Lorsqu'on parle du "cycle de quatre ans" du Bitcoin, tout le monde a en tête un modèle unique : une forte hausse après la réduction de moitié, atteignant un sommet, puis une chute de plus de 80 % pour entrer en marché baissier. Et après la réduction de moitié de 2025 ? Il n'y a pas de courbe parabole à l'école, ni de krach brutal. Au contraire, on observe des oscillations à haute altitude, avec une réparation continue des creux. Cela révèle un signal — le Bitcoin passe d'une phase de spéculation à une croissance stable, et le scénario du marché baissier pourrait vraiment être dépassé.

Pourquoi cela ? Quatre raisons clés jouent un rôle.

**Les institutions et les ETF spot ont complètement changé les règles du jeu.** En 2025, l'afflux seul dépasse 23 milliards de dollars, et on prévoit encore 15 à 40 milliards en 2026. Ces chiffres peuvent sembler faibles, mais leur signification est énorme — ces fonds proviennent principalement de fonds de pension, de fonds souverains, des investisseurs à long terme, et non de traders à effet de levier. La part des institutions dépasse déjà 40 %. Imaginez : tout cet argent achète des ETF spot, avec une augmentation quotidienne de l'offre ne représentant que 0,8 % du volume de trading. L'afflux quotidien dans les ETF peut absorber cette demande, ce qui coupe la chaîne "offre choc → hausse rapide → liquidation massive" du passé.

**Le véritable contrôle réside dans la liquidité macroéconomique.** Ne sous-estimez pas cela — la corrélation entre Bitcoin et M2 mondial ainsi que le bilan de la Réserve fédérale dépasse 0,78, bien plus que l’impact des événements de réduction de moitié eux-mêmes. La Fed prévoit une baisse des taux en 2025 et la fin du QT, et en 2026, la politique monétaire restera accommodante (les attentes de QE ne sont pas terminées). Ces politiques de relance soutiennent la hausse continue des actifs risqués. En résumé, le cycle de quatre ans est essentiellement le produit d’un cycle politique et de la liquidité qui se superposent. Aujourd’hui, l’environnement de liquidité a prolongé ce cycle à environ 5 ans.

**Le cadre politique et réglementaire se détend aussi.** La mise en œuvre de lois comme la loi GENIUS, avec un cadre réglementaire de plus en plus clair, attire davantage d’institutions. Les États-Unis promeuvent une réserve stratégique en Bitcoin, et la politique globale devient plus favorable à la cryptomonnaie. Bitcoin évolue ainsi d’un actif purement spéculatif à un actif de couverture macroéconomique.

**La structure du marché s’est mature, et la volatilité devient plus stable.** La part des investisseurs particuliers diminue, tandis que la majorité détient à long terme. Les données on-chain montrent une accumulation nette par les détenteurs à long terme, et les soldes des exchanges diminuent, ce qui indique que la force du FOMO (peur de manquer) et des ventes panique s’affaiblit. Il y aura encore des cycles, mais ils ne seront plus aussi extrêmes et destructeurs qu’auparavant.