Les flux de fonds vers le ETF Bitcoin changent brusquement : en une semaine, ils sont passés d'un flux record à une sortie de plus de 1,3 milliard de dollars

Selon les dernières données de SoSoValue, lors de la semaine de trading qui vient de s’écouler (du 19 au 23 janvier), les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie nette massive de 13,30 milliards de dollars, établissant ainsi le record de la plus forte sortie hebdomadaire depuis février 2025.

La semaine précédente, toujours avec un ETF Bitcoin, la performance hebdomadaire avait été la meilleure depuis le krach du marché d’octobre 2025, avec une entrée nette d’environ 14 milliards de dollars.

Mutations des données

L’humeur du marché a connu un changement dramatique en peu de temps. À peine une semaine plus tard, le flux de capitaux vers les ETF Bitcoin au comptant est tombé de son sommet, avec une sortie nette record.

Selon les données de marché de la plateforme Gate, au 26 janvier 2026, le prix du Bitcoin (BTC) s’élevait à 87 768,8 $, en baisse de 1,39 % au cours des 24 dernières heures. Le prix de l’Ethereum (ETH) était de 2 864,26 $, en baisse de 2,81 % au cours des 24 dernières heures. Ces chiffres indiquent que l’impact à court terme des produits institutionnels sur l’humeur du marché ne cesse de s’accroître.

Revers dramatique dans le flux de capitaux

Considéré auparavant comme un « stabilisateur » de la confiance du marché, le flux de capitaux vers les ETF Bitcoin au comptant devient plus volatile que le marché des cryptomonnaies lui-même. Lors de la troisième semaine de janvier 2026, le marché semblait encore optimiste. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré environ 14 milliards de dollars, atteignant un sommet en près de trois mois, avec une concentration claire des flux vers les principaux produits.

Le retournement a été rapide. Selon les statistiques, lors de la semaine de trading suivante (du 19 au 23 janvier), ces ETF n’ont pas seulement cessé d’attirer des capitaux, ils ont enregistré une sortie nette allant jusqu’à 13,30 milliards de dollars.

Ce changement brutal se reflète directement dans la direction précise des flux. Les « principaux acteurs » de la semaine précédente — BlackRock avec son IBIT et Fidelity avec son FBTC — sont tous deux passés en mode sortie. IBIT a enregistré une sortie nette de 537 millions de dollars, et FBTC une sortie de 451 millions de dollars. Par ailleurs, la valeur nette totale des actifs sous gestion des ETF Bitcoin a également diminué pour atteindre environ 115,88 milliards de dollars.

Impact sur le marché et performance des prix

La sortie massive de capitaux s’est rapidement répercutée sur les prix. Bien que les baleines Bitcoin (adresses détenant au moins 1 000 BTC) continuent d’accumuler, leur détention totale ayant atteint un sommet de quatre mois, cela n’a pas empêché la baisse à court terme des prix.

Le marché commence à réévaluer la durabilité des flux d’ETF. Certains analystes estiment que si l’incertitude macroéconomique persiste, les ETF Bitcoin pourraient connaître une correction à court terme.

Les signaux du marché dérivé deviennent également subtils. D’un côté, les contrats à terme Bitcoin montrent une reprise progressive du risque ; de l’autre, le levier financier a atteint un sommet de plusieurs mois, augmentant la sensibilité du marché aux fluctuations violentes dans les deux sens.

Causes profondes du changement

Ce retournement rapide des flux de capitaux n’est pas dû à un seul facteur, mais résulte de l’action conjointe de plusieurs forces clés.

La cause la plus directe provient de l’ajustement stratégique des fonds spéculatifs. Les analyses indiquent que le rendement de la stratégie de « trading de la base » (arbitrage entre le spot et les futures) a fortement diminué. L’écart entre le prix au comptant et le prix à terme du Bitcoin, qui générait un rendement annualisé d’environ 17 % il y a un an, est tombé à moins de 5 %, se rapprochant du rendement des obligations américaines à court terme.

La baisse de l’attractivité des rendements pousse les fonds spéculatifs à retirer leurs capitaux, en quête de rendement absolu. Bien qu’ils ne représentent qu’environ 10 à 20 % des détenteurs d’ETF, leur action concentrée peut dominer les flux à court terme.

L’incertitude macroéconomique s’intensifie également. La tension commerciale entre l’Europe et les États-Unis, ainsi que la hausse du prix de l’or dépassant 5 000 dollars l’once, reflètent une forte aversion au risque. La correction synchronisée des prix du BTC et de l’ETH sur la plateforme Gate témoigne également de cette prudence généralisée.

Perspectives futures du marché

Face à cette forte sortie de capitaux et à la correction du marché, quelles seront les évolutions à venir ? Les opinions divergent.

Certains analystes adoptent une vision prudente à court terme. Certains pensent que le premier semestre 2026 pourrait connaître un « événement de liquidation des risques », augmentant la volatilité, avec un prix du Bitcoin retombant dans la fourchette de 60 000 à 65 000 dollars, tandis qu’Ethereum pourrait tester un support entre 1 800 et 2 000 dollars.

D’autres institutions restent optimistes à moyen et long terme. Selon une étude de Fidelity Digital Assets, avec l’intégration croissante des actifs numériques dans les bilans d’entreprises et de pays, le cycle quadriennal traditionnel pourrait être brisé, ouvrant la voie à un « supercycle » prolongé. L’analyste Tom Lee a également déclaré que, grâce à la baisse des taux de la Fed et à l’adoption continue par les institutions, l’objectif à long terme pour Bitcoin reste favorable.

Pour Ethereum, la narration continue de se développer. La tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) est perçue par les institutions comme un moteur clé de croissance, Ethereum étant considéré comme la couche de base dans ce domaine. Certains analystes techniques indiquent que si le ratio ETH/BTC parvient à franchir efficacement une ligne de cou clé, une hausse relative significative pourrait se produire en 2026.

Bien que l’émotion du marché à court terme soit fortement perturbée par la sortie des fonds ETF, cela ne signifie pas la fin du marché. Il s’agit peut-être d’un ajustement sain, qui prépare le terrain pour la suite. Les fondamentaux du marché des cryptomonnaies, notamment l’adoption institutionnelle, l’innovation technologique et la couverture macroéconomique, n’ont pas changé en profondeur. Le marché apprend à coexister avec des outils institutionnels à forte volatilité comme les ETF, et chaque mouvement de capitaux intense constitue un test de cette nouvelle relation. Pour les investisseurs ordinaires, comprendre les causes complexes derrière ces flux est bien plus important que de simplement suivre les données d’entrée et de sortie quotidiennes.