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La tendance de l’or cache le code de la psychologie du marché — d’après les lois historiques, ce n’est jamais simplement une « crise de panique » ou un « effondrement », mais trois phases de fluctuations rythmiques bien distinctes.

Regardons d’abord la veille. Lorsque la fissure économique apparaît, les capitaux intelligents ont déjà déplacé discrètement leurs positions. En 2008, avant la crise, le prix de l’or a flambé de 52 %. Ce n’est pas une coïncidence — les banques centrales mondiales accélèrent leurs accumulations (leur part dans les réserves dépasse déjà celle de l’euro), le cycle de hausse des taux s’inverse, et les fonds naturels se dirigent vers les actifs les plus solides.

Ensuite, le krach. Après la chute de Lehman Brothers, la panique commence vraiment. En deux semaines, le prix de l’or chute de 24 %. Mais il faut comprendre que ce qui baisse, ce n’est pas la valeur, c’est la liquidité. Tout le monde se précipite pour acheter des dollars en liquide, l’or devient alors une « marchandise mal jugée » — l’histoire nous montre que c’est justement le signal le plus fort pour une opportunité d’achat.

Enfin, la inversion. La Fed commence à imprimer massivement, et le prix de l’or passe de 681 dollars à 1920 dollars, soit une hausse de 182 %. L’argent devient de plus en plus bon marché, et la propriété de « monnaie dure » de l’or devient encore plus précieuse. Les banques centrales savent très bien que cet actif est l’arme ultime contre la dépréciation du dollar — en 2026, le marché mondial prévoit encore d’acheter 950 tonnes.

Appliqué à n’importe quel cycle de marché : se positionner avant la tempête, tenir bon face à la panique, et la récolte revient toujours à la dernière phase.