Le frère Ma Ji a de nouveau subi une liquidation : une position longue ETH avec un effet de levier de 25 fois a été liquidée, avec une perte totale dépassant 25 millions de dollars.

Le risque énorme des opérations à effet de levier élevé se répète à nouveau sur le marché des cryptomonnaies. Selon les données de la plateforme de surveillance du marché HyperInsight, la position longue ETH avec un levier de 25x du célèbre investisseur en cryptomonnaies «麻吉大哥» Huang Licheng a récemment été totalement liquidée, avec une perte de compte atteignant 1,75 million de dollars.

Cela fait plusieurs mois qu’il subit plusieurs liquidations dues à des opérations à effet de levier, avec des pertes cumulées pouvant dépasser 25 millions de dollars.

01 Récapitulatif de l’événement

L’incident de liquidation de «麻吉大哥» Huang Licheng s’est produit dans un contexte de marché en baisse continue. Selon le rapport de BlockBeats Rhythm Finance, alors que le marché déclinait sans cesse, sa position longue ETH avec un levier de 25x a été totalement liquidée, entraînant d’importantes pertes sur son compte.

Après l’incident, Huang Licheng n’a pas choisi de se retirer, mais a ouvert une nouvelle position longue. Selon les rapports, il a de nouveau ouvert une position de 600 ETH, d’une valeur d’environ 1,75 million de dollars. Ce style de trading «à chaque échec, une nouvelle tentative» a suscité une large attention dans le monde des cryptomonnaies.

Selon les données de surveillance du marché, cette liquidation a fait perdre près d’un mois à son compte, avec une perte de 4,3 millions de dollars, portant la perte totale du compte à 22,83 millions de dollars.

02 Répétition historique

Ce n’est pas la première fois que «麻吉大哥» rencontre une débâcle dans des opérations à effet de levier. En revisitant la dynamique du marché de novembre 2025, il a déjà subi des pertes importantes lors de la liquidation de positions longues doubles sur ETH et HYPE.

La situation à l’époque était tout aussi alarmante : sa position Ethereum utilisait un levier de 25x, tandis que sa position HYPE utilisait un levier de 10x. Cet incident de liquidation a fait chuter la valeur nette de son compte de 1,9 million de dollars à seulement 149 000 dollars en une semaine, soit une chute de 92%.

Un levier de 25x signifie qu’une baisse de seulement 4% du prix de l’Ethereum peut déclencher une liquidation, alors que la volatilité intrajournalière des principales cryptomonnaies est souvent de 5%. Ce type d’opération à haut risque peut amplifier les gains en marché haussier, mais en marché volatile, il expose à des pertes rapides.

03 Le prix du levier élevé

Le cas de «麻吉大哥» met encore en évidence la nature destructrice des opérations à effet de levier élevé. Lorsqu’un investisseur utilise un levier de 25x, une fluctuation inverse de seulement 4% peut entraîner la perte totale du capital, sans aucune marge de manœuvre.

Sur le marché des cryptomonnaies, une volatilité intrajournalière de 5% est courante, et la fluctuation quotidienne de 20% pour les petites capitalisations n’est pas rare. Dans un tel environnement, utiliser un levier élevé revient à « marcher sur une corde raide sans filet de sécurité ».

Il est également important de noter la stratégie de « renforcement de position pour amortir la perte » adoptée par «麻吉大哥» lors de ses pertes. Lorsqu’il voit le prix baisser, il choisit d’augmenter sa position pour réduire le coût moyen. Cette stratégie est extrêmement risquée en environnement à effet de levier élevé, car chaque augmentation de position augmente l’exposition au risque global.

04 Contexte du marché et volatilité des prix

Le marché des cryptomonnaies montre récemment une tendance de segmentation claire. Par exemple, le 24 janvier, certains projets comme Kaia (KAIA) ont connu une hausse de 33,12% en une seule journée, tandis que Hyperliquid (HYPE), en tant que jeton principal de plateforme de contrats perpétuels décentralisée, a connu une correction du marché, avec une hausse de 4,90%.

Le prix de l’Ethereum a récemment connu une volatilité continue. Le 14 janvier, l’ETH a augmenté de 5% pour atteindre 3380 dollars, dépassant pour la première fois le seuil de 3300 dollars depuis 2026. Cette hausse a entraîné la liquidation massive de positions short sur les dérivés, avec plus de 2,5 milliards de dollars de traders en position short forcés à la liquidation.

La forte volatilité du marché crée une grande incertitude pour les opérations à effet de levier élevé. Bitcoin a brièvement atteint 97 800 dollars récemment, mais est retombé sous 89 000 dollars le 23 janvier en raison de facteurs macroéconomiques. Dans cet environnement volatil, même les traders expérimentés ont du mal à prévoir avec précision la tendance à court terme.

05 Comment éviter de devenir le prochain «麻吉大哥»

Dans le rapport récent de l’Institut de recherche Gate, «Rétrospective du marché des cryptomonnaies 2025 et perspectives pour 2026», les experts soulignent que la structure de détention de Bitcoin continue de se concentrer vers de grandes institutions et des entités de garde professionnelles, ce qui contribue à améliorer la stabilité globale du marché.

Pour les investisseurs ordinaires, l’exemple de «麻吉大哥» offre une leçon précieuse. Ne jamais utiliser un effet de levier supérieur à ce que vous pouvez supporter, ne jamais augmenter une position en cas de pertes, et ne jamais miser tout votre capital sur une seule direction.

Le marché des cryptomonnaies regorge d’opportunités, mais à condition de survivre assez longtemps pour que ces opportunités se présentent.

Selon un podcast, cette position short d’environ 60 millions de dollars a été complètement liquidée, avec un gain flottant passant de 24 millions à seulement 4 millions de dollars. Cela confirme encore une fois qu’en cryptomonnaie, que ce soit en position longue ou courte, l’effet de levier élevé est une épée de Damoclès suspendue au-dessus de la tête.

Les investisseurs doivent toujours privilégier la gestion des risques, définir un levier raisonnable selon leur capacité de tolérance, et appliquer strictement des stratégies de stop-loss. C’est la seule façon de survivre à long terme dans ce marché rempli d’opportunités et de défis.