La Banque du Japon tiendra une réunion cruciale le 23 janvier, et le marché se concentre sur une question clé : le plan de relance massif de 17,7 trillions de yens va-t-il entraîner une nouvelle hausse des taux d’intérêt ?

D’après les données, la banque centrale a déjà porté le taux de référence à 0,75 %, atteignant un sommet depuis 1995. L’afflux massif de relance fiscale dans le système économique, en théorie, pourrait faire monter les anticipations d’inflation et renforcer la justification d’une nouvelle hausse des taux. Cependant, les responsables de la banque insistent à plusieurs reprises sur "l’absence de trajectoire prédéfinie", laissant ainsi une marge d’interprétation au marché.

Le paradoxe actuel réside dans le fait que les données d’inflation à court terme montrent une certaine atténuation, principalement due à la baisse des prix des aliments et de l’énergie — qui sont des chocs exogènes. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est la persistance de l’inflation de base, ainsi que la capacité des entreprises à répercuter leurs coûts sur les consommateurs. La dépréciation continue du yen accentue également la pression sur les coûts d’importation.

Pour le marché des cryptomonnaies, l’intérêt de cette décision de la banque centrale ne réside pas dans le "si elle va augmenter les taux", mais dans le changement d’attitude politique. Si la banque centrale décide de rester immobile, cela pourrait indiquer qu’elle se prépare pour la prochaine étape ; si elle augmente directement ses prévisions de croissance sans modifier le taux, cela reflète une prudence optimiste quant aux perspectives économiques.

Le suspense ne sera dévoilé qu’à la fin du mois, mais le marché commence déjà à intégrer diverses possibilités.