Aztec Token-vente aux enchères : Ce que les investisseurs doivent savoir sur l'offre complète

Le 13 novembre 2025, un nouveau chapitre s’est ouvert pour Aztec, un projet axé sur la confidentialité dans le domaine du Zero-Knowledge. Le projet a annoncé le lancement de sa grande émission publique de tokens, attirant des millions de participants potentiels. Avec 1,547 milliard de AZTEC – soit près de 15 % de l’offre totale – il s’agit de l’un des plus importants lancements de vente dans le marché crypto actuel.

Aperçu de l’Auction : Définition équitable du prix et participation large

Les Aztec Markets s’ouvrent avec une méthodologie d’enchères innovante, mettant en avant la découverte réelle du prix. Le prix de départ a été fixé à une valorisation de 350 millions de dollars en dilution complète – impressionnants 75 % en dessous de la valorisation issue de la dernière levée de fonds institutionnelle. Cela envoie un signal au marché d’une politique de prix consciente en faveur des participants.

Plus de 300 000 adresses ont accès à la whitelist et peuvent dès à présent placer leurs offres. Le modèle prévoit une phase exclusive d’un jour pour les early adopters – le lancement aura lieu le 13 novembre à 15h00, heure d’Europe centrale. À partir du 2 décembre, l’enchère s’ouvre à tous les détenteurs de NFT, la phase d’enchères se terminant le 6 décembre 2025.

Qui peut participer ? Critères de qualification

Le projet a délibérément misé sur l’inclusion plutôt que sur l’exclusivité. Les participants qualifiés sont des personnes remplissant au moins un de ces critères :

• Séquenceur ou preuveur sur le testnet Aztec durant la phase de développement
• Opérateurs de staking ETH via des protocoles reconnus (StakeCat, Obol, Rocketpool, Lido)
• Utilisateurs actifs de l’application zk.money
• Membres de la communauté avec activité vérifiée
• Traders Uniswap (3 000 sélectionnés au hasard ayant négocié dans les 30 derniers jours)
• Abonnés à la base de données Nansen à certains niveaux de tier

S’ajoutent les 200 meilleurs opérateurs de nœuds, ayant démontré leur performance durant la phase de testnet.

L’instrument d’enchères : Continuous Clearing Auctions

Ce mécanisme de distribution de tokens repose sur le protocole (CCA), développé par Uniswap spécifiquement pour ce type de scénarios. Aztec a contribué avec sa technologie ZK-Passport pour permettre une participation privée et vérifiable.

Le processus fonctionne ainsi : les offres sont placées durant la fenêtre d’enchères, puis réparties dans un seul bloc. Chaque ordre réparti est liquidé au prix d’équilibre du marché. À la fin de l’enchère, un pool de liquidité Uniswap V4 est automatiquement créé au taux déterminé – garantissant une liquidité immédiate sur le marché secondaire.

Tokenomics : Comment 10,35 milliards de coins sont répartis

Le whitepaper d’Aztec fixe l’émission totale à 10,35 milliards d’unités. La répartition montre une conception réfléchie :

• 27,26 % pour les investisseurs et early supporters (levées institutionnelles)
• 21,06 % pour l’équipe principale (avec vesting)
• 11,71 % pour la fondation
• 10,73 % pour les subventions de développement de l’écosystème
• 14,95 % pour cette vente publique (Phase 2)
• 1,93 % pour la vente Genesis-Sequencer (Phase 1)
• 2,44 % pour les ventes bilatérales
• 2,64 % dans le pool de liquidité Uniswap V4
• 4,89 % pour les futurs programmes d’incitation
• 2,41 % pour les récompenses du réseau Year-1

Le processus de vente total comprend 2,27 milliards de coins – près de 22 % de l’offre totale.

À quoi sert le token ? Trois fonctions clés

Staking des Sequencers : Le réseau est sécurisé par des validateurs qui génèrent des blocs. Les détenteurs peuvent miser leurs coins ou déléguer à des sequencers actifs.

Gouvernance : Les détenteurs peuvent voter sur les modifications du protocole Aztec – des ajustements d’offre aux mises à jour du réseau.

Frais de transaction : Dès que l’environnement d’exécution des smart contracts sera activé, les utilisateurs paieront des frais en AZTEC, régulés par un mécanisme de burn similaire à EIP-1559.

Après douze mois, les votes de gouvernance pourront ajuster les émissions annuelles dans des limites fixées.

Liquidité après la vente

La fondation prévoit d’injecter 273 millions de tokens dans le pool Uniswap V4. Le contrat intelligent ajoutera automatiquement des coins supplémentaires proportionnellement à l’ETH déposé. Ce pool sera bloqué sous contrôle de la gouvernance pour au moins 90 jours, après quoi la communauté décidera des modifications.

Les tokens pourront ensuite être listés sur des protocoles décentralisés et des exchanges centralisés.

Le long chemin : 7 ans de développement

Aztec a débuté en 2018 avec un financement initial modeste de 2,1 millions de dollars, suivi de levées en 2019. Le mainnet a été lancé en 2020. La série A en décembre 2021 – 17 millions de dollars sous la direction de Paradigm avec Vitalik Buterin comme soutien – a marqué l’ascension lors du boom ZK. La série B, avec 100 millions de dollars d’a16z en décembre 2022, semblait ouvrir la voie au succès.

Cependant, des revers ont suivi. En 2023, le projet a annoncé la fermeture d’Aztec Connect – un produit de pont de confidentialité qui a été arrêté. En mai 2025, le testnet public a finalement été lancé, attirant une attention massive.

Surprise : le nouveau modèle tokenomics ne prévoit pas d’airdrop – ceux qui n’étaient pas précoces devront payer maintenant.

Que cela signifie-t-il pour les marchés et les investisseurs ?

Avec des prix du Bitcoin en dessous de 100 000 dollars et des signaux de marché de plus en plus baissiers, la question centrale est : combien d’acteurs entreront réellement aux conditions proposées ? La véritable épreuve pour Aztec commence maintenant – pas avec la technologie, mais avec le test de marché de sa tokenomics.