Lorsque le cercle financier traditionnel et les figures de la scène technologique trinquent pour célébrer leur « découverte d'une explication parfaite », ils commettent souvent une erreur coûteuse.

Récemment, une discussion intéressante s’est engagée autour de la définition des stablecoins. Plusieurs dirigeants financiers et commentateurs technologiques renommés ont affirmé que les stablecoins ne sont qu’une version améliorée de la « carte de stockage numérique », cette affirmation ayant rapidement été largement adoptée. Cela semble effectivement « satisfaisant » — simplifier des concepts complexes en idées compréhensibles au quotidien.

Mais le problème, c’est que cette classe d’actifs, dont la capitalisation mondiale a dépassé les 3000 milliards de dollars et dont le volume de transactions annuel atteint 46 000 milliards de dollars, est réduite à une analogie avec un système de stockage hors ligne. Cette simplification peut effectivement provoquer des acquiescements confortables en réunion — elle transforme la peur de l’inconnu en un sentiment de maîtrise sur ce qui est familier. En fin de compte, n’est-ce pas la même rhétorique que celle des « banques de l’ombre » ?

Cependant, pour quelqu’un qui a observé l’écosystème des paiements en cryptomonnaies depuis ses débuts jusqu’à aujourd’hui, cette argumentation paraît à la fois naïve et arrogante. J’ai vu trop d’acteurs issus de pays en développement utiliser la cryptomonnaie pour contourner le risque de change ou résister à l’érosion économique exercée par de grandes puissances sur de plus petits États — ce que « la carte de stockage » ne peut pas résoudre. Il ne s’agit pas seulement d’une confusion logique, mais aussi d’une inertie cognitive hautaine.

Réduire les stablecoins à une simple carte de stockage, c’est en réalité utiliser un cadre ancien et connu pour nier la possibilité d’innovations nouvelles. Ils ignorent les véritables applications des stablecoins dans la compensation transfrontalière, l’inclusion financière, les outils de couverture, etc. Quelles sont les fonctions d’une carte de stockage ? Recharger, dépenser, vérifier le solde. Mais ce que peuvent faire les stablecoins va bien au-delà : programmabilité, transferts instantanés à l’échelle mondiale, intégration de contrats intelligents, interopérabilité dans l’écosystème DeFi — ces aspects dépassent déjà le cadre des outils de paiement traditionnels.

Ce qui est le plus ironique, c’est que cette analogie « qui semble parfaite » est souvent la plus trompeuse. Elle donne une sensation de sécurité, comme si le monde complexe avait été compris. Mais en réalité, cette facilité de compréhension provient précisément d’une censure de la réalité. Le marché financier n’est jamais à court de ces moments — une histoire qui paraît raisonnable et qui mène les gens dans la mauvaise direction.

Le marché utilisera le temps pour révéler la vérité. Et à ce moment-là, ceux qui ont affirmé « avoir trouvé la vérité » auront probablement déjà tourné la page pour chercher la prochaine analogie confortable.