Le réserve de $700M BTC du mineur Bitcoin Cango dépasse la capitalisation boursière alors que la production augmente

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Aperçu

• La réserve de Bitcoin de Cango est évaluée à environ $485M million, dépassant sa capitalisation boursière.
• La production de décembre a augmenté de 4,1 % pour atteindre 569 BTC, portant le total des avoirs à 7 528,3 BTC.
• Le mineur contrôle environ 5,4 % du hashrate mondial et prévoit une augmentation de l’investissement des actionnaires de 10,5 millions de dollars.

La trésorerie en Bitcoin de Cango Inc. vaut désormais plus que la capitalisation boursière totale de la société, ramenant l’attention sur les évaluations « sévèrement sous-évaluées » du cours de l’action de la société par les analystes le mois dernier.

Le mineur basé à Dallas a annoncé lundi 5 janvier 2025 qu’il avait produit 569 Bitcoins en décembre, soit une augmentation de 4,1 % par rapport au mois précédent, portant ses avoirs totaux à 7 528,3 BTC.

Avec des prix du marché oscillant autour de 93 000 $ par Bitcoin, la valeur des réserves d’actifs numériques de la société est estimée à environ $700 million, ce qui dépasse la capitalisation boursière de plus de $700 million à la Bourse de New York (NYSE(), au moment de la rédaction.

Cette disparité met en évidence le décalage entre les actifs opérationnels des mineurs de Bitcoin et leur valorisation en actions, surtout alors que de nombreux acteurs du secteur continuent de faire face à une rentabilité en baisse et à des coûts opérationnels croissants.

L’action CANG de Cango est en hausse de 16 % en pré-marché aujourd’hui, 6 janvier. Elle a également doublé depuis son expansion dans le minage de cryptomonnaies, qu’elle a commencé en novembre 2024.

La performance de Cango défie les difficultés de l’industrie minière

Les performances de décembre de Cango se démarquent dans un contexte de pression croissante sur les mineurs de Bitcoin à l’échelle mondiale.

L’entreprise a maintenu une hashrate opérationnelle moyenne de 43,36 exahashes par seconde )EH/s$568 durant le mois, avec une capacité déployée de 50 EH/s, ce qui représente environ 5,4 % du hashrate total du réseau Bitcoin mondial, selon la société.

« Tout au long de 2025, Cango a connu une croissance opérationnelle forte et régulière », a déclaré Paul Yu, PDG et directeur de la société. « En décembre, grâce à des ajustements favorables de la difficulté du réseau, nous avons maintenu des niveaux stables de hashrate opérationnel et réalisé une production quotidienne de Bitcoin plus élevée, portant nos avoirs totaux à 7 528,3 BTC. »

Les gains de production de la société interviennent alors que d’autres mineurs ont du mal à maintenir leur rentabilité. Les données de l’industrie provenant de Hashrate Index indiquent que, bien que la difficulté du réseau se soit stabilisée, de nombreuses opérations fonctionnent à ou près du seuil de rentabilité, ce qui soulève des questions sur une éventuelle capitulation des mineurs.

Cango se rapproche du top 10 des réserves de Bitcoin

Cango a déjà dépassé GD Culture, devenant la 15e société cotée en bourse en termes de réserves de Bitcoin. La société a adopté une stratégie « HODL », déclarant explicitement qu’elle n’a pas l’intention de vendre ses avoirs en Bitcoin pour le moment.

Cependant, contrairement aux poids lourds qui ont adopté cette stratégie, la capitalisation boursière nettement plus faible de Cango crée une dynamique de valorisation plus prononcée, ses avoirs en Bitcoin représentant à eux seuls environ 140 % de sa valeur en actions.

La société a reçu un vote de confiance avec des investisseurs qui ont engagé des fonds pour l’entreprise.

Selon Yu, « fin décembre, un actionnaire majeur a décidé d’augmenter son investissement dans Cango avec un engagement de 10,5 millions de dollars US, qui devrait être finalisé en janvier 2026, ce qui constitue un puissant signe de confiance dans notre feuille de route stratégique. »

Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) a engagé 10,5 millions de dollars dans le mineur de Bitcoin Cango suite à un accord de financement antérieur de (million annoncé en juin 2025.

Yu a ajouté que cet investissement aiderait Cango à « améliorer l’efficacité du minage de Bitcoin et à accélérer le développement parallèle de notre plateforme d’énergie et de calcul AI en 2026. »

Diversification au-delà du minage

Comme de nombreux mineurs ayant fait face aux défis récents du secteur minier et ayant adopté la diversification, Cango poursuit une stratégie diversifiée.

L’entreprise exploite plus de 40 sites miniers en Amérique du Nord, au Moyen-Orient, en Amérique du Sud et en Afrique de l’Est, tout en développant des projets pilotes dans les solutions énergétiques intégrées et le calcul d’intelligence artificielle distribué.

Cango continue également de maintenir sa ligne d’activité initiale, AutoCango.com, une plateforme d’exportation de voitures d’occasion à l’international, ce qui constitue une structure hybride d’entreprise peu courante dans le secteur du minage de cryptomonnaies.

Pour l’instant, les analystes cherchent des signaux indiquant que Cango peut combler le fossé entre la valeur de sa trésorerie en Bitcoin et sa capitalisation boursière.

Cependant, le succès de son activité de minage de Bitcoin est indiscutable, ce qui s’est traduit par une hausse jusqu’à 13 % hier, approchant le ) mark après l’annonce.

Mi-décembre, les analystes ont avancé que l’action CANG pourrait atteindre $70 , d’autres étant plus optimistes, avec un $2 objectif de cours pour Cango.

Les ambitions en IA montent en priorité

Cango a constamment laissé entendre qu’elle envisage de devenir un réseau mondial distribué de calcul AI. La société travaille déjà à cet objectif en exploitant son infrastructure de calcul existante et en accédant à des gigawatts de capacité électrique autorisée, connectée au réseau, à travers son empreinte mondiale.

« La nature de la compétition en IA a évolué, passant des algorithmes logiciels à la rareté de l’énergie et de l’espace », a expliqué Juliet Ye, la directrice des relations investisseurs de la société.

Cango développe ce qu’elle décrit comme une solution innovante d’infrastructure AI plug-and-play conçue pour permettre aux sites de minage de Bitcoin de se transformer en installations capables de gérer des charges de travail d’inférence AI sans les coûteuses mises à niveau d’infrastructure qui coûtent souvent des dizaines de millions de dollars et dissuadent ces conversions.

La société a déjà validé sa solution dans des environnements réels, avec des plans en cours pour reproduire ce modèle sur plusieurs sites miniers cette année.

La stratégie de Cango répond à la demande croissante du marché de l’inférence à longue traîne pour une puissance de calcul géographiquement distribuée, plus proche des sources de données. Elle aide également de nombreux petits et moyens sites de minage de BTC dans le monde à passer à l’IA sans se soucier des coûts d’infrastructure associés.

À court terme, l’entreprise vise à exploiter pleinement ses 50 EH/s de capacité de minage tout en entrant sélectivement sur le marché de la location de puissance GPU, avec des plans à moyen terme pour développer des réseaux régionaux d’IA et des ambitions à long terme de construire une grille de calcul distribuée mondiale, soutenue par des accords pluriannuels d’achat de capacité.