Ces deux jours, les signaux du marché des cryptomonnaies sont assez complexes, la politique, la macroéconomie et l'aspect technique étant en lutte. Voici une synthèse des logiques clés.

**Côté politique, ça tire encore**
Le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies au Sénat américain a été repoussé à la fin janvier pour examen. La crainte principale du marché n’est pas tant le rejet, mais plutôt la procrastination infinie. Cependant, cette fois, il semble que l’on s’attarde sur les détails, notamment la guerre d’attrition autour des revenus des stablecoins et de la DeFi. La proposition de loi sur la "clarification des responsabilités des développeurs" constitue un signe positif — elle ramène la responsabilité de "écrire du code" à "contrôler les actifs", ce qui est plutôt favorable pour l’infrastructure DeFi, les portefeuilles auto-hébergés et les outils open source.

Concernant les stablecoins, si une restriction des revenus passifs est réellement mise en place, à court terme, cela pourrait peser sur les stablecoins à rendement et le secteur du prêt, mais à long terme, c’est un signal positif pour la conformité. La politique se met en place progressivement, et l’entrée de fonds traditionnels s’élargit, ce qui sera bénéfique à moyen terme.

**Aspect prix : BTC en consolidation autour de 92K, ETH très attendu**
BTC a brièvement atteint 92K puis est redescendu. Ce mouvement semble guidé par l’actualité. Le signe évident — la liquidité est revenue, mais la cohérence de la direction du marché fait défaut, le risque de chase est élevé. Actuellement, il se consolide sous une zone de résistance clé, dans un contexte macro incertain et avec des institutions plus sélectives, le prix semble "verrouillé" dans une fourchette.

Standard Chartered a évoqué que 2026 pourrait être l’année d’ETH, avec une vision à long terme de 40 000 d’ici 2030. Cependant, ce genre de discours peut aussi devenir un indicateur contrarien pour le court terme, surtout si les fonds ne suivent pas réellement.

**Le bruit macroéconomique est très fort**
Une enquête du DOJ sur Powell a déclenché une vague d’aversion au risque, le prix de l’or s’est renforcé, mais BTC a été tiré par l’appétit pour les actifs risqués. Ces nouvelles macro sont en réalité un levier invisible : la volatilité du CPI ce jour-là illustre bien le phénomène. Certains analystes pensent que BTC sous-estime la probabilité d’une baisse de taux en janvier — si le CPI est faible, cela pourrait entraîner une hausse soudaine avec une volatilité accrue ; sinon, cela prolongera la consolidation.

**La stratégie d’allocation des institutions évolue**
Grayscale a publié une liste d’observations pour Q1 2026 avec 36 actifs candidats, ce qui montre que l’allocation institutionnelle devient de plus en plus "sectorisée". 21Shares a lancé un BOLD ETP sur BTC + Gold à la Bourse de Londres, élargissant encore l’accès des fonds traditionnels, ce qui est plus favorable aux investisseurs recherchant un équilibre de risque. Ces signaux indiquent une possible montée de la différenciation entre altcoins — les forts deviendront plus forts, les faibles risquent d’être éliminés.

**Comment voir la situation actuelle ?**
Court terme : neutre à légèrement baissier. La loi est encore en discussion, trop de nouvelles macro, BTC en consolidation, la probabilité de chase est faible.
Moyen terme : neutre à légèrement haussier. La réglementation se précise, l’expansion des canaux financiers traditionnels et la tendance à la sectorisation favorisent le flux de capitaux.

En résumé, c’est une phase de "survie" — la patience sera récompensée.