Surfant sur la vague de l'IA : quels géants de la technologie sont positionnés pour gagner d'ici 2035 ?

La thèse d’investissement dans l’IA : une opportunité de plusieurs billions de dollars

Le secteur de l’intelligence artificielle redéfinit le paysage de l’investissement. Selon des recherches de Roots Analysis, le marché de l’IA pourrait exploser, passant d’environ $270 milliards aujourd’hui à plus de 5,2 billions de dollars d’ici la prochaine décennie. Il ne s’agit pas simplement d’un battage médiatique — cela reflète de véritables développements d’infrastructures et un positionnement stratégique par les plus grandes entreprises technologiques mondiales.

Le défi pour les investisseurs ? Certains des plus grands gagnants de demain dans l’IA n’ont même pas encore été introduits en bourse. Cependant, plusieurs leaders technologiques établis ont déjà sécurisé des positions dominantes dans des niches critiques de l’IA tout en conservant des participations dans des ventures privées prometteuses. Ces entreprises offrent à la fois une exposition directe à la révolution matérielle de l’IA et un accès indirect aux opportunités logicielles émergentes.

Les gardiens du pouvoir de calcul

Nvidia reste le système nerveux central de la course à l’armement de l’IA. La société contrôle environ 92 % du marché des GPU pour les centres de données, agissant comme le principal fournisseur de puissance de calcul qui alimente la formation des modèles d’IA dans toute l’industrie.

Cette domination ne s’est pas faite par hasard. Le langage de programmation CUDA de Nvidia a créé des coûts de changement importants — les hyperscalers ont déjà investi des milliards dans l’intégration de l’infrastructure Nvidia. La friction liée à la migration vers des solutions alternatives a, jusqu’à présent, empêché les concurrents de prendre le dessus. Avec un carnet de commandes de $500 milliards, l’élan de Nvidia ne montre aucun signe de ralentissement.

L’entreprise fait également face à une concurrence émergente dans la conception de puces. Notamment, Alphabet a développé des unités de traitement tensoriel personnalisées (TPUs) pour réduire sa dépendance vis-à-vis des fournisseurs externes, ce qui témoigne des pressions concurrentielles façonnant l’industrie.

Infrastructure cloud : le nouveau champ de bataille des centres de données

Trois géants de la tech dominent l’infrastructure cloud, chacun utilisant leur position pour capter des flux de revenus liés à l’IA :

Microsoft exploite Azure, la deuxième plus grande plateforme cloud au monde, et détient environ 27 % de propriété dans OpenAI — créateur de ChatGPT, l’application d’IA grand public leader. Cette combinaison positionne Microsoft pour bénéficier lorsque les entreprises orientent leurs charges de travail IA via l’infrastructure cloud. Au-delà des spéculations sur l’IA, Microsoft offre une stabilité grâce à ses franchises logicielles matures (Windows, Microsoft 365) et 23 années consécutives d’augmentations de dividendes.

Amazon contrôle AWS, la principale plateforme de services cloud au niveau mondial, et a investi $8 milliards directement dans Anthropic, un concurrent d’OpenAI. Cette double position — fournisseur d’infrastructure leader plus participation en capital-risque dans un poids lourd du logiciel IA — donne à Amazon une exposition à toute la chaîne tout en maintenant sa dynamique dans le commerce électronique et la publicité.

Alphabet présente peut-être la thèse d’IA la plus complète. L’écosystème de milliards d’utilisateurs de la société (Google Search, YouTube, Android) offre de nombreuses opportunités d’intégration naturelle de l’IA. Ses puces TPU personnalisées représentent des efforts d’intégration verticale, tandis que le déploiement de son modèle d’IA Gemini démontre des capacités de bout en bout. En bonus, la participation d’environ 7 % d’Alphabet dans SpaceX offre une exposition à Internet par satellite via Starlink.

Les nouveaux acteurs logiciels

Palantir Technologies occupe une position unique dans le paysage encore en développement des logiciels d’IA. Depuis le lancement de sa plateforme AIP (artificial intelligence platform) à la mi-2023, Palantir a accéléré la croissance de ses revenus tout en remportant d’importants contrats avec le gouvernement et des entreprises.

Le défi de la société réside dans la valorisation — l’enthousiasme des investisseurs a fortement fait monter le prix de ses actions, ce qui pourrait limiter les rendements futurs. Cependant, avec moins de 1 000 clients actuellement, Palantir dispose d’une énorme marge de progression. Cette phase d’acquisition de clients en début de parcours pourrait alimenter la croissance tout au long des années 2030.

La perspective d’investissement à long terme

Pour les investisseurs cherchant au-delà des choix d’actions individuels, le thème global reste convaincant : la construction d’infrastructures pour l’IA ne fait que commencer. Qu’il s’agisse de fabricants de puces, de fournisseurs de cloud ou de plateformes logicielles, ces leaders technologiques établis offrent des modèles commerciaux éprouvés avec une exposition significative à l’IA. Pour ceux qui ont un horizon de 10 ans ou plus, la combinaison de tendances de croissance structurelle et de fossés concurrentiels rend les grandes actions dans l’IA intéressantes à conserver jusqu’en 2035 et au-delà.