#内容挖矿焕新公测开启 Une fin de mois en approche : le Bitcoin pourrait-il à nouveau connaître une « chute continue en avril » après sept ans, et pourquoi l'aura de sécurité semble-t-elle s'estomper ?

Le premier mois de 2026 touche à sa fin, mais le Bitcoin oscille toujours à des niveaux faibles. Après avoir chuté à environ 86 000 dollars ce week-end, il a légèrement rebondi hier au-dessus de 88 000 dollars, mais par rapport à la hausse d'environ 90 000 dollars à mi-mois pour atteindre près de 98 000 dollars, la récente reprise du Bitcoin semble nettement plus faible.
Le marché compare souvent le Bitcoin à « l'or numérique », mais récemment, sous l'effet combiné des politiques tarifaires de Trump et de la géopolitique en Arctique, le prix de l'or traditionnel a dépassé solidement la barre des 5 000 dollars l'once, tandis que le Bitcoin n'a pas réussi à suivre cette tendance, restant sous pression. D'après la tendance actuelle, il sera difficile pour le Bitcoin de dépasser la barre psychologique des 100 000 dollars d'ici la fin du mois, et même de se stabiliser au-dessus de 90 000 dollars, il devra faire face à une forte pression. Si à la fin du mois, le Bitcoin ne parvient pas à prolonger sa faible reprise, mais oscille à nouveau à la baisse en passant sous le support des 87 000 dollars, il pourrait alors connaître une quatrième baisse consécutive en avril, une situation qui ne s'était pas produite depuis la seconde moitié de 2018, soit plus de 7 ans. Alors, quelle est la situation actuelle du marché ?

Environnement macroéconomique : une pression croisée d'incertitudes multidimensionnelles
Au début de 2026, les marchés financiers mondiaux font face à plusieurs tests de résistance dans différents domaines clés.
Tout d'abord, la diplomatie « levier » du gouvernement Trump accentue la volatilité du marché. En poursuivant et renforçant son style diplomatique « transactionnel » lors de son second mandat, Trump a fait des tarifs douaniers le levier principal pour atteindre ses objectifs politiques et économiques, perturbant directement le flux commercial mondial et les attentes du marché. Sa politique tarifaire est multi-facette : augmentation des droits de douane sur certains produits sud-coréens à 25 %, menace d'imposer une taxe punitive de 100 % sur des produits canadiens, ou encore pression tarifaire sur des pays européens pour obtenir des avantages stratégiques sur le Groenland. Bien que ces actions comportent des négociations et des reculades, leur caractère imprévisible continue d'injecter de la panique sur le marché.
Par ailleurs, la stabilité politique intérieure des États-Unis est également mise à rude épreuve. Selon les données de Polymarket, la probabilité d'un nouveau shutdown du gouvernement américain à la fin du mois a grimpé en flèche cette semaine, passant à plus de 80 %, contre quelques chiffres en dessous de 10 % auparavant. Ce risque de paralysie financière pourrait non seulement affecter la liquidité du marché des obligations d'État, provoquant des turbulences à court terme, mais aussi indiquer que les deux partis politiques seront engagés dans des luttes plus intenses sur des sujets cruciaux comme les dépenses publiques et le plafond de la dette, ce qui réduira encore la prévisibilité des politiques à long terme.
De plus, l'avenir de la politique monétaire reste incertain. La Réserve fédérale, qui contrôle la « valve » des flux de capitaux mondiaux, se trouve à un moment clé de transition. La mandature de Powell se termine en mai 2026, et bien que Trump ait indiqué lors du Forum de Davos qu'il avait « déjà choisi son candidat final », le marché suit de près cette évolution. Selon Polymarket, le candidat favori actuellement est Rick Rieder, cadre de BlackRock, avec une probabilité de 48 %, suivi de l'ancien membre du FOMC Kevin Woor, à 28 %. Quoi qu'il en soit, le choix final introduira une grande incertitude sur la trajectoire future de la politique monétaire, ce qui freine la tolérance au risque du marché dans le contexte actuel.
En résumé, le tableau macroéconomique actuel présente une complexité d’incertitudes croisées. Logiquement, dans ce contexte, le Bitcoin, en tant qu’« actif refuge », devrait bénéficier comme l’or, mais la réalité est tout autre. À ce sujet, Greg Cipolaro, directeur de la recherche mondiale chez NYDIG, analyse : « En période de pression et d’incertitude, la préférence pour la liquidité domine. Cette dynamique nuit beaucoup plus au Bitcoin qu’à l’or. Bien que le Bitcoin soit liquide, il reste plus volatile et peut déclencher des ventes réflexes lors de liquidations à effet de levier. Par conséquent, en environnement de sécurité, peu importe sa narration à long terme, il est souvent utilisé comme un outil pour lever des liquidités ou réduire l’exposition au risque ; tandis que l’or continue de jouer son rôle de véritable « refuge » de liquidité. »

Environnement interne : une dynamique interne faible et une pression de sortie de capitaux
Parallèlement à la complexité macroéconomique, le secteur des cryptomonnaies fait face à plusieurs défis internes, allant de l’échec des processus réglementaires à la fuite continue de capitaux, ce qui indique une pression baissière sur le marché.
D’abord, le processus législatif américain sur les cryptomonnaies a subi un coup dur inattendu. En raison de l’opposition publique de Brian Armstrong, PDG de Coinbase, le Sénat a annulé l’audition prévue sur la loi sur la structure du marché. Pour Coinbase, les revenus issus des stablecoins ne sont pas seulement « un supplément », mais la base économique de sa transformation en infrastructure financière numérique mondiale. C’est pourquoi l’entreprise préfère souvent s’opposer à la majorité du secteur pour défendre ses intérêts. Heureusement, le processus législatif n’est pas totalement bloqué.
D’un côté, le Comité sénatorial de l’agriculture a reprogrammé l’audition de la loi concernée au 29 janvier ;
De l’autre, un assistant d’un sénateur démocrate a indiqué que le parti démocrate était toujours disposé à revenir à la table des négociations pour favoriser un compromis bipartite. Cependant, le premier revers montre que la voie vers un cadre réglementaire clair et stable reste semée d’embûches, ce qui freine déjà l’optimisme du marché.
Ensuite, la narrative « déclinante » de DAT montre à nouveau une division claire. Selon le suivi de X User Yujin, Strategy a acheté à nouveau 2 932 bitcoins la semaine dernière, portant la détention à environ 713 000 BTC ; BitMine a augmenté ses avoirs en Ethereum de plus de 40 000, pour atteindre environ 4,343 millions d’ETH (avec plus de 2 millions en staking). Cependant, plusieurs entreprises montrent des signes de fatigue : Metaplanet n’a pas acheté de Bitcoin pendant deux semaines consécutives et a enregistré une perte de valeur d’environ 680 millions de dollars pour l’exercice 2025 ; la société de gestion d’Ethereum FG Nexus a vendu 2 500 ETH le 20 janvier ; GameStop a transféré toutes ses positions en Bitcoin vers Coinbase Prime le 23 janvier, probablement en préparation d’une vente.
Il est à noter que la plus-value comptable de Strategy reste importante, tandis que BitMine subit une perte flottante significative en raison de la volatilité du prix de l’Ethereum.
De plus, la stratégie de réserve de Bitcoin au niveau national américain n’a pas encore été réellement mise en œuvre, faute de soutien politique de haut niveau, ce qui fait que les achats par les institutions sont davantage considérés comme des décisions commerciales individuelles plutôt qu’une tendance systémique.
Par ailleurs, les flux de capitaux confirment également la faiblesse du marché. Selon CoinShares, la semaine dernière, les produits d’investissement en actifs numériques ont enregistré une sortie nette de 1,73 milliard de dollars, le plus haut depuis la mi-novembre de l’année dernière. Parmi eux, Bitcoin et Ethereum ont respectivement perdu 1,09 milliard et 630 millions de dollars. De plus, selon SoSoValue, la sortie nette des ETF spot Bitcoin aux États-Unis la semaine dernière s’élève à environ 1,33 milliard de dollars, la deuxième plus forte sortie hebdomadaire de l’histoire ; les ETF spot Ethereum ont également connu une sortie nette d’environ 611 millions de dollars.
Plus intéressant encore, selon la plateforme d’analyse cryptographique Santiment, la capitalisation totale des stablecoins a diminué de 2,24 milliards de dollars au cours des 10 derniers jours, ce qui indique que des fonds pourraient quitter l’écosystème crypto pour se tourner vers l’or ou d’autres actifs refuges traditionnels. Ce phénomène fait écho à la hausse historique du prix de l’or, suggérant qu’en l’état actuel, certains investisseurs préfèrent se tourner vers des « havres de sécurité » traditionnels plutôt que d’acheter à la baisse des actifs cryptographiques.

Résumé
Fin janvier 2026, la tendance oscillatoire du Bitcoin semble refléter une anxiété profonde du marché. À court terme, la conjonction d’incertitudes macroéconomiques, de revers réglementaires, d’hésitations des acteurs institutionnels et de changements dans les flux de capitaux exerce une forte pression à la baisse.
Cependant, comme le dit Tom Lee, président de BitMine : « Lorsque les fondamentaux continuent de « progresser vers le haut à droite », la hausse des prix n’est qu’une question de temps ». La montée spectaculaire de l’or pourrait masquer la progression continue des infrastructures sous-jacentes des actifs cryptographiques, mais cela ne signifie pas que leur valeur fondamentale stagne.
Le marché oscille toujours entre peur et cupidité. Le flux de capitaux actuellement en sortie, motivé par l’aversion au risque, contraste fortement avec les fondamentaux à long terme encore sous-évalués. Ce décalage n’est pas une fin en soi, mais plutôt une phase de stockage d’énergie en vue d’un retour de la valeur. Pour les investisseurs lucides, il peut être peu judicieux de poursuivre la hausse d’actifs déjà à des niveaux élevés. La patience et une vision structurée, en attendant que le brouillard macroéconomique se dissipe, pourraient constituer une posture plus prudente pour traverser ce cycle.