La loi d'augmentation de l'entropie ne fonctionne-t-elle pas ? Pourquoi la nouvelle étoile de la garde cryptographique soutenue par a16z, Entropy, s'effondre-t-elle ?

Le fondateur Tux Pacific a déclaré dans une déclaration que cette décision a été prise après « quatre années de développement de produit, plusieurs ajustements commerciaux et deux cycles de licenciements ». En tant que projet émergent ayant levé 25 millions de dollars lors d’un tour de seed mené par Andreessen Horowitz (a16z), la fermeture d’Entropy reflète les défis généraux auxquels est confrontée la piste des infrastructures décentralisées dans un environnement de marché difficile.

Historique du projet

L’histoire d’Entropy commence en 2021, lorsque le fondateur Tux Pacific, cryptographe autodidacte ayant travaillé chez NuCypher, a lancé le projet. Initialement, il visait à offrir une alternative décentralisée aux institutions traditionnelles de garde cryptographique centralisées.

En juin 2022, Entropy a réalisé un tour de financement seed de 25 millions de dollars, mené par a16z crypto, avec la participation d’autres acteurs renommés tels que Dragonfly Capital, Variant, Coinbase Ventures, etc. Avec cette levée, ainsi qu’un pré-seed de 1,95 million de dollars réalisé plus tôt la même année, la société a levé au total environ 27 millions de dollars. Avec ces fonds, Entropy a commencé à développer une solution de garde décentralisée basée sur des technologies telles que le calcul multipartite, la cryptographie à seuil et les environnements d’exécution fiables (TEEs).

Vision technologique et ajustements commerciaux

Initialement, Entropy visait à fournir aux utilisateurs des services de gestion d’actifs inter-chaînes et de signatures automatiques, en intégrant des technologies telles que la signature automatisée basée sur le calcul multipartite, la sécurité via des environnements d’exécution fiables, et l’intelligence artificielle. Ces technologies devaient permettre aux utilisateurs de gérer et d’utiliser des cryptomonnaies à travers différents réseaux blockchain tout en conservant le contrôle de leurs actifs, selon des règles prédéfinies (par exemple, verrouillage temporel).

Cependant, en 2025, face aux changements du marché, Entropy a effectué un ajustement stratégique majeur, se repositionnant en tant que plateforme d’automatisation cryptographique, décrite comme un outil similaire à n8n ou Zapier mais spécifiquement conçu pour le domaine de la cryptographie.

Défis du marché et décision finale

Malgré cet ajustement, Entropy continue de faire face à de lourds défis. Pacific, le fondateur, a admis qu’après une étude de marché initiale, « ce modèle d’affaires ne pouvait pas soutenir une croissance à l’échelle du capital-risque ».

En réalité, la situation d’Entropy n’est pas isolée. Selon des analyses sectorielles, l’environnement de survie des startups cryptographiques s’est durci en 2025. Le nombre de transactions de capital-risque dans la cryptomonnaie a chuté d’environ 60 % par rapport à 2024, passant de plus de 2900 à environ 1200 en 2025. Dans ce contexte, Pacific a finalement pris une décision difficile : « Après quatre années d’efforts acharnés dans l’industrie cryptographique, je réalise que j’ai tout donné : il est temps de fermer boutique. »

Évolutions dans le secteur de la garde cryptographique

La fermeture d’Entropy illustre les changements fondamentaux que traverse le secteur de la garde et de la gestion d’actifs cryptographiques. Avec la maturation du marché, le simple modèle « acheter et conserver » ne suffit plus. Au début et au milieu de 2025, le nombre d’entreprises achetant et conservant du Bitcoin a explosé, passant de 70 à plus de 130, intensifiant la concurrence. Cependant, beaucoup de ces entreprises « risquent de ne pas passer la prochaine phase de correction ».

Les experts du secteur soulignent que celles qui survivront seront celles capables d’apporter une valeur ajoutée, par exemple en proposant des produits « générant des rendements stables et continus pour leurs positions, tout en transférant ces gains aux parties prenantes ». Par ailleurs, la montée en puissance des fonds négociés en bourse (ETF) en cryptomonnaie exerce également une pression sur les acteurs de la garde professionnelle. Les investisseurs se tournent vers les ETF comme moyen simple d’accéder à une « exposition réglementée » aux actifs numériques.

Tendances sectorielles et comparaison des projets

D’un point de vue plus large, les projets d’infrastructure cryptographique font face à des défis structurels. D’un côté, la demande pour des solutions de garde sécurisées et conformes continue de croître ; de l’autre, l’innovation technologique seule ne suffit pas à créer un modèle commercial durable.

Pour illustrer clairement l’évolution du projet Entropy, voici un tableau comparatif de ses aspects clés, de la vision initiale à la réalité finale :

Environnement actuel et enseignements

Selon les données de Gate.io, au 26 janvier 2026, le marché des cryptomonnaies montre des signes de correction. Le prix du Bitcoin est de 87 777,3 dollars, en baisse de 1,57 % sur 24 heures ; celui d’Ethereum est de 2 875,72 dollars, en baisse de 2,68 %. Ce contexte exige des solutions d’infrastructure plus robustes.

Le cas d’Entropy offre plusieurs enseignements aux investisseurs et entrepreneurs du secteur cryptographique. Premièrement, la supériorité technologique ne garantit pas la viabilité commerciale ; deuxièmement, en période de marché baissier, les projets d’infrastructure doivent définir des voies de rentabilité plus claires ; enfin, à mesure que le marché mûrit, la différenciation devient essentielle. « Le modèle de coffre-fort cryptographique doit évoluer d’une approche spéculative vers une gestion financière structurée », souligne un expert du secteur, « les détenteurs de coffres doivent non seulement détenir du Bitcoin, mais aussi le gérer activement, en l’intégrant dans un système transparent et générant des intérêts. »

Pour l’ensemble du secteur, la fermeture d’Entropy pourrait annoncer le début d’un nouveau cycle de restructuration. Avec un cadre réglementaire qui se précise et une participation accrue des institutions, seuls les projets apportant une valeur réelle et bâtissant un modèle commercial durable pourront survivre à long terme.

Le monde de la cryptographie continue d’évoluer. Alors que le prix du Bitcoin fluctue autour de 87 777 dollars, avec une dominance de 56,48 %, l’infrastructure sectorielle subit également une sélection naturelle. Le fondateur Tux Pacific a écrit dans sa déclaration d’adieu : « La carrière est une pratique : le but n’est pas une fin, mais un voyage d’innovation. » Anciennement autoproclamé « anarchiste anti-capitaliste », il prévoit désormais de se tourner vers la recherche pharmaceutique, en se concentrant sur l’innovation dans la livraison hormonale.