Phénomène de "halètement" de l'ETF : Les investisseurs institutionnels se retirent du marché crypto

Le marché des cryptomonnaies traverse une phase préoccupante de “ralentissement” – une situation où la capacité d’achat diminue de manière significative, témoignant d’un changement fondamental dans le comportement des grands investisseurs. Après plusieurs mois de forte croissance depuis le début de l’année 2025, le marché crypto assiste actuellement à une vague de retraits de capitaux provenant des fonds ETF spot (Spot ETF) aux États-Unis depuis début novembre. Cela marque une transition d’une psychologie FOMO vers une tendance à la préservation du capital, entraînant des fluctuations imprévisibles.

Qu’est-ce que le phénomène de “ralentissement” et quels en sont les impacts ?

Le concept de “ralentissement” dans le contexte financier désigne l’état où la dynamique de croissance d’un marché ou d’un actif commence à faiblir, perdant son attrait initial. Pour le marché crypto, cela se manifeste clairement par les flux de capitaux provenant des fonds ETF – l’une des sources de financement les plus stables et fiables de l’année écoulée.

Selon les données on-chain les plus récentes, la moyenne sur 30 jours des flux nets vers les fonds ETF Bitcoin et Ethereum aux États-Unis est devenue négative. Il ne s’agit pas d’un effet temporaire sur quelques sessions de trading, mais d’une série continue de retraits, reflétant un changement structurel dans la tolérance au risque des acteurs financiers.

Quand les flux “ralentissent” : Bitcoin et Ethereum face à des défis

Bitcoin : Perte de dynamisme au seuil psychologique

Actuellement, le prix du Bitcoin tourne autour de $90,70K, en baisse par rapport à un niveau $100K qui avait été espéré. Après une brève reprise vers $92,000–$93,000, le prix a rapidement rebondi en raison d’un manque de volume d’achat solide. La faible volatilité dans une fourchette de $85,000–$89,000 ces dernières semaines indique que le marché manque de la dynamique nécessaire pour franchir la résistance.

Le problème réside dans le fait que, lorsque les fonds ETF, qui ont été le “socle” principal du marché, commencent à “hésiter”, cela équivaut à retirer une force d’achat importante. Bitcoin ne peut plus compter sur la pression d’achat des institutions, ce qui oblige à rechercher du soutien auprès des petits investisseurs, généralement plus prudents.

Ethereum : Blocage sous la pression de vente

Ethereum est dans une situation encore plus difficile, se négociant autour de $3,10K après avoir atteint $3,500 USD début novembre. Les rebonds vers $3,300 ne sont pas durables, montrant la difficulté à rassembler suffisamment de force d’achat. La psychologie de “ralentissement” devient encore plus évidente lorsque les investisseurs, qui étaient prêts à prendre des risques élevés, privilégient désormais la préservation du capital, plaçant ETH en position défensive.

La faiblesse généralisée : le marché crypto en phase d’accumulation

Le phénomène de “ralentissement” ne se limite pas à ces deux “gros acteurs”. L’ensemble du marché subit une pression de vente intense.

Capitalisation totale en forte baisse

La capitalisation totale des cryptomonnaies tourne actuellement autour de $2,96 mille milliards USD, en forte baisse par rapport à $3,7 mille milliards USD début novembre – soit près de $740 tens de milliards de dollars effacés en moins de deux mois. Depuis la mi-novembre, la capitalisation oscille principalement entre $2,9 et $3,2 mille milliards USD sans signe clair de reprise.

Altcoins particulièrement touchés par le “ralentissement”

L’indice CMC20 est à 184 points, en baisse de plus de 30% par rapport à son sommet d’octobre, indiquant que la correction s’est étendue aux altcoins à grande capitalisation. Les flux de capitaux se concentrent sur Bitcoin – caractéristique d’une phase risk-off, où les investisseurs privilégient la préservation du capital plutôt que la recherche de profits élevés.

Causes profondes du phénomène de “ralentissement”

Il n’est pas fortuit que les flux ETF se soient mis à diminuer. Il existe un certain délai dans la réaction des fonds ETF par rapport au marché spot. Lorsque le marché au comptant commence à baisser à partir de mi-octobre, la pression psychologique influence progressivement les décisions d’allocation de capitaux des fonds ETF, entraînant des retraits prolongés.

De plus, l’environnement macroéconomique reste incertain, et les investisseurs institutionnels attendent des signaux positifs de la politique monétaire ou d’événements macroéconomiques pour décider de revenir sur le marché. Jusqu’à ce moment, le “ralentissement” continuera à dominer.

Perspectives : le marché a besoin d’un nouveau catalyseur

Avec des indicateurs techniques et une psychologie encore peu favorables à un changement de tendance clair, le scénario le plus probable à court terme est que le marché continue à fluctuer dans une fourchette étroite, absorbant la pression de vente résiduelle. Cette période exige des investisseurs patience et discipline.

Le marché a besoin de nouveaux catalyseurs macroéconomiques – comme un changement de politique de taux d’intérêt, des données économiques positives, ou un retour décisif des flux institutionnels – pour briser l’impasse actuelle. Jusqu’à ce moment, une observation attentive et une gestion rigoureuse des risques seront prioritaires, plutôt que de tenter de prévoir le fond du marché dans un contexte de liquidités faibles.

Ceux qui détiennent déjà des positions devraient envisager d’optimiser leur exposition, tandis que ceux qui cherchent des opportunités d’achat devraient privilégier les niveaux de prix avantageux et n’engager qu’un volume modéré.