#美国贸易赤字状况 Le rendement du bon du Trésor japonais à 10 ans a franchi la barre des 2,17 % — ce moment mérite d’être gravé dans les mémoires.

C’est le plus haut depuis 1999. La stabilité supposée de plus de vingt ans s’est complètement effondrée à ce tournant. L’époque où le "dette japonaise était toujours à faible rendement" est effectivement révolue.

Apparentement, il s’agit de fluctuations des chiffres des taux d’intérêt, mais en réalité, c’est une refonte du système institutionnel du secteur financier. L’écosystème financier japonais, soutenu pendant des décennies par des taux zéro et une politique ultra-accommodante, est en train de se réévaluer. À quel point cela est-il crucial ? C’est simple — le rendement des obligations d’État a toujours été considéré comme la référence des actifs sans risque à l’échelle mondiale. Toute hausse notable des obligations japonaises déclenchera, comme un effet domino, une réaction en chaîne sur plusieurs marchés.

Du $BTC, $ETH au $SOL, les actifs risqués sont les plus sensibles à ce type de changement de politique. Lorsque le rendement des actifs sûrs augmente, la logique de flux vers les actifs risqués doit être réécrite. Ce n’est pas seulement l’histoire du Japon, mais une profonde réorganisation de la dynamique de liquidité mondiale.