Le signal de sommet de MERL apparaît-il ? Les données on-chain révèlent un risque de correction à court terme

Merlin Chain（MERL） en tant que solution de couche 2 pour Bitcoin, ses performances récentes en hausse ont attiré une attention considérable du marché. Selon les dernières données, le prix de MERL est de 0.24$, avec une hausse de +2.74% sur 24 heures, et le nombre d’adresses détenant des tokens atteint 324 131, ce qui reflète une croissance régulière de la base d’utilisateurs. Cependant, derrière cette tendance haussière, certains indicateurs clés envoient des signaux divergents — le risque de correction à court terme se profile.

Les dérivés alimentent la hausse, mais prudence face à la bulle

La récente performance forte de MERL est largement soutenue par l’engouement sur le marché des dérivés. Les données montrent que le volume de contrats à terme perpétuels (OI) de MERL a atteint un sommet historique de 75,79 millions de dollars, indiquant que les traders haussiers construisent activement leurs positions. La croissance quotidienne de l’OI d’environ 27 millions de dollars reflète généralement un sentiment de marché à son apogée.

Les données d’activité de trading confirment cette tendance — le ratio d’achats/ventes des receveurs est de 1.05, ce qui indique une pression continue des acheteurs. En surface, ces chiffres suggèrent une dynamique haussière solide. Toutefois, il faut rester vigilant : lorsque la liquidité des dérivés pousse les prix à la hausse, cela peut aussi préparer le terrain à une correction. Ces positions fortement levérées, si elles sont liquidées en chaîne, peuvent rapidement déclencher une réaction en chaîne.

Accumulation en spot sans soutien solide

Comparé à l’engouement sur le marché des dérivés, la performance du marché au comptant est plus modérée. Au cours des 24 dernières heures, le volume de retraits de fonds des exchanges s’élève à environ 700 000 dollars, un chiffre peu impressionnant — cette faible sortie indique que la volonté d’accumulation des détenteurs n’a pas encore atteint un niveau élevé.

Il est également important de surveiller l’indicateur d’accumulation/distribution — bien qu’en hausse, il reste en territoire négatif. Cela révèle une information clé : la pression d’achat récente n’a pas encore totalement compensé la pression de vente précédente. En d’autres termes, les participants du marché spot restent prudents face à cette hausse, manquant d’un consensus fort pour soutenir une tendance durable.

Le heatmap de liquidation révèle les risques

L’observation du heatmap de liquidation permet de mieux visualiser les risques de prix. Actuellement, le prix de MERL a vidé la majeure partie des pools de liquidité situés au-dessus, tandis que de nombreux gaps de liquidité se trouvent en dessous du prix actuel — un signal classique de correction potentielle.

Selon la théorie de la microstructure du marché, lorsque la liquidité est rare au-dessus et dense en dessous du prix, cela indique souvent une tendance à la baisse pour rechercher de la liquidité. Bien que ce ne soit pas une prédiction absolue, lorsque la dynamique haussière faiblit, cette configuration peut évoluer en une correction réelle.

Probabilité de pullback à court terme en hausse, mais pas certaine

En synthèse, MERL présente un risque de correction à court terme :

• La forte OI sur les dérivés peut accélérer une chute en cas de liquidation massive
• La résistance du marché spot est limitée, avec peu de reconnaissance institutionnelle
• Le heatmap de liquidation montre une forte concentration de liquidités en dessous, suggérant une tendance à tester le support à la baisse

Cependant, il est important de souligner que cette correction n’est pas inévitable. Si la dynamique haussière se renforce ou si de nouveaux catalyseurs positifs apparaissent, le prix pourrait également dépasser la résistance supérieure. Les traders doivent surveiller attentivement l’évolution de l’OI, les flux entrants et sortants, ainsi que les niveaux techniques clés, pour se préparer à ces deux scénarios.

La situation actuelle de MERL peut être résumée ainsi : l’enthousiasme des longs sur le marché des dérivés contraste avec la prudence du marché spot, tandis que le heatmap de liquidation indique que toute cassure dans un sens ou dans l’autre pourrait entraîner une forte volatilité.