Le rôle du Bitcoin évolue, passant d'une réserve de valeur dormante à une couche économique active où le vrai travail est effectué. Des protocoles comme ceux intégrant tBTC et des mécanismes similaires transforment le BTC verrouillé en actifs productifs via des mécanismes tels que la création de MUSD.

Les indicateurs racontent une histoire intéressante. La TVL actuelle s'élève à 81,83 millions de dollars sur Ethereum — un recul significatif par rapport à $230M vu au début de 2025 et aux pics $300M atteints précédemment. Le graphique n'a pas l'air glamour, mais de vrais utilisateurs participent toujours. Il ne s'agit pas d'une liquidité alimentée par le hype ; c'est une activité réelle.

Le modèle est simple : les utilisateurs verrouillent leur Bitcoin, créent du MUSD contre celui-ci, et participent à la couche économique. Bien que la TVL ait diminué, la rétention de vrais utilisateurs suggère que le mécanisme a trouvé un ajustement produit-marché parmi ceux qui cherchent à libérer la utilité du capital sans sacrifier la garde du Bitcoin. La question maintenant est de savoir si cette couche économique peut retrouver de l'élan à mesure que les conditions du marché évoluent.