L'action MSTR fait face à des vents contraires alors que la reclassification de l'indice MSCI approche

Alors que le marché des cryptomonnaies observe attentivement, la stratégie de Michael Saylor se prépare à un moment crucial. Le 15 janvier, le MSCI déterminera si les entreprises de trésorerie d’actifs numériques sont éligibles en tant que fonds d’investissement — une décision qui pourrait remodeler le paysage d’investissement pour les actionnaires de MSTR.

La décision de l’indice MSCI : quels enjeux

Les enjeux sont extrêmement élevés. JPMorgan a calculé qu’une radiation des indices mondiaux du MSCI pourrait entraîner environ 2,8 milliards de dollars de sorties de fonds de Strategy. Les participants au marché intègrent fortement ce risque dans leur tarification, avec des données de Polymarket montrant une probabilité de 77 % d’une radiation d’ici le 31 mars.

Il ne s’agit pas simplement d’une reclassification technique. Pour une action déjà secouée par des pertes récentes, la suppression de l’indice représenterait un nouveau vent contraire significatif. La période de consultation sur l’exclusion des entreprises de trésorerie d’actifs numériques s’est récemment terminée, préparant le terrain pour ce qui pourrait être un moment décisif pour les investisseurs de MSTR.

Performance boursière en dégradation et scepticisme des experts

Le récit autour de MSTR a considérablement évolué. L’action a perdu 50 % de son sommet de 2025, supérieur à 400 dollars, avec une faiblesse particulière dans la seconde moitié de l’année alors que le Bitcoin reculait en dessous de 100 000 dollars. Cette baisse soulève des questions fondamentales sur la véritable création de valeur pour les actionnaires par la stratégie basée sur la trésorerie.

Peter Schiff, un observateur de marché de renom, a amplifié ces préoccupations. La dernière déclaration de Schiff remet en question la viabilité de l’approche actuelle des entreprises, en pointant la politique de dividendes de la société comme preuve d’une tension sous-jacente. Strategy a récemment augmenté son dividende sur actions privilégiées à 11 % mensuellement — une décision que Schiff qualifie d’insoutenable, étant donné que l’entreprise peinait à maintenir le niveau initial de 10 %.

Perspectives 2026 : la prudence des analystes prévaut

En regardant vers 2026, les sceptiques anticipent une pression accrue sur la valorisation de MSTR. Schiff prévoit que si le Bitcoin subit une correction plus marquée que celle de 2025, l’action pourrait connaître des baisses encore plus importantes. Il note également que si Strategy avait été incluse dans le S&P 500, elle aurait figuré parmi les pires performances de l’indice.

La critique fondamentale va plus loin : certains analystes soutiennent que le recentrage de l’entreprise sur l’acquisition de Bitcoin a dilué, plutôt qu’amélioré, les rendements pour les actionnaires par rapport aux stratégies d’entreprise traditionnelles.

Alors que les investisseurs attendent la décision du 15 janvier, les actionnaires de MSTR doivent peser si le maintien dans l’indice stabilisera la valorisation ou si les vents contraires structurels continueront à dominer l’évolution des prix dans l’année à venir.