Le marché du travail de novembre montre une divergence : 64 000 emplois créés tandis que le taux de chômage augmente à 4,6 %

Le marché du travail américain a présenté un tableau complexe en novembre, avec la création de 64 000 postes d’emploi et une hausse du taux de chômage à 4,6 %, selon le Bureau of Labor Statistics. Les secteurs de la santé et de la construction ont mené les efforts de recrutement, tandis que l’emploi dans le secteur fédéral a continué sa baisse. Le BLS a noté que « l’emploi total non agricole a peu changé en novembre », ce qui indique un marché du travail en stagnation, qui est pratiquement resté plat depuis avril. Une fermeture fédérale a retardé le calendrier de publication de plus d’une semaine, obligeant le BLS à sauter complètement son rapport d’octobre.

Tendances du chômage selon les groupes démographiques

Les données de l’enquête auprès des ménages de novembre ont révélé 7,8 millions de chômeurs américains, un chiffre nettement supérieur aux 7,1 millions de l’année dernière. Le chômage chez les adolescents s’est avéré particulièrement préoccupant, avec une hausse à 16,3 %.

La répartition démographique plus large a montré :

• Hommes et femmes adultes : taux de chômage de 4,1 %
• Travailleurs blancs : 3,9 %
• Travailleurs hispaniques : 5,0 %
• Travailleurs noirs : 8,3 %
• Travailleurs asiatiques : 3,6 %

Ces taux sont restés relativement stables d’un mois à l’autre, bien que le chômage à court terme ait augmenté — 2,5 millions de personnes ont déclaré un chômage de moins de cinq semaines, soit une hausse de 316 000 par rapport à septembre.

Défis persistants du marché du travail

Le chômage de longue durée est resté stable à 1,9 million de personnes, représentant 24,3 % de tous les chômeurs. Le taux de participation à la force de travail est resté bloqué à 62,5 %, tandis que le ratio emploi-population est resté inchangé à 59,6 %.

Le sous-emploi est devenu de plus en plus visible : 5,5 millions de travailleurs à temps partiel recherchant un emploi à temps plein ont augmenté de 909 000 depuis septembre seulement. De plus, 6,1 millions d’Américains souhaitaient un emploi mais n’étaient pas classés comme chômeurs car ils ne cherchaient pas activement dans les quatre semaines précédentes. Parmi ce segment découragé, 651 000 ont complètement arrêté de chercher.

La contraction du secteur fédéral se poursuit

L’emploi fédéral a diminué de 6 000 en novembre, après une chute de 162 000 en octobre. La perte totale de la masse salariale fédérale depuis le début de l’année s’élève maintenant à 271 000. Le BLS a précisé que les travailleurs en congé pendant la fermeture, qui ont reçu leur salaire durant la semaine de l’enquête, ont été comptabilisés comme employés.

La plupart des autres secteurs — extraction minière, fabrication, commerce de détail, information, services financiers et loisirs/hôtellerie — ont enregistré des changements d’emploi minimes. Les chiffres de la masse salariale d’août ont été révisés à la baisse de 22 000 (total : -26 000), tandis que ceux de septembre ont diminué de 11 000 pour atteindre 108 000.

Implications politiques et perspectives économiques

Alors que les données du marché du travail continuent de donner des signaux mitigés, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a indiqué que le président Trump prévoit d’annoncer un nouveau président de la Fed d’ici le 1er janvier. Bessent a souligné que Trump est resté délibéré dans ses discussions sur les priorités de la politique de la Fed avec les candidats, avec le directeur économique national Kevin Hassett et l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh parmi les principaux prétendants.

Bessent a prévu un remboursement fiscal de 100 à 150 milliards de dollars pour le prochain trimestre, ce qui pourrait soutenir la dynamique de croissance. Il prévoit une croissance du PIB annuel de 3,5 %, sous réserve de ces mesures fiscales.

Pour contextualiser, ces indicateurs d’emploi reflètent un marché du travail qui se resserre. Bien que le taux de chômage américain de 4,6 % reste relativement modéré selon les standards récents, la divergence entre la création d’emplois et la hausse du chômage mérite l’attention des décideurs et des acteurs du marché. La croissance salariale stagnante et les chiffres persistants de sous-emploi soulignent les défis structurels pour transformer la création nominale d’emplois en opportunités économiques significatives.