## Bitcoin face à une "extrême divergence" en 2026 : à quel point le marché des options donne-t-il des signaux clairs ?

Écoutez l’analyse de l’équipe de recherche de Galaxy Digital : l’année prochaine pourrait être la plus difficile à prévoir pour le Bitcoin. Actuellement, le BTC tourne autour de $90,49K, mais selon la logique de tarification du marché des options, les traders se préparent à deux futurs diamétralement opposés.

### Que raconte le marché des options

La vérité sur le trading de dérivés est souvent plus intéressante que l’évolution des prix elle-même. Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy Digital, indique que le marché des options reflète une anticipation extrêmement divergente — les investisseurs institutionnels évaluent à peu près de la même manière la probabilité que le Bitcoin en 2026 puisse se convertir à $70,000 ou grimper directement à $130,000.

À la fin de l’année, cette divergence devient encore plus flagrante. Les traders donnent des cotes similaires pour que le Bitcoin chute à $50,000 ou grimpe à $250,000. Il ne s’agit pas d’exprimer une opinion haussière ou baissière, mais de dire : **"Nous ne savons vraiment pas ce qui va se passer."**

Cette large fourchette de prix et la demande de couverture qu’elle implique peuvent indiquer quoi ? Les institutions se protègent contre une volatilité extrême, plutôt que de parier sur une direction précise.

### La volatilité en "maturation" : le Bitcoin devient autre chose

Ce qui mérite aussi d’être souligné, c’est le changement discret de la structure sous-jacente. Les indicateurs de volatilité à long terme montrent que la fluctuation du prix du Bitcoin tend à converger — même si le marché semble encore plein d’incertitudes.

Mais qu’est-ce qui se cache derrière cela ? Galaxy Research indique que l’adoption généralisée de stratégies de couverture par options et d’outils de génération de rendement, via des activités de couverture institutionnelles, limite la volatilité extrême. En d’autres termes, le Bitcoin évolue d’un "produit de trading à haut risque" vers un "actif macroéconomique" dans ses comportements.

On peut aussi voir cette évolution dans la courbe de "sourire de volatilité" du marché des options : la protection contre la baisse est désormais plus coûteuse que l’exposition à la hausse. Ce mode de tarification est courant dans les actifs macroéconomiques matures (comme les actions ou les matières premières), mais il est assez rare dans les actifs cryptographiques à forte croissance. Le Bitcoin entre dans une "phase de maturité".

### Pourquoi 2026 pourrait être "ennuyeux", et que ce soit une bonne chose

Alex Thorn pense que, même si 2026 est une année de fluctuations dans une fourchette sans tendance claire, cela ne diminuera pas la logique à long terme du Bitcoin. Ce qui est encore plus important, ce sont ces forces invisibles.

L’observation de Galaxy est la suivante : une plateforme d’allocation d’actifs grand public pourrait intégrer le Bitcoin dans un portefeuille standard. Cela peut sembler banal, mais c’est en réalité très significatif — **une fois que le Bitcoin devient une "position par défaut" plutôt qu’un "choix actif", le flux de capitaux deviendra continu et découplé des cycles du marché**.

Cela explique pourquoi Galaxy Digital reste optimiste sur le long terme, malgré les difficultés à court terme. La société prévoit qu’avec l’élargissement de l’accès institutionnel, un assouplissement potentiel de la politique monétaire, et une demande accrue de remplacement des monnaies fiat, le Bitcoin pourrait atteindre $250,000 d’ici la fin de 2027.

### La réalité actuelle : la volatilité n’est pas encore terminée

Revenons à aujourd’hui. Le Bitcoin se stabilise autour de $90,49K, mais Thorn admet que le marché des cryptos reste dans une atmosphère baissière, et que la dynamique haussière continue de ne pas s’être encore formée. Tant que le Bitcoin ne franchira pas durablement la barre des $105,000, le risque de baisse demeure.

L’incertitude macroéconomique, les risques politiques, et la dynamique de marché inégale font de 2026 une année "trop chaotique pour être prédite par des méthodes traditionnelles". Mais c’est justement ce chaos qui stimule la transformation du Bitcoin d’un actif spéculatif en un actif stratégique.