Contrats à terme perpétuels : Guide de trading de base à avancé

Vous souhaitez spéculer sur le prix des actifs cryptographiques sans détenir directement ces actifs ou être limité par la date d’échéance d’un contrat ? Les contrats à terme perpétuels ont vu le jour — ce type de dérivé cryptographique facilite grandement le trading à terme. Les traders n’ont pas besoin de posséder l’actif sous-jacent ni de se soucier de la date de règlement. Cependant, ces instruments financiers innovants comportent des risques, et il est essentiel d’acquérir une certaine expérience en trading cryptographique avant de les utiliser. Cet article explore en profondeur le mécanisme de fonctionnement des contrats à terme perpétuels, leurs avantages clés et leurs facteurs de risque, afin de vous aider à prendre des décisions d’investissement éclairées.

Définition fondamentale des contrats à terme perpétuels

Les contrats à terme perpétuels sont une catégorie de dérivés cryptographiques permettant aux traders d’établir des positions longues ou courtes sur un actif sous-jacent. Contrairement aux contrats à terme trimestriels avec une date d’échéance fixe, les contrats perpétuels offrent une plus grande flexibilité — les traders peuvent utiliser l’effet de levier et effectuer des règlements sans détenir l’actif sous-jacent.

La différence clé réside dans le mécanisme d’échéance. Les contrats trimestriels ont une durée prédéfinie, tandis que les contrats perpétuels peuvent, en théorie, exister indéfiniment, à condition que le trader maintienne une marge suffisante pour couvrir ses pertes et éviter une liquidation forcée.

Pourquoi les contrats à terme perpétuels sont-ils si populaires ?

Ces dernières années, les contrats perpétuels sont devenus parmi les dérivés les plus prisés du marché, pour plusieurs raisons :

• Liberté de positionnement illimitée : Contrairement aux contrats à terme traditionnels avec une date de règlement fixe, les contrats perpétuels peuvent être détenus indéfiniment. Cela confère aux traders une flexibilité accrue — tant que le marché évolue dans la direction favorable, ils peuvent conserver leur position à long terme.

• Avantages de liquidité : Le marché des contrats perpétuels affiche généralement une forte liquidité. La présence d’un grand nombre d’acheteurs et de vendeurs actifs permet d’ouvrir ou de fermer rapidement et efficacement des positions, tout en minimisant l’impact sur le prix du marché.

• Attractivité de l’effet de levier : Les marchés des contrats perpétuels proposent souvent des niveaux d’effet de levier élevés, permettant aux traders d’amplifier leur potentiel de gains. Cela est particulièrement attrayant pour les investisseurs cherchant à réaliser rapidement des profits via le trading à court terme ou le day trading.

• Outil de couverture des risques : Bien que principalement utilisés pour la spéculation, les contrats perpétuels peuvent également servir à la gestion des risques liés aux actifs. Par exemple, un trader détenant des cryptomonnaies peut utiliser un contrat perpétuel pour se couvrir contre une baisse de prix.

Risques liés au trading des contrats à terme perpétuels

Il ne faut pas nier que le trading de contrats perpétuels (comme tout dérivé) comporte des risques importants, qu’il faut prendre au sérieux :

• Risques liés à l’effet de levier élevé : L’utilisation d’un effet de levier important amplifie les pertes. Toute fluctuation défavorable du marché peut entraîner une perte rapide du capital, voire une liquidation forcée.

• Mécanisme de taux de financement : Les contrats perpétuels utilisent un taux de financement pour maintenir le prix du contrat en ligne avec le prix spot. Ce mécanisme, bien qu’assurant un équilibre des prix, introduit un nouveau défi en termes de gestion des coûts de transaction. Les traders doivent comprendre la logique de calcul du taux pour évaluer précisément leurs coûts.

En résumé, les contrats perpétuels attirent de nombreux traders grâce à leur flexibilité, leur liquidité abondante et leur effet de levier potentiel, surtout sur le marché crypto. Cependant, avant de commencer à trader, il est crucial de bien comprendre les risques associés et de développer une conscience de la gestion du risque.

Comparaison entre contrats à terme perpétuels et contrats trimestriels

Les traders doivent souvent différencier ces deux types de contrats. Le tableau ci-dessous résume les principales différences :

La signification pratique de la différence de date d’échéance

La différence fondamentale réside dans la durée de vie du contrat. Les contrats trimestriels ont une période fixe prédéfinie, tandis que les contrats perpétuels peuvent, avec une marge suffisante, exister indéfiniment, sans nécessiter de livraison à une date spécifique.

Le taux de financement : mécanisme clé pour l’équilibre des prix

Les deux types de contrats adoptent des stratégies différentes pour équilibrer leur prix. Les contrats trimestriels voient leur prix converger vers le prix spot à l’approche de la date de livraison, tandis que les contrats perpétuels, dépourvus de ce mécanisme, utilisent un taux de financement pour compenser cette différence.

Ce taux est calculé en fonction de l’écart entre le prix du contrat perpétuel et le prix spot. Si le prix du contrat perpétuel est supérieur au prix spot, le taux de financement est positif, et les positions longues doivent payer les positions courtes. Inversement, si le prix du contrat perpétuel est inférieur au prix spot, le taux de financement est négatif, et les positions courtes doivent payer les longues.

Sans ce mécanisme, il serait difficile pour les traders d’être motivés à prendre des positions contraires à la tendance principale, et le prix du contrat perpétuel ne pourrait pas rester ancré au prix spot.

La gestion des positions : différences de processus

Contrairement aux contrats perpétuels, qui peuvent être détenus indéfiniment, les contrats trimestriels nécessitent un rollover périodique en raison de leur date d’échéance prédéfinie. Les traders doivent clôturer leur position avant l’échéance et ouvrir une nouvelle position sur un contrat avec une échéance plus éloignée. Ce processus de rollover engendre des coûts supplémentaires et un glissement de prix — la différence entre le prix de clôture et celui d’ouverture.

En résumé, les contrats trimestriels s’approchent davantage du modèle financier traditionnel et impliquent des considérations de livraison physique, tandis que les contrats perpétuels offrent une solution plus pratique pour les traders cherchant une spéculation continue.

Choisir la plateforme de trading adaptée

De nombreuses plateformes proposent désormais des contrats à terme perpétuels, notamment pour BTC, ETH, LTC, etc. Les niveaux d’effet de levier varient généralement de 5x à 125x.

Lors du choix d’une plateforme, les traders doivent prêter attention aux facteurs suivants :

• Profondeur de marché : assurer une liquidité suffisante pour faciliter les transactions
• Transparence des marges : comprendre les règles de gestion des risques de la plateforme
• Mécanisme de liquidation : les bonnes plateformes utilisent souvent un indice de prix plutôt que le prix de trading en temps réel pour calculer les profits et pertes non réalisés, afin de réduire les liquidations inutiles lors de fortes volatilités
• Structure tarifaire : connaître tous les coûts, y compris les frais de transaction et de financement

De plus, de nombreux échanges modernes proposent une fonction de compte unifié, permettant la gestion simultanée des contrats à terme perpétuels, trimestriels et options, offrant ainsi une flexibilité accrue pour la gestion des risques.

Résumé et conseils pratiques

Les contrats à terme perpétuels constituent un outil puissant pour les traders recherchant des dérivés flexibles et très liquides. Aujourd’hui, de nombreux échanges proposent des contrats perpétuels pour plusieurs cryptomonnaies, avec différents niveaux d’effet de levier et des mécanismes de règlement en temps réel, créant un environnement de trading plus performant.

Pour débuter, il est conseillé de commencer par se familiariser avec le marché des contrats à terme perpétuels de la plateforme choisie. Pour approfondir, il est utile d’étudier la structure tarifaire des différents produits de futures cryptographiques, ou de consulter des descriptions détaillées des dérivés Bitcoin (y compris contrats à terme, swaps perpétuels et options).

Déclaration importante

Cet article est uniquement à titre éducatif et ne constitue pas une recommandation d’investissement, d’achat ou de vente, ni une invitation à trader. Les actifs cryptographiques et numériques (y compris les stablecoins) comportent de grands risques, avec une forte volatilité des prix. Avant de vous engager dans le trading de cryptomonnaies, évaluez soigneusement votre situation financière personnelle et consultez, si nécessaire, des professionnels du droit, de la fiscalité ou de l’investissement.