#美国消费者物价指数发布在即 Il est important de faire ses devoirs à l'avance !

Les données sur les prix cette fois-ci méritent une attention particulière. La paralysie du gouvernement américain en octobre a perturbé le rythme de publication des données, et les statistiques de novembre présentent des distorsions. Ce n’est qu’après la publication des données de décembre que l’on pourra voir le niveau réel des prix. Le marché prévoit généralement une hausse de 0,3 % du IPC mensuel global, et la même amplitude pour l’IPC de base.

L’IPC de décembre est crucial pour la décision de la réunion de janvier de la Réserve fédérale. Comment cela influence-t-il précisément ? En deux cas :

**Données d’inflation supérieures aux attentes (CPI > 2,7%)**

La Fed sera plus déterminée à maintenir les taux inchangés, voire à repousser le calendrier de baisse des taux. Actuellement, le marché attribue une probabilité de 95 % à un maintien en janvier, et des chiffres d’inflation plus élevés ne feront que renforcer cette prévision. Résultat : le dollar s’apprécie, les rendements obligataires augmentent, et les actions sont sous pression. Selon JPMorgan, si le CPI de base dépasse 0,45 % en mensualité, le S&P 500 pourrait chuter de 1,25 % à 2,5 %. La logique derrière cela est que l’inflation persiste, étant encore loin de l’objectif de 2 % de la Fed, et que les coûts tarifaires continuent de se transmettre à la consommation. Dans les mois à venir, l’inflation pourrait continuer à exercer une pression.

**Données d’inflation inférieures aux attentes (CPI < 2,7%)**

Inversement — le marché s’attendrait à ce que la Fed baisse ses taux. Lorsque le CPI de novembre était inférieur aux attentes, la probabilité d’une baisse en janvier est passée de 26,6 % à 28,8 %. Le dollar s’affaiblit, les rendements obligataires diminuent, et le marché boursier monte. Si le CPI de base mensuel reste en dessous de 0,30 %, le S&P 500 pourrait augmenter de 1,25 % à 1,75 %. La réduction de la pression inflationniste donne à la Fed une raison de baisser les taux, mais il faut se rappeler — ces données de novembre comportaient une certaine "eau dans le gaz" en raison de la paralysie gouvernementale, et ce n’est qu’avec les données de décembre que l’on pourra voir le vrai signal des prix.

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