Rupee indien se stabilise alors que la RBI signale une nouvelle intervention – USD/INR fluctuant autour de 90.80

La roupie indienne a ouvert relativement stable jeudi, alors que les acteurs du marché se préparaient à un éventuel soutien de la Reserve Bank of India (RBI). La paire USD/INR évoluait autour du niveau 90,80, les traders s’attendant largement à ce que la banque centrale défende à nouveau la monnaie après des ventes agressives de dollar mercredi. Si vous vous demandez combien font 17 dollars en roupies indiennes au taux actuel, le mouvement de la paire impacte directement cette conversion — à 90,80, ces 17 dollars se traduiraient par environ 1 543,60 roupies.

Qu’est-ce qui anime la paire USD/INR ?

La posture défensive de la RBI en vedette

La Reserve Bank of India a fait la une mercredi en lançant une offensive de vente de dollar importante sur les marchés au comptant et à terme non livrable, limitant avec succès la hausse du USD/INR qui avait atteint un record à 91,55. Le consensus du marché suggère une « forte probabilité » d’une nouvelle intervention aujourd’hui, ce qui indique la détermination de la RBI à empêcher une dépréciation supplémentaire de la roupie. Cette devise subit une pression de vente soutenue, les investisseurs étrangers réduisant systématiquement leurs positions en actions indiennes en raison des tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et l’Inde.

Changement de sentiment des investissements étrangers

Un tournant notable est survenu dans le récit des flux étrangers. Tout au long de novembre, les investisseurs institutionnels étrangers (FII) sont restés vendeurs nets à chaque séance — jusqu’à mercredi, où ils ont inversé la tendance. Les FII ont réalisé des achats nets pour Rs. 1 171,71 crore, leur première journée positive ce mois-ci. Bien que cette inversion puisse temporairement renforcer l’appétit pour le risque sur le marché, les analystes avertissent que l’euphorie sera probablement de courte durée sans progrès concret dans les négociations commerciales US-Inde.

La vision plus large du dollar : en attente des données d’inflation

La consolidation latérale du USD/INR reflète la dynamique plus large de l’indice du dollar américain. Le DXY, qui mesure la force du dollar face à six principales devises, a légèrement augmenté pour atteindre près de 98,45, alors que les investisseurs réajustaient leurs attentes de baisse des taux.

Les chances de baisse des taux de la Fed ont chuté

Les communications récentes de la Fed ont radicalement modifié les probabilités du marché. Avec le président Jerome Powell soulignant que « la barre pour une nouvelle baisse de taux est très haute », les traders ont abandonné leurs positions dovish. L’outil CME FedWatch évalue désormais à seulement 24,4 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base en janvier 2026, contre des attentes antérieures plus élevées.

Effet Trump et incertitude sur la transition de leadership

La déclaration récente du président Trump concernant la nomination d’un président de la Fed « qui croit en des taux d’intérêt plus bas, beaucoup plus » a introduit une nouvelle incertitude. Une telle nomination pourrait compromettre l’indépendance de la Fed et pousser la banque centrale vers une politique plus accommodante — généralement négatif pour la force à long terme du dollar. Cependant, ce scénario reste spéculatif jusqu’à annonce officielle.

Les données d’inflation en ligne de mire

Les investisseurs analyseront la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain de novembre à 13h30 GMT jeudi. L’inflation globale et de base devraient s’établir à un rythme annuel de 3 %. Ces données seront cruciales pour réévaluer la trajectoire de baisse des taux de la Fed en 2026 et ses implications pour la force du USD face aux devises émergentes comme l’INR.

Panorama technique : USD/INR se consolide au-dessus d’un support clé

D’un point de vue technique, le USD/INR est à 90,7840, conservant sa position au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 90,2106. La tendance haussière reste intacte tant que la paire reste au-dessus de cette bande de moyennes mobiles.

L’indice de force relative (RSI) est à 63,40, évoluant en territoire haussier après s’être replié de conditions de surachat — signe que la dynamique reste ferme mais pas excessive. Un RSI qui monte dans la fourchette des 60-65 favorise la poursuite de la tendance. Un recul plus marqué ne deviendrait préoccupant que si le RSI se retournait brutalement vers le milieu des 50, signalant un affaiblissement de l’impulsion.

La configuration technique quotidienne indique que les haussiers gardent le contrôle, avec des replis susceptibles de trouver un support à la EMA à 20 jours. Une cassure nette en dessous de cette moyenne pourrait neutraliser le biais et entraîner un retracement plus profond vers des zones de support inférieures. Pour l’instant, la résistance reste proche des sommets récents à 91,55.

Qu’est-ce qui influence la roupie indienne ? Facteurs clés expliqués

La roupie indienne est parmi les devises les plus sensibles à l’extérieur au monde. Plusieurs variables macroéconomiques exercent une influence disproportionnée sur la valorisation de l’INR :

Dépendance énergétique & prix du pétrole : L’Inde importe beaucoup de pétrole brut, rendant la taux très vulnérable aux fluctuations des prix du pétrole. La hausse des coûts du pétrole augmente la facture d’importation et exerce une pression à la dépréciation de la roupie.

Dominance du dollar US : La majorité du commerce international se règle en USD, ce qui signifie que la force ou faiblesse plus large du dollar crée des vents contraires ou favorables directs pour la roupie.

Flux d’investissements étrangers : Les flux d’IDE et d’investissements directs étrangers renforcent la demande de roupies, tandis que les sorties créent une pression à l’offre. Le sentiment de risque et les opportunités de rendement perçues influencent ces flux.

Politique de la RBI & intervention : La Reserve Bank gère activement les taux de change pour soutenir le commerce. Les ajustements de taux — visant l’objectif d’inflation de 4 % — influencent fortement l’attractivité de la roupie. Des taux plus élevés renforcent généralement la devise en attirant le capital de carry trade recherchant des différentiels de rendement.

Les fondamentaux macroéconomiques : La croissance du PIB, le différentiel d’inflation avec les partenaires commerciaux, la balance commerciale, et les taux d’intérêt réels (taux nominaux moins inflation) comptent tous. Une croissance plus forte attire le capital étranger. Un déficit commercial moins négatif réduit la pression à la vente de roupies. Les taux d’intérêt réels créent des incitations pour les investisseurs étrangers à allouer du capital en Inde.

Cycles de sentiment de risque : Un environnement « risque-on » stimule les flux d’IDE et de FII, profitant à la roupie. À l’inverse, les épisodes de risque-off entraînent des sorties de capitaux et une faiblesse de la roupie.

Une inflation plus élevée, surtout si elle dépasse celle des pairs, est généralement négative pour la devise car elle signale une dévaluation relative et érode la compétitivité à l’export, en augmentant les coûts de production. Paradoxalement, une inflation plus forte peut aussi inciter la RBI à relever ses taux, ce qui peut soutenir la roupie par une augmentation de l’attractivité du rendement.

L’interaction de ces facteurs détermine si la roupie s’apprécie ou se déprécie face au dollar, impactant directement des conversions comme 17 dollars en roupies indiennes d’un jour à l’autre.