Coinbase雄心 : Du échange de cryptomonnaies à la géante financière "Blockchain de tout"

Pendant que Wall Street observe encore la cryptomonnaie, Coinbase a discrètement préparé une révolution susceptible de remodeler le système financier mondial. Le PDG Brian Armstrong a récemment révélé que cette géante de la cryptographie ne prévoit pas seulement d’ouvrir le trading d’actions à tous ses clients dans les prochaines semaines, mais aussi de lancer une nouvelle ère de tokenisation des actions en deux ans, avec pour objectif ultime de "mettre sur la blockchain tous les actifs négociables".

1. Le trading d’actions n’est qu’un début : le "Cheval de Troie" de Coinbase

Bien que Coinbase ait intégré le marché traditionnel des actions plus tard que d’autres, son intention stratégique ne se limite pas à une simple copie du modèle des courtiers. Armstrong a clairement indiqué que le service de trading d’actions fourni actuellement via le backend d’Apex Fintech Solutions n’est qu’une étape transitoire. La véritable finalité est la tokenisation des actions — l’émission native de titres sur la blockchain.

Cette stratégie repose sur une claire conscience des avantages de Coinbase : une expertise approfondie en cryptomonnaies, la marque la plus fiable dans le domaine, et un pont entre la finance traditionnelle et la cryptosphère. Contrairement aux courtiers traditionnels, Coinbase voit dans le règlement instantané des transactions et la circulation interbancaire deux valeurs fondamentales.

Selon Fortune, ce service est actuellement réservé à un nombre limité d’utilisateurs, mais prévoit une extension à tous les clients dans les semaines à venir. Cela signifie que des dizaines de millions d’utilisateurs Coinbase pourront échanger directement des actions américaines comme Apple ou Tesla avec des actifs cryptographiques, sans passer par des conversions en monnaie fiat fastidieuses.

2. La vision d’Armstrong : "L’Exchange de tout"

Dans une interview approfondie récente, Armstrong a présenté un concept encore plus ambitieux : "L’Exchange de tout (Everything Exchange)". Ce n’est pas qu’un slogan, mais le cœur stratégique de Coinbase pour les cinq prochaines années.

2.1 La tendance inévitable de la mise sur la blockchain des actifs

Armstrong prévoit que, dans deux ans, la transition des actifs vers la blockchain commencera officiellement. Cette prévision repose sur trois signaux clés :

1. Le tournant réglementaire est là : la loi GENIUS aux États-Unis a été adoptée, et la loi sur la structure du marché progresse au Sénat. Le gouvernement américain a également constitué une réserve stratégique de Bitcoin, et Coinbase fournit des services cryptographiques à environ 140 entités gouvernementales, selon Armstrong.

2. Les fonds institutionnels se préparent : Armstrong affirme que de grandes institutions ont déjà indiqué qu’avec une clarification réglementaire, elles augmenteront leur allocation en Bitcoin de 1% à 5-10%. MicroStrategy, MARA et d’autres entreprises continuent d’accumuler, et actuellement, seules les entités américaines détiennent 65% des réserves mondiales de Bitcoin.

3. L’infrastructure technologique est mature : le réseau Base est devenu une solution Layer2 leader, avec des revenus trimestriels atteignant plusieurs dizaines de millions de dollars. Le stablecoin USDC a généré jusqu’à 800 millions de dollars de revenus pour Coinbase en un an, illustrant le potentiel commercial de la finance on-chain.

2.2 Les avantages révolutionnaires de la tokenisation des actions

La tokenisation des actions ne se limite pas à une simple digitalisation des titres ; elle redéfinit la nature même des actifs :

• Trading 24/7 : brise les limites de règlement T+1 et des horaires de trading des marchés américains

• Liquidité mondiale : tout investisseur, où qu’il soit, peut participer sans compte chez un courtier américain

• Programmabilité : via des smart contracts, possibilité d’innovations comme "les seuls détenteurs à long terme ont le droit de vote"

• Investissement fractionné : réduit la barrière d’entrée pour les actions à prix élevé

Selon Bitwise, le marché de la tokenisation des actifs du monde réel passera de 13,7 milliards de dollars actuellement à 50 milliards en 2025. La DTCC collabore avec des sociétés d’actifs numériques pour expérimenter la tokenisation des obligations d’État américaines sur le réseau Canton, avec une efficacité de règlement nettement améliorée.

3. Le marché actuel : la "tempête parfaite" du marché haussier crypto

La stratégie de Coinbase ne repose pas sur des illusions, mais sur un cycle haussier sans précédent dans le marché crypto actuel.

3.1 La nouvelle narration après le dépassement de 100 000 $ pour le Bitcoin

En janvier 2025, le Bitcoin a atteint un sommet historique à 109 140 $. Bien que le discours d’investiture de Trump n’ait pas mentionné la cryptomonnaie, provoquant un recul à 95 661 $, l’enthousiasme institutionnel n’a pas faibli. Début janvier, l’afflux net hebdomadaire dans le ETF spot Bitcoin américain a atteint 1,9 milliard de dollars, dépassant largement les 13 850 BTC minés ce mois-là, créant un déséquilibre sévère entre l’offre et la demande.

Les prévisions de Wall Street deviennent de plus en plus agressives : Bitwise, Standard Chartered et VanEck estiment que le Bitcoin pourrait atteindre 180 000 à 200 000 dollars d’ici 2025. Armstrong lui-même prévoit audacieusement que d’ici 2030, le BTC atteindra 1 million de dollars, en avançant que "dans cinq à dix ans, la majorité des sociétés de gestion de patrimoine ou des fonds souverains auront une allocation de 1% à 10% en cryptomonnaies".

3.2 Performance du cours Coinbase : une prime du marché

Dans ses dix prévisions pour la fin 2024, Bitwise prévoit que le cours de Coinbase dépassera 700 dollars en 2025, surpassant Charles Schwab pour devenir la société de courtage la plus valorisée au monde. Cette prévision repose sur trois catalyseurs :

4. La croissance du secteur stablecoin : +31% depuis le début de l’année, atteignant 162 millions de dollars

5. Le réseau Base : leader Layer2, avec plusieurs dizaines de millions de dollars de revenus trimestriels

6. La stakage et la garde : revenus annuels potentiels dépassant 1 milliard de dollars, en hausse de 106%

Malgré un deuxième trimestre 2025 en dessous des attentes en raison de la baisse du volume de transactions, le cours de Coinbase reste résilient, autour de 382 dollars, proche de son sommet sur 52 semaines à 444 dollars. Le marché semble privilégier sa valeur stratégique à long terme plutôt que ses fluctuations à court terme.

4. Défis et risques : obstacles à la "monde on-chain"

Toute révolution comporte des risques, et la stratégie "Blockchain de tout" de Coinbase fait face à trois défis majeurs :

4.1 Incertitude réglementaire

Bien que l’environnement réglementaire américain se soit considérablement amélioré, Armstrong admet que "la liste des risques diminue mais n’a pas disparu". En particulier, les questions techniques comme la mise à niveau vers la cryptographie post-quantique doivent encore être résolues. De plus, la prévision selon laquelle 150 monnaies fiat à longue traîne pourraient être remplacées par BTC et USDC pourrait provoquer des résistances dans certains pays.

4.2 Menaces accrues pour la sécurité

Armstrong a rarement évoqué le côté sombre du secteur : chaque trimestre, 500 hackers nord-coréens sortent de formation pour attaquer des plateformes cryptographiques ; le service client de Coinbase a été tenté par des pots-de-vin de dizaines de milliers de dollars ; la société offre 20 millions de dollars pour capturer les attaquants. Avec l’expansion de la mise sur la blockchain des actifs, la sécurité deviendra le principal risque unique.

4.3 Détérioration de la concurrence

Coinbase doit faire face non seulement à des échanges natifs comme Binance ou OKX, mais aussi à des géants traditionnels comme Charles Schwab ou Fidelity, qui accélèrent leur déploiement de services de garde et de trading cryptographique. La réponse d’Armstrong est l’ouverture aux standards et la décentralisation progressive — le réseau Base évolue de la phase zéro de décentralisation vers la phase deux, garantissant que tout le monde puisse construire des applications dans un environnement équitable.

5. Le futur est déjà là : la "transfert de paradigme" du système financier

La vision ultime d’Armstrong dépasse la simple tokenisation des actions. Il souhaite que Coinbase devienne la première entreprise à payer des dividendes en Bitcoin à ses actionnaires, ce qui n’est pas qu’un simple coup de marketing, mais une déclaration au monde : les actifs cryptographiques ont désormais la légitimité en tant que composante du capital d’entreprise.

Une transformation plus profonde réside dans la démocratisation financière. Armstrong affirme que le système actuel des investisseurs qualifiés, "où seuls les riches peuvent devenir plus riches", est un recul, et qu’il faut le remplacer par un test de connaissances financières. Il propose également d’établir dix zones économiques fédérales aux États-Unis, comme des "laboratoires réglementaires" pour la cryptographie, la biotechnologie, etc.

Ces idées radicales reposent sur une conviction ferme : la cryptomonnaie est en train de dévorer les services financiers. Comme il le dit, "la meilleure protection du consommateur est parfois la concurrence. Si une entreprise est mauvaise, la meilleure solution est qu’une autre offre une meilleure alternative."

Nous sommes à un tournant de l’histoire financière

Depuis le blocgenèse de Bitcoin en 2009 jusqu’à la vague de mise sur la blockchain en 2025, la cryptomonnaie a mis 16 ans pour passer du marginal au mainstream. La stratégie "Exchange de tout" de Coinbase revient à reconstruire avec la technologie blockchain 4 millions de milliards de dollars d’actifs financiers mondiaux.

Pour les investisseurs, c’est à la fois une opportunité historique et un risque inconnu. Comme Armstrong le conseille : "Le secteur crypto n’a jamais été aussi bon qu’il en a l’air, ni aussi mauvais qu’il en a l’air. Il faut tenir sur le long terme, traverser les hauts et les bas."

Sujets interactifs :

• Pensez-vous que la tokenisation des actions deviendra une réalité dans deux ans ?

• Si vous aviez le choix, préféreriez-vous détenir des dividendes en Bitcoin ou en dollars ?

• Entre Coinbase, Binance et les courtiers traditionnels, à qui confieriez-vous la gestion de vos actions ?

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Note : Ces prévisions sont des opinions personnelles et ne constituent pas des conseils en investissement. Le marché des cryptomonnaies étant très volatile, faites preuve de prudence. #COINBASE $BTC