Le volume des transactions USDC dépasse celui de l'USDT alors que la frénésie autour de la DeFi sur Solana et du jeton Trump redessine le marché des stablecoins m...

Dans une année pivot pour les stablecoins, le volume des transactions USDC a dépassé celui de son plus grand rival, signalant un changement dans la façon dont les dollars cryptographiques circulent entre les blockchains.

USDC dépasse USDT en flux annuels sur la chaîne

Pour la première fois, l’USDC de Circle a éclipsé l’USDT de Tether en activité de transfert annuelle, redéfinissant l’ordre de priorité dans le secteur des stablecoins. Malgré une capitalisation boursière importante de $187 milliards pour USDT contre $75 milliards pour USDC, les données de 2025 montrent que le jeton plus petit génère plus de valeur à travers les réseaux.

Selon Artemis Analytics, USDC a traité 18,3 trillions de dollars en transferts en 2025, tandis que USDT a géré 13,2 trillions de dollars. Cela représente une avance de 39 % pour USDC dans ce que Artemis qualifie d’activité organique de stablecoin. Cependant, ce changement n’est pas immédiatement évident uniquement à partir des classements de capitalisation boursière.

La métrique de volume de transfert de stablecoins d’Artemis exclut les flux de bots MEV et les mouvements intra-bourses, en se concentrant sur les transactions qui représentent une utilisation réelle sur la chaîne. En pratique, cela signifie que les paiements réels, les transferts P2P et les opérations DeFi sont comptabilisés, tandis que l’arbitrage automatisé et les échanges internes sont exclus.

Les mécanismes DeFi stimulent un turnover plus élevé d’USDC

La divergence d’activité provient en partie de la façon dont chaque stablecoin est utilisé sur les marchés crypto. Les analystes notent que l’USDC est profondément intégré dans les plateformes de finance décentralisée, où les utilisateurs rééquilibrent constamment leurs positions, postent des garanties et changent de stratégies. De plus, le même jeton lié au dollar peut circuler à plusieurs reprises via les marchés de prêt et les DEX en une seule journée.

En revanche, l’USDT est plus souvent considéré comme une réserve de valeur et un simple moyen de paiement, notamment dans les marchés émergents et les échanges centralisés. Cela dit, ce profil entraîne moins de transferts sur la chaîne par unité d’offre, même si l’USDT domine encore de nombreux lieux de trading en volume et en liquidité.

Le rôle de Solana dans la montée en puissance des transactions USDC

La composition du réseau est devenue un différenciateur clé. L’expansion rapide de la DeFi sur Solana s’est transformée en un moteur puissant pour l’utilisation d’USDC, car les protocoles standardisent de plus en plus leur stablecoin de base sur l’actif de Circle. Sur Solana, USDC représente désormais plus de 70 % de l’offre totale de stablecoins, soulignant son rôle central dans cet écosystème.

Au premier trimestre 2025, l’offre combinée de stablecoins sur Solana est passée de 5,2 milliards de dollars à 11,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 125 %, presque entièrement alimentée par de nouveaux flux USDC. Cependant, l’USDT reste plus concentré sur Tron, où il continue de servir de jeton dollar dominant mais voit moins de recyclage DeFi par rapport à l’environnement à haute vélocité de Solana.

Cette division géographique et technique signifie que l’USDC est connecté au segment de la finance sur la chaîne à la croissance la plus rapide, tandis que la force de l’USDT réside dans l’infrastructure de trading héritée. En conséquence, le volume de transactions USDC sur Solana est devenu un moteur clé du changement global dans les flux annuels.

Le memecoin TRUMP crée un vent favorable inattendu pour l’USDC

Un catalyseur improbable a amplifié la tendance au début de l’année. En janvier 2025, le lancement du memecoin TRUMP a suscité un intérêt spéculatif intense, notamment sur Solana. La principale pool de liquidité du jeton sur Meteora DEX est associée à USDC plutôt qu’à USDT, faisant de l’stablecoin de Circle le point d’entrée par défaut pour les traders suivant la narration.

Pour obtenir une exposition à TRUMP, les utilisateurs devaient d’abord acquérir de l’USDC, augmentant ainsi considérablement la demande et le turnover pour l’actif. De plus, ce flux de liquidités ne s’est pas limité à une seule paire ; il s’est étendu à d’autres pools et protocoles de prêt dans l’écosystème DeFi de Solana.

L’ironie s’est approfondie en mars 2025, lorsque la famille Trump a lancé sa propre stablecoin, USD1, via World Liberty Financial. Malgré cette démarche, le cycle de hype du jeton TRUMP a principalement dirigé le volume vers la stablecoin d’un concurrent établi plutôt que vers l’USD1 lui-même.

La réglementation renforce la perception de sécurité d’USDC

La dynamique réglementaire a ajouté un avantage structurel supplémentaire pour USDC en 2025. La loi Genius, adoptée aux États-Unis en juillet, a établi des normes claires pour les émetteurs de stablecoins concernant les réserves, les divulgations et la supervision. Les observateurs de l’industrie soutiennent que l’accent de longue date de Circle sur la transparence et la conformité réglementaire a permis à USDC de tirer parti de ce nouveau cadre.

En Europe, la mise en œuvre des règles MiCA a encore différencié les émetteurs conformes de ceux soumis à un contrôle accru. Cela dit, plusieurs échanges ont été mis sous pression concernant leur soutien à USDT, entraînant des désinscriptions ou des contrôles plus stricts dans certaines juridictions. La structure conforme à MiCA d’USDC est donc devenue un avantage concurrentiel au niveau politique.

Ces développements ont rassuré les utilisateurs institutionnels et les sociétés de paiement qui nécessitent une supervision rigoureuse. En conséquence, une part croissante de leurs flux sur la chaîne migre vers USDC, renforçant l’écart dans le volume de transfert de stablecoins mesuré.

Les stablecoins évoluent en un important réseau de paiement

La montée en puissance d’USDC s’inscrit dans une expansion plus large des jetons liés au dollar. L’activité globale des stablecoins a atteint de nouveaux sommets en 2025, avec un volume total de transactions atteignant $33 trillion, en hausse de 72 % d’une année sur l’autre. De plus, la croissance s’est accélérée en fin d’année, soulignant la dynamique du secteur.

Au troisième trimestre 2025, les stablecoins ont traité 8,8 trillions de dollars en flux sur la chaîne, suivis d’une forte hausse à $11 trillion au quatrième trimestre. Les analystes considèrent cela comme la preuve que les stablecoins passent d’un outil de trading de niche à une couche centrale des rails de paiement mondiaux, aux côtés des réseaux de cartes et des transferts bancaires.

Bloomberg Intelligence prévoit que les flux de paiement en stablecoins pourraient atteindre $56 trillion d’ici 2030. Cependant, la capacité de l’USDC à maintenir son avantage actuel sur l’USDT dépendra des tendances futures de la DeFi, de la concurrence cross-chain et de la prochaine vague de régulation mondiale.

En résumé, 2025 a marqué une rupture historique dans la hiérarchie des stablecoins : l’USDC, alimenté par la DeFi sur Solana, la clarté réglementaire et même la spéculation sur les memecoins, déplace désormais chaque année plus de valeur que son rival plus grand, tandis que tout le secteur se dirige vers une échelle de règlement de plusieurs trillions de dollars.