La crise fiscale silencieuse qui consomme presque 5 % de toute l'économie des États-Unis en ce moment

Source : Yellow Titre original : La silencieuse crise fiscale qui consume presque 5 % de toute l’économie des États-Unis en ce moment

Lien original : https://yellow.com/es/news/la-silenciosa-crisis-fiscal-que-consume-casi-el-5-de-toda-la-economía-de-estados-unidos-en-este-momento Les États-Unis font face à un défi fiscal croissant, car les paiements d’intérêts sur la dette publique ont atteint un record de 1,47 billion de dollars au troisième trimestre de 2025, portant le service de la dette fédérale, étatique et locale à des niveaux inégalés depuis près de trois décennies et mettant en lumière la charge croissante des coûts de financement des déficits nationaux.

Les données, agrégées par le Bureau d’analyse économique et illustrées dans des graphiques montrant comment les coûts d’intérêts ont explosé ces dernières années, illustrent comment le service de la dette est devenu l’une des obligations fédérales à la croissance la plus rapide, doublant presque en quatre ans et absorbant désormais une proportion plus grande de l’économie.

Augmentation des paiements d’intérêts en proportion du PIB

Les dépenses en intérêts au niveau fédéral, étatique et local représentent désormais environ 4,7 % du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis, proche du niveau le plus élevé en 27 ans.

En tant que part du PIB, cela place les coûts d’intérêts des États-Unis au-dessus de nombreux pairs de l’OCDE, où les charges moyennes de service de la dette restent inférieures.

Les économistes soulignent que l’augmentation des paiements d’intérêts est due à une combinaison d’accumulation de dette à long terme et de coûts d’emprunt plus élevés suite aux hausses de taux de la Réserve fédérale au début de la décennie.

Selon les projections du Congressional Budget Office, il est prévu que les coûts nets d’intérêts croissent plus rapidement que d’autres grandes dépenses du budget au cours de la prochaine décennie, augmentant la pression sur les finances fédérales en ce qui concerne les dépenses sociales et discrétionnaires.

Une charge fiscale structurelle

L’ampleur de la charge d’intérêts a des implications plus larges pour la politique gouvernementale.

En 2025, il est prévu que les paiements d’intérêts dépassent le billion de dollars pour la première fois en un exercice fiscal complet, un niveau que certains analystes décrivent comme la « nouvelle normalité » pour les finances publiques des États-Unis.

Cela représente une forte augmentation par rapport à environ 345 milliards de dollars au début de la pandémie de COVID-19 en 2020.

À mesure que les valeurs du Trésor arrivent à échéance et sont renouvelées à des rendements plus élevés, reflétant des taux d’intérêt à long terme élevés, on s’attend à ce que le coût de service de la dette reste structurellement élevé.

Les recherches suggèrent que l’augmentation des niveaux d’endettement pourrait également exercer une pression à la hausse sur les taux d’intérêt à plus long terme, à mesure que les marchés intègrent des préoccupations concernant la soutenabilité fiscale.

Dilemmes budgétaires et flexibilité fiscale

La proportion croissante du budget consacrée aux paiements d’intérêts limite la flexibilité fiscale dans d’autres domaines tels que les infrastructures, l’éducation et la santé.

Selon les analystes, à mesure que les coûts d’intérêts augmentent par rapport aux revenus, les responsables politiques sont confrontés à des décisions difficiles concernant les priorités de dépense et de fiscalité, avec moins de ressources disponibles pour les programmes discrétionnaires sans accroître encore plus les déficits.

Les paiements d’intérêts sont également devenus une part importante des revenus fédéraux, réduisant la marge de manœuvre en cas de récession économique ou de situations d’urgence de dépenses.

Les projections suggèrent que, sans changement de stratégie fiscale, le service de la dette pourrait déplacer d’autres priorités et exercer une pression à long terme sur les finances publiques.

Contexte historique et implications politiques

Les États-Unis ont déjà géré des charges d’endettement élevées par le passé, par exemple après la Seconde Guerre mondiale, et ont réduit leurs ratios d’endettement grâce à une forte croissance économique et à des ajustements fiscaux.

Mais les tendances actuelles diffèrent en ce que le service de la dette augmente à un moment de croissance du PIB relativement modérée et de déficits persistants, une combinaison qui sera observée de près tant par les investisseurs que par les responsables politiques.

Alors que le débat sur les solutions — y compris les stratégies de croissance économique, les réformes des dépenses et une possible consolidation fiscale — continue, l’ampleur des coûts d’intérêts en 2025 met en évidence comment le service de la dette fédérale est passé d’une obligation routinière à un défi économique majeur avec des implications pour les perspectives fiscales plus larges des États-Unis.