Le dollar canadien se stabilise alors que les données sur l'inflation atténuent la nécessité de hausse des taux

Le CAD reste stable face au USD lundi suite au rapport sur l’inflation plus faible que prévu au Canada, bien que la paire de devises continue de rencontrer de la résistance. À ces niveaux, le USD/CAD tourne autour de 1.3761, rebondissant d’un plus bas intrajournalier proche de 1.3747, alors que les participants au marché réévaluent leurs attentes concernant les prochaines mesures de politique monétaire de la Banque du Canada. La faiblesse du chiffre d’inflation global a tempéré la pression haussière sur le Loonie, malgré une faiblesse généralisée du Greenback.

Le dernier rapport sur l’inflation de Statistique Canada a révélé une croissance de l’IPC global de 2.2% en glissement annuel en novembre — une déception par rapport aux prévisions des économistes de 2.4%, bien qu’elle soit inchangée par rapport à la lecture d’octobre. La publication mensuelle s’établit à 0.1%, marquant un ralentissement par rapport à la hausse de 0.2% du mois précédent. Pour ceux qui suivent le taux de conversion CAD/USD de 8, cette conjoncture d’inflation plus douce suggère peu de marge pour un resserrement agressif de la part des décideurs canadiens.

Les mesures d’inflation de base ont présenté un tableau mitigé pour l’orientation de la politique. L’IPC de base, très surveillé par la Banque du Canada, est resté stable à 2.9% en glissement annuel, tandis que la métrique de base mensuelle a en réalité inversé sa tendance, en diminuant de 0.1% après une hausse de 0.6% en octobre. Ces chiffres soulignent que les pressions sur les prix approchent la zone de confort de la banque centrale à 2%.

La récente décision de la Banque du Canada de maintenir ses taux d’intérêt reflète cette dynamique d’inflation plus douce. Les responsables ont qualifié la posture actuelle d’« appropriée et calibrée », notant que l’inflation reste proche de l’objectif tandis que la dynamique économique sous-jacente montre des signes de persistance. Cette orientation dovish limite le potentiel de hausse pour le Loonie, qui dépend des différentiels de taux par rapport au USD.

De l’autre côté de la frontière, les données économiques américaines ont offert des signaux mitigés. L’indice manufacturier Empire State de New York pour décembre a chuté à -3.9 contre 18.7, décevant fortement les attentes de 10.6 et suggérant une contraction marquée de l’activité manufacturière. Cependant, le calendrier économique américain s’apprête à s’intensifier cette semaine, avec plusieurs rapports clés qui pourraient remodeler les attentes concernant la Réserve fédérale en vue de 2026.

Mardi, la publication retardée des chiffres de l’emploi non agricole d’octobre et novembre sera un indicateur crucial de la santé du marché du travail. Suivra jeudi la publication de l’indice des prix à la consommation américain, qui influencera probablement la trajectoire de la politique de la Fed. Ces données entrantes pourraient injecter une nouvelle volatilité dans le USD/CAD alors que les traders réajustent leurs vues sur la politique monétaire comparative.

Aperçu de la performance des devises

Le dollar américain a affiché une performance mitigée face aux principales devises aujourd’hui, avec une variation de 0% contre le CAD, une hausse de 0.09% face au dollar australien et de 0.10% face au franc suisse. Le dollar a montré son avantage le plus fort contre le dollar néo-zélandais à 0.09%, bien qu’il ait rencontré des vents contraires face au yen japonais (-0.59) et à la livre sterling (-0.19). La paire EUR/USD a vu le dollar s’affaiblir de 0.12%, reflétant une pression généralisée sur le Greenback malgré les attentes d’un avantage en taux de la Fed.

Parmi les devises de matières premières, la stabilité relative du dollar canadien reflète les forces équilibrées en jeu — une inflation plus douce éliminant l’urgence de resserrement, mais une économie résiliente empêchant une dépréciation brutale. Les traders positionnés sur une exposition de 8 CAD à USD devraient surveiller de près les prochains indicateurs d’emploi et d’inflation, car ces métriques détermineront en fin de compte si la Fed maintiendra sa posture restrictive ou si elle signalera une flexibilité pour la nouvelle année.