#Gate广场创作者新春激励 Focus sur ce soir 21h30, pourquoi le CPI de décembre aux États-Unis suscite-t-il l'attention mondiale ?

Ce soir (13 janvier) à 21h30, une donnée économique qui peut faire "retenir son souffle" aux marchés financiers mondiaux sera publiée, à savoir l'indice des prix à la consommation (CPI) de décembre aux États-Unis.
Certains pourraient se demander : le CPI n'est qu'une donnée sur les prix ? Pourquoi est-ce si important ?
Voici une explication pour comprendre l'origine de cette donnée et le secret économique qu'elle cache.
Qu'est-ce que le CPI ?
Tout d'abord, il faut clarifier le concept clé : le CPI, ou indice des prix à la consommation, est en quelque sorte le "thermomètre économique" qui mesure l'évolution des prix d'un panier de biens et services que les ménages achètent quotidiennement.
Ce panier comprend des catégories liées à la vie quotidienne telles que l'alimentation, les vêtements, le loyer, les transports, la santé, etc. En calculant leurs variations de prix, il reflète directement le niveau d'inflation :
- Une hausse rapide du CPI indique une augmentation rapide des prix, donc une forte pression inflationniste ;
- Une hausse lente ou une baisse peut signaler une déflation.
Il existe aussi le concept de "CPI de base", qui exclut les prix très volatils des aliments et de l'énergie, afin de mieux refléter la tendance à long terme des prix. Cette fois, le marché se concentre sur le CPI global de décembre et le CPI de base.
Prévisions principales : comment le CPI de décembre va-t-il évoluer ?
Selon les prévisions du marché, le CPI de décembre aux États-Unis devrait probablement "légèrement augmenter" :
- Une hausse de 0,3 % par rapport au mois précédent (contre 0,3 % en novembre),
- Une hausse de 2,7 % en glissement annuel (contre 2,7 % en décembre de l'année dernière) ;
- Pour le CPI de base, les attentes sont similaires, avec une hausse de 0,3 % mensuelle et 2,7 % annuelle.
Il faut faire attention à un point crucial : cette hausse du CPI pourrait en partie être une "augmentation technique", et non une véritable montée de l'inflation.
Qu'est-ce qu'une "augmentation technique" ?
C'est simplement dû au fait que le gouvernement américain a été en arrêt en octobre, ce qui a entraîné l'absence de données sur les prix ce mois-là. Lors du calcul pour novembre, les statisticiens ont dû utiliser des valeurs hypothétiques pour combler le vide, ce qui a artificiellement abaissé certains prix de produits et loyers. En décembre, cet "effet de sous-estimation" pourrait se retourner, donnant l'impression que les prix ont augmenté davantage, mais il s'agit en réalité d'une distorsion statistique, pas d'une véritable tendance des prix. Certains experts soulignent qu'avant toute correction officielle des données, il faut rester prudent face aux fluctuations mensuelles du CPI. Un expert de l'Institut d'études économiques d'Oxford prévoit même que le CPI de décembre pourrait augmenter de 0,4 % en glissement mensuel, ce qui serait supérieur aux attentes du marché, et indique qu'il faudra attendre le milieu de l'année pour voir la véritable tendance de l'inflation.
Impacts profonds : quels facteurs influencent l'inflation ?
Outre les facteurs statistiques, plusieurs variables clés influencent l'inflation aux États-Unis, ce qui rend cette publication de CPI encore plus importante :
1. La "pression continue" des droits de douane et le "point d'inflexion imminent" La administration Trump a imposé à partir de 2025 des "tarifs réciproques" sur plusieurs pays, ce qui a directement augmenté le prix des importations, notamment dans les catégories alimentaires, vestimentaires et automobiles, qui ont été des moteurs importants de l'inflation précédente. La bonne nouvelle, c'est que cette pression tarifaire pourrait bientôt atteindre un point d'inflexion. Certains experts estiment qu'au début de 2026, l'inflation pourrait légèrement augmenter, mais sans s'emballer. L'effet des droits de douane persistera encore un certain temps, mais ne bloquera pas durablement la baisse de l'inflation.
2. La "décision cruciale" sur la taxe douanière La Cour suprême des États-Unis devait rendre vendredi dernier une décision sur la légalité des droits de douane de Trump, mais celle-ci a été reportée à mercredi. Une cour inférieure avait déjà jugé ces droits illégaux, et si la Cour suprême annulait également ces taxes, cela pourrait progressivement réduire la pression sur le coût des importations, entraînant une baisse plus rapide des prix dans ces catégories. En revanche, si la décision maintient les droits, les prix pourraient rester élevés à long terme, difficilement en baisse.
3. La "double influence" de Powell et des données non agricoles La publication vendredi dernier des chiffres de l'emploi non agricole (qui reflète la santé du marché du travail) a renforcé l'idée que la Fed ne réduira pas ses taux en janvier.
Selon l'outil CME FedWatch (qui reflète les attentes du marché concernant les ajustements de taux de la Fed), 95 % des traders pensent que la Fed restera "immobile" à court terme, et qu'une baisse des taux pourrait intervenir au printemps ou à la mi-année.
Pour compliquer la situation, le président de la Fed, Powell, fait aussi l'objet d'une enquête du ministère de la Justice pour suspicion de faux témoignage, ce qui suscite des inquiétudes sur l'indépendance de la politique de la Fed. Powell a répondu que ses décisions se basent uniquement sur les données et la loi, mais ce "bruit politique" renforce l'importance des données économiques.
Les données CPI de ce soir seront donc une référence clé pour juger de la prochaine politique de la Fed.
En résumé : pourquoi cette publication de CPI est-elle si importante ?
En résumé, même si le CPI de décembre est seulement "légèrement en hausse", le moment de sa publication est crucial :
Nous sommes à un croisement où la politique tarifaire n’est pas encore fixée, la politique de la Fed fait l’objet de débats, et les signaux du marché du travail sont complexes.