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Ce matin, le président de la Réserve fédérale, Powell, fait l'objet d'une enquête pénale !
📈 Analyse des voies d'impact sur les marchés financiers

Ce qui inquiète le plus le marché n'est pas le départ ou la présence d'un officiel en particulier, mais plutôt la possibilité que le cadre de la politique monétaire dans son ensemble soit soumis à une ingérence politique. Voici les voies d'impact possibles :

1. Chocs à court terme et directs

· Volatilité accrue du marché : cet événement hautement politisé augmente l'incertitude du marché, ce qui peut entraîner une hausse de la volatilité des actions, du marché des changes et du marché obligataire.
· Confusion sur les attentes de politique : le marché craindra que les décisions futures de la Fed soient dictées par des données économiques ou par des pressions politiques, rendant la prévision des trajectoires de taux d'intérêt plus difficile.

2. Risques structurels à moyen terme (préoccupation centrale)

· Détérioration de l'indépendance de la Fed : si l'enquête conduit Powell à démissionner prématurément ou à céder sur la décision des taux d'intérêt, cela constituerait un coup dur pour son indépendance. L'institut d'analyse Evercore ISI estime que le risque d'« érosion de l'indépendance de la Fed » par des nominations est supérieur au simple licenciement de Powell.
· Attentes d'inflation et crédibilité du dollar : le marché pourrait commencer à intégrer une « politique monétaire trop accommodante sous influence politique ». Cela entraînerait :
· Une hausse des attentes d'inflation à long terme, provoquant des turbulences sur le marché obligataire.
· Un affaiblissement de l'attrait du dollar en tant que « réserve de valeur non politisée », le dollar pouvant faire face à une pression de dépréciation à long terme.

3. Incertitude à long terme

· Changement du cadre de politique : si Trump nomme un nouveau président docile après la fin du mandat de Powell en mai 2026, la « fonction de réaction » de la Fed pourrait changer radicalement, étant davantage orientée vers le soutien à la croissance économique et au financement de la dette publique, plutôt que vers le contrôle de l'inflation.