peuvent superviser efficacement un écosystème crypto en maturation. Le candidat s’est engagé à positionner l’Amérique comme une juridiction de premier plan pour l’innovation en actifs numériques tout en mettant en œuvre des mesures de protection qui préservent l’intégrité du marché. Son expérience en tant que conseiller en chef du Crypto Task Force de la SEC et ses travaux antérieurs en politique blockchain sous la direction de l’ancien leadership de la CFTC ont façonné les attentes selon lesquelles il équilibrera croissance et rigueur réglementaire.

La modernisation du cadre réglementaire supprime les barrières de conformité

La présidente par intérim Caroline Pham a annoncé le retrait de la directive de la CFTC de 2020 sur la « livraison effective » pour les monnaies virtuelles, une démarche visant à éliminer des exigences de conformité obsolètes qui avaient créé des frictions inutiles pour les plateformes d’actifs numériques. Le cadre original, basé sur une norme de possession de 28 jours, imposait des règles contraignantes malgré l’évolution du marché crypto et les améliorations significatives de l’infrastructure de garde ces dernières années.

« Éliminer les directives obsolètes et trop complexes qui pénalisent l’industrie crypto et étouffent l’innovation est exactement ce que l’Administration a décidé de faire cette année », a déclaré Pham dans une annonce officielle. Le retrait simplifie la régulation du Bitcoin, de l’Ethereum et d’autres actifs numériques sous le cadre technologique neutre de la CFTC, réduisant les coûts de conformité pour les échanges développant de nouveaux produits de trading et alignant davantage la crypto sur la façon dont les matières premières traditionnelles sont traitées.

Ce changement réglementaire intervient quelques jours après que l’agence a approuvé le trading au comptant d’actifs numériques sur des bourses à terme réglementées fédérales — une avancée historique qui permet l’achat et la vente directe de crypto-actifs sur des plateformes régies par près d’un siècle de normes de supervision fédérales.

Les actifs tokenisés entrent dans les marchés grand public

L’effort de modernisation plus large de la CFTC va au-delà des approbations de trading au comptant. Un programme pilote du 8 décembre autorise désormais Bitcoin, Ether et USDC comme collatéral dans les environnements de trading de dérivés. Fonctionnant pendant trois mois, cette initiative exige des rapports hebdomadaires des courtiers en contrats à terme sur les avoirs en collatéral, fournissant aux régulateurs des données de performance en temps réel sur les actifs tokenisés sous des conditions contrôlées tout en établissant des mécanismes de protection pour les clients.

Par ailleurs, l’agence a confirmé que les représentations tokenisées d’actifs du monde réel — y compris les titres du Trésor américain et les fonds du marché monétaire — s’inscrivent dans les cadres réglementaires existants sans nécessiter de nouvelles structures de supervision. La CFTC a également prolongé une exemption de non-action aux entreprises souhaitant accepter certains actifs numériques non-sécuritaires comme marge client, répondant à des préoccupations de longue date concernant les protocoles de garde, la ségrégation des actifs, les normes d’évaluation et les mesures opérationnelles qui ont dissuadé la participation institutionnelle.

Les transitions de leadership redéfinissent la direction de l’agence

Le parcours de Selig vers la confirmation a été peu conventionnel. Trump avait initialement nommé l’ancien commissaire de la CFTC Brian Quintenz, dont la candidature s’est effondrée en septembre suite à l’opposition de figures importantes de l’entrepreneuriat en actifs numériques. La Maison Blanche a ensuite évalué plusieurs candidats, y compris d’anciens responsables de la CFTC et des conseillers du Trésor, avant de se décider pour Selig, dont le travail dans le secteur privé comprenait le conseil à des clients axés sur la blockchain et des rôles politiques sous l’ancien leadership de la CFTC.

L’agence a fonctionné sous une pression importante depuis début 2024, lorsque le président Rostin Behnam est parti après avoir supervisé d’importantes initiatives d’application de la loi. La démission de la commissaire Kristin Johnson en septembre a encore réduit la commission à cinq membres, tandis que la présidente par intérim Pham a indiqué qu’elle envisageait de passer au secteur privé pour travailler sur la blockchain une fois qu’un leader permanent sera confirmé. Cette vacance persistante a entravé la coordination des politiques avec le Congrès sur la législation visant à conférer à la CFTC l’autorité principale de supervision des marchés crypto au comptant, selon le cadre précédemment défini par le Groupe de travail du président sur les marchés d’actifs numériques.

Le président du Comité de l’agriculture de la Chambre, Glenn Thompson, a exprimé son enthousiasme pour la confirmation de Selig et prévoit de le rencontrer début de l’année prochaine pour définir le premier programme de réautorisation complet de l’agence depuis plus d’une décennie, ce qui indique un élan législatif en faveur d’une infrastructure réglementaire élargie pour les actifs numériques.