2026-01-12 05:37:26

LES DONNÉES DIT QUE CETTE RALLYE N’EST PAS FINIE

Bitcoin se replie, mais les indicateurs on-chain ne montrent pas de conditions de sommet de cycle.

Le Puell Multiple reste bien en dessous des zones de surchauffe historiques, ce qui signifie que les mineurs ne sont pas sous pression pour vendre de manière agressive.

Le MVRV est élevé mais loin des niveaux qui marquaient les sommets macroéconomiques précédents, ce qui suggère que les valorisations ne sont pas excessives.

Le NUPL montre que les détenteurs sont en profit, mais pas à des niveaux euphorique où la distribution massive commence généralement.

Cela est cohérent avec un comportement en milieu de cycle :
📈 Les replis réinitialisent l’effet de levier
📈 Les vendeurs sont absorbés
📈 Les détenteurs à long terme restent en place

Tant que ces indicateurs ne passent pas dans un territoire extrême, les baisses ressemblent à une consolidation, pas à une exhaustion.

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