Analyse des perspectives de l'or en 2025 : pourquoi le prix de l'or aujourd'hui continue-t-il à augmenter ?

Depuis l’année dernière jusqu’à cette année, le marché international de l’or a connu une période mouvementée. Après avoir franchi la barre des 4 300 dollars et atteint un nouveau sommet, l’attention du marché ne faiblit pas. De nombreux investisseurs se posent la même question : Cette hausse du prix de l’or va-t-elle continuer ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ?

Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre la logique réelle derrière la flambée du prix de l’or.

Pourquoi l’XAU/USD devient-il un point focal du marché ?

Selon les données de Reuters, la récente hausse de l’or a atteint un sommet en près de 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Ce n’est pas une coïncidence, mais le résultat de plusieurs facteurs qui se superposent.

Premier facteur clé : l’incertitude politique qui stimule la demande de refuge

Depuis le début de l’année, une série de politiques tarifaires ont suscité de vives inquiétudes sur le marché. Chaque fois qu’une variable politique apparaît, les investisseurs se tournent vers des actifs refuges comme l’or. Les données historiques montrent que durant des périodes d’incertitude politique similaires (comme les frictions commerciales de 2018), l’or enregistre généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %.

Deuxième facteur clé : l’évolution anticipée de la politique de taux d’intérêt

Les attentes de baisse des taux par la Fed ont un impact profond sur l’attractivité de l’or. Lorsque les taux d’intérêt diminuent, le coût d’opportunité de détenir de l’or baisse également, ce qui fait monter le prix de l’or. Selon les données des instruments de taux de la CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed est de 84,7 %.

Il est également important de noter que, il existe une relation inverse évidente entre le prix de l’or et le taux d’intérêt réel. Plus ce dernier est bas, plus l’or devient attractif. Cela explique pourquoi la volatilité du prix de l’or suit souvent de près les anticipations concernant la politique de la Fed.

Troisième facteur clé : l’accroissement continu des réserves des banques centrales mondiales

Le rapport de l’Association mondiale de l’or indique que, au cours des trois premiers trimestres de 2025, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes d’or net, et 76 % d’entre elles prévoient d’augmenter la part de l’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années. Cette tendance reflète une importance croissante accordée à la valeur de l’or par les banques centrales, tout en annonçant une évolution progressive du statut du dollar américain.

Quels autres facteurs soutiennent la hausse du prix de l’or ?

Outre ces trois principaux moteurs, d’autres facteurs structurels ne doivent pas être négligés :

Dette mondiale élevée et politique monétaire accommodante : En 2025, la dette mondiale atteindra environ 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques nationales, rendant la politique monétaire plus susceptible d’être accommodante, ce qui tend à faire baisser les taux d’intérêt réels et à renforcer indirectement l’attrait de l’or.

Scepticisme envers la confiance dans le dollar : Lorsque le dollar se montre faible ou que la confiance du marché diminue, l’or, évalué en dollars, en bénéficie davantage, attirant plus facilement les flux de capitaux.

Incertitudes géopolitiques à long terme : La situation en Ukraine, les conflits au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande pour des actifs refuges.

Sentiment du marché et flux de capitaux : La couverture médiatique continue et l’effet communautaire accélèrent l’afflux de capitaux à court terme, créant une dynamique haussière auto-renforcée.

Il faut cependant rester vigilant : ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme. Pour les investisseurs taïwanais, la valeur de l’or libellée en devises étrangères doit également prendre en compte le taux de change USD/TWD.

Comment les principales institutions internationales perçoivent-elles les perspectives de l’or ?

Malgré la volatilité récente du prix de l’or, l’opinion des principales institutions reste optimiste :

JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine » et vise un prix de 5 055 dollars l’once d’ici la fin 2026.

Goldman Sachs réaffirme son objectif de 4 900 dollars l’once pour 2026, avec une attitude également stable et haussière.

Bank of America est encore plus optimiste, estimant que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’an prochain, et a relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars l’once.

Du côté du marché de l’or physique, les marques renommées comme Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry maintiennent leurs prix de référence pour les bijoux en or à plus de 1100 TWD/gramme, sans signal de baisse significative, ce qui reflète la confiance ferme du marché dans le prix de l’or.

Que doivent faire les investisseurs particuliers maintenant ?

Il y a encore des opportunités d’entrée, mais différents types d’investisseurs doivent adopter des stratégies adaptées :

Pour les opérateurs expérimentés à court terme

La volatilité elle-même est une opportunité. La liquidité étant abondante et la direction des prix relativement facile à juger, surtout lors de mouvements extrêmes, la force acheteuse ou vendeuse devient claire. Les traders expérimentés peuvent en tirer profit.

Pour les débutants en investissement

Commencez avec de petites sommes pour tester le marché, ne pas miser aveuglément. La erreur la plus courante chez les débutants est de suivre la tendance en achetant en haut ou en vendant en bas, ce qui peut conduire à des pertes importantes. Utilisez le calendrier économique pour suivre les publications de données importantes américaines, afin d’éclairer vos décisions.

Pour les investisseurs à long terme

Si vous envisagez d’acheter de l’or physique pour une allocation à long terme, préparez-vous à faire face à des fluctuations importantes. La tendance haussière à long terme reste inchangée, mais les oscillations violentes en cours de route testent la patience des investisseurs.

Pour ceux qui veulent diversifier leur portefeuille

L’or peut être intégré dans un portefeuille pour la diversification, mais ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. La volatilité annuelle de l’or atteint 19,4 %, comparable à celle du S&P 500 à 14,7 %, ce qui n’est pas sans risque.

Pour ceux qui cherchent à maximiser leurs gains

Vous pouvez, en plus de la détention à long terme, profiter des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment autour des annonces de données américaines, où la volatilité est souvent la plus forte. Cela nécessite une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Conseils importants

Le cycle de l’or est très long. Investir dans l’or comme moyen de préservation de la valeur nécessite une vision à plus de 10 ans pour en percevoir la véritable dynamique, mais durant cette période, le prix peut doubler ou chuter de moitié. Les coûts de transaction pour l’or physique sont également élevés, généralement entre 5 % et 20 %, ce qui ne doit pas être négligé.

Les fluctuations quotidiennes du prix de l’or reflètent certes le sentiment à court terme, mais la logique d’investissement véritable doit s’appuyer sur une analyse fondamentale à moyen et long terme. Suivre aveuglément le marché sans réflexion approfondie peut facilement faire de vous une victime des fluctuations.

Quelle que soit la stratégie choisie, gardez en tête une règle essentielle : ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. La diversification est la clé pour la pérennité.