2026 : Une année de plus pour les marchés crypto — ou pas ?

Selon une analyse récente du gestionnaire d’actifs institutionnels Grayscale, l’année prochaine pourrait se dérouler de manière plus conventionnelle que ce que certains acteurs du marché anticipent. Bien que plusieurs sujets à la mode aient capté l’attention des investisseurs, leur impact réel sur l’évolution des prix des cryptomonnaies pourrait s’avérer bien plus modéré que prévu.

Le battage autour de l’informatique quantique et des DAT passe à côté de l’essentiel

Deux narratifs ont dominé le discours crypto en vue de 2026 : les menaces liées à l’informatique quantique et la prolifération des trésoreries d’actifs numériques. Pourtant, le dernier « Outlook des actifs numériques 2026 » de Grayscale suggère que ces deux sujets méritent beaucoup moins d’attention qu’ils n’en ont reçu.

L’informatique quantique reste une préoccupation lointaine pour le secteur. Bien que des vulnérabilités théoriques existent dans les systèmes cryptographiques actuels, les experts grand public estiment que des capacités quantiques réellement menaçantes ne se concrétiseront pas avant le début des années 2030. Ce calendrier signifie que, même si le développement de standards cryptographiques post-quantiques pourrait progresser tout au long de 2026, ces préparations technologiques sont peu susceptibles d’avoir un impact significatif sur la valorisation des cryptos ou le comportement des investisseurs à court terme.

De même, le phénomène DAT — marqué par l’ajout d’actifs numériques dans les bilans des entreprises — s’est modéré après une croissance explosive en 2025. Beaucoup de ces trésoreries se négocient désormais près de leur valeur nette d’inventaire sous-jacente, avec une exposition minimale à l’effet de levier. En conséquence, elles devraient fonctionner de manière analogue aux fonds traditionnels à capital fermé : des éléments fixes du paysage du marché mais structurellement incapables de provoquer des mouvements de prix importants. La plupart des DAT d’entreprise ne généreront pas de liquidations forcées lors de corrections de marché, ce qui signifie que leur rôle restera neutre comme d’habitude.

D’où provient la véritable dynamique de Bitcoin

En mettant de côté le bruit, Grayscale maintient une position résolument optimiste sur la trajectoire à court terme de Bitcoin. Le gestionnaire d’actifs prévoit que le BTC pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques au cours du premier semestre 2026, malgré une volatilité persistante à court terme. Le prix actuel à 90 520 $ laisse une marge importante pour une appréciation vers les sommets précédents, surtout si les conditions macroéconomiques s’alignent favorablement.

Ce cadre haussier repose sur deux piliers fondamentaux. D’abord, les forces macroéconomiques continuent de pousser les investisseurs vers des stratégies de préservation de valeur alternatives. Alors que les niveaux de dette souveraine augmentent à l’échelle mondiale, les monnaies fiat traditionnelles font face à des risques croissants de dévaluation. Bitcoin et Ethereum — ce dernier étant actuellement négocié près de 3 100 $ — fonctionnent de plus en plus comme une assurance de portefeuille contre l’érosion monétaire, attirant à la fois le capital retail et institutionnel en quête d’alternatives solides.

Ensuite, l’environnement réglementaire a connu un changement radical en faveur de la crypto. Des étapes institutionnelles telles que les ETP spot Bitcoin et Ethereum, des victoires juridiques réussies établissant des précédents, et une législation concrète sur les stablecoins ont considérablement réduit l’incertitude réglementaire. Chaque avancée libère un capital institutionnel auparavant mis de côté par des préoccupations de conformité. À l’avenir, Grayscale prévoit d’autres efforts législatifs bipartites qui pourraient institutionnaliser la finance basée sur la blockchain au sein des marchés financiers américains traditionnels.

La logique structurelle pour 2026

Plutôt que des disruptions révolutionnaires, 2026 semble prête à refléter une activité « business as usual » — mais à des niveaux de prix significativement plus élevés. La dynamique du cycle quadriennal du secteur crypto suggère que cette année marquera un point de transition où les pressions macroéconomiques accumulées et la clarté réglementaire se cristalliseront enfin en une expansion soutenue de la valorisation. Cette combinaison ne nécessite pas de percées quantiques ni de frénésie d’achat alimentée par DAT. La mécanique traditionnelle de l’offre et de la demande, ainsi que la dynamique macro de recherche de sécurité, pourraient suffire à faire monter le Bitcoin vers des territoires inexplorés, avec l’écosystème plus large des actifs numériques suivant en conséquence.