Ce qui pourrait modifier les attentes du marché concernant une baisse des taux cette semaine

Les participants au marché surveillent de près le calendrier économique de cette semaine, qui pourrait constituer un point d’inflexion pour la politique monétaire américaine. Selon Charu Chanana, stratégiste en chef chez Saxo Bank, les chiffres de l’emploi et les lectures de l’inflation seront publiés à la suite, créant ainsi les conditions pour une réévaluation rapide des taux d’intérêt.

Le contexte est simple : la Réserve fédérale a récemment lancé son cycle de réduction, avec des attentes d’une seule baisse supplémentaire en 2026. Cependant, le marché plus large anticipe au moins deux réductions l’année prochaine, ce qui indique une divergence significative entre les orientations officielles et le sentiment des investisseurs.

Où la véritable volatilité pourrait émerger :

Si les données entrantes surprennent par leur faiblesse ou correspondent aux prévisions, le scénario d’atterrissage en douceur reste valable. Pourtant, ce scénario pourrait s’avérer insuffisant pour déclencher un mouvement risqué à la hausse dans les actions. Le véritable point de rupture se trouve ailleurs.

Une inflation plus forte que prévu ou un rapport sur l’emploi plus robuste déclencheraient une autre issue : les rendements obligataires grimperaient, et les actions de croissance — en particulier celles avec une exposition à la duration prolongée — subiraient une pression de vente immédiate. Cela représente le risque haussier de queue que les traders couvrent activement cette semaine.

Le marché est essentiellement positionné pour soit une confirmation douce de la résilience économique, soit une remise en question des hypothèses de baisse des taux. Les données qui arriveront dans les prochains jours détermineront quelle narration prévaudra.