Comprendre en une seule lecture les compagnies d'assurance en actions : définition, mode de fonctionnement et le nouveau champ de bataille des « actifs cryptographiques » dans l'industrie de l'assurance

Le marché mondial de l’assurance fait face à une transformation cruciale. Selon le dernier rapport de Swiss Re, entre 2026 et 2027, le taux de croissance annuel moyen des primes d’assurance mondiales devrait passer d’environ 3,1 % en 2025 à 2,3 %. Parallèlement, le marché des cryptomonnaies affiche une dynamique forte. Au 28 janvier 2026, le prix du Bitcoin (BTC) s’élève à $89 262,8, avec une capitalisation boursière atteignant 1,78 billion de dollars, tandis que le prix de l’Ethereum (ETH) atteint également $3 011,86.

La frontière entre finance et technologie devient de plus en plus floue, comment la structure traditionnelle de l’assurance peut-elle s’adapter aux exigences de la nouvelle ère ? C’est la question centrale que cet article se propose d’explorer.

Définition fondamentale des sociétés d’assurance par actions

Dans l’organisation du secteur de l’assurance, les sociétés d’assurance par actions ont une définition claire et distincte. Selon la réglementation de l’État de l’Alabama : « La société d’assurance par actions est définie comme une société d’assurance à capital social divisé en actions ». Cette définition légale peut sembler simple, mais elle recèle une profonde signification économique. Les règles de Minnesota précisent en outre que « la société d’assurance par actions » inclut les sociétés nationales par actions et mutuelles définies selon des lois spécifiques.

D’un point de vue académique, les sociétés d’assurance par actions et les sociétés d’assurance mutuelle constituent deux formes fondamentales de partage des risques. Dans une société d’assurance par actions, le risque est transféré de l’assuré à la communauté des actionnaires, c’est-à-dire au marché des capitaux. En d’autres termes, dans la structure d’une société d’assurance par actions, les droits des propriétaires et des clients (assurés) sont séparés : la société est responsable envers ses actionnaires, qui reçoivent des dividendes et bénéficient de la valorisation des actions.

Comparaison organisationnelle : assurance par actions vs assurance mutuelle

Ces deux formes d’organisation de l’assurance présentent des différences fondamentales dans plusieurs aspects. Les actionnaires d’une société d’assurance par actions deviennent propriétaires en achetant des parts de la société, tandis que les propriétaires d’une société d’assurance mutuelle sont ses assurés. Pour les membres d’une assurance mutuelle, la propriété et les droits sur la police d’assurance sont liés, ils ne peuvent pas vendre séparément leurs droits de propriété. Cette différence de structure entraîne des modes de fonctionnement nettement distincts.

La collecte de capitaux est l’une des différences les plus évidentes. La société d’assurance par actions collecte des risques auprès des investisseurs (actionnaires) en émettant des actions, puis vend des produits d’assurance ; tandis que la société mutuelle collecte des primes pour constituer un capital de risque, cette collecte étant étroitement liée à la vente de contrats d’assurance. Du point de vue de la gouvernance, les sociétés d’assurance par actions sont généralement plus transparentes : les actionnaires peuvent superviser la gestion via des mécanismes de marché ; les sociétés mutuelles, quant à elles, représentent plus directement les intérêts des assurés.

Pour illustrer plus concrètement la différence essentielle entre ces deux formes d’organisation, le tableau ci-dessous compare leurs caractéristiques clés :

Situation actuelle et tendances du marché

Le marché mondial de l’assurance subit une restructuration structurelle. Selon la perspective de Deloitte sur l’industrie mondiale de l’assurance 2026, l’évolution des attentes des clients, l’intégration des canaux de courtage et la modernisation des systèmes redéfinissent le paysage mondial de l’assurance.

La région Asie-Pacifique reste le moteur principal de croissance du secteur mondial de l’assurance, avec un taux de croissance annuel composé des primes vie pouvant atteindre 5,3 % d’ici 2035. La forte demande en Chine, en Inde et dans les marchés d’Asie du Sud-Est en est la principale force motrice.

Actuellement, de nombreuses compagnies d’assurance créent des partenariats stratégiques, exploitent en boucle continue les retours clients et l’analyse des comportements pour développer des produits d’assurance hautement personnalisés, tout en optimisant l’expérience client. Les technologies disruptives, notamment l’intelligence artificielle, transforment profondément le secteur. Sur le marché américain, la détection de la fraude est l’un des cinq domaines clés pour le développement ou la mise en œuvre de l’IA générative dans les 12 prochains mois. Huang Songxin, associé directeur de Deloitte Chine pour l’assurance, indique : « L’intelligence artificielle évolue à une vitesse impressionnante, l’IA générative et l’IA agentielle sont devenues des moteurs essentiels pour faire entrer l’industrie de l’assurance dans une nouvelle phase de développement. »

Nouvelles tendances : fusion entre assurance et actifs numériques

Avec l’évolution des marchés financiers mondiaux, l’intersection entre assurance et actifs numériques devient une nouvelle tendance. Hong Kong a annoncé un plan pour introduire des règles claires permettant aux compagnies d’assurance d’investir dans des actifs cryptographiques, des stablecoins et des infrastructures numériques. Ce cadre sera soumis à consultation publique entre février et avril 2026.

Le régulateur de l’assurance de Hong Kong recommande d’imposer un capital de risque de 100 % sur les tokens volatils. Étant donné que le total des primes brutes de l’industrie de l’assurance à Hong Kong s’élève à 635 milliards HKD en 2024, même une allocation limitée pourrait considérablement augmenter la liquidité du marché des actifs numériques. Cette évolution indique une tendance importante : les compagnies d’assurance traditionnelles pourraient devenir de nouveaux acteurs institutionnels sur le marché des actifs numériques, apportant plus de liquidité et de stabilité au secteur des cryptomonnaies.

Les données de la plateforme Gate montrent qu’au 28 janvier 2026, le volume de transactions sur 24 heures du Bitcoin (BTC) atteint $1,31 milliard, et celui de l’Ethereum (ETH) s’élève à $532,7 millions, illustrant le potentiel du marché des cryptos à accueillir davantage de flux de capitaux institutionnels.

Vers l’avenir : résilience et innovation

Les compagnies d’assurance se transforment vers des modèles de capital plus flexibles. Les grandes entreprises créent des sociétés d’autoprotection dédiées, combinant des modes de gestion du capital plus souples et divers outils de financement (comme les obligations catastrophe, les sidecars et autres instruments financiers d’assurance) pour couvrir de manière autonome divers risques. Hong Kong compte déjà six sociétés d’autoprotection dédiées, ce qui confirme son rôle croissant en tant que centre d’innovation en gestion des risques en Asie. Ce modèle de développement offre un exemple de comment le secteur de l’assurance peut s’adapter aux risques émergents.

Pour les sociétés d’assurance par actions, 2026 sera une année clé. Elles devront équilibrer investissements dans la transformation numérique, la construction d’un système de données de haute qualité, la reconversion des talents, ainsi que la création de partenariats favorisant l’innovation. La résilience face à la cybersécurité, la gestion efficace des données et la modernisation des systèmes hérités restent des priorités. Les progrès technologiques fourniront davantage d’outils pour gérer les risques et améliorer l’efficacité.

Le croisement entre le marché des cryptomonnaies et l’assurance traditionnelle connaît des points de convergence sans précédent. Lorsque la capitalisation du Bitcoin dépasse 1,7 billion de dollars et que l’Ethereum reste au-dessus de 3 000 dollars, les actifs numériques ne sont plus de simples investissements marginaux. La réglementation hongkongaise autorisant les compagnies d’assurance à allouer du capital aux actifs cryptographiques entrera en vigueur en 2026, annonçant une participation plus profonde des institutions financières dans ce marché émergent. Sur le marché des capitaux, la corrélation entre les actions d’assurance et les cryptomonnaies reste peu évidente, mais la tendance à leur fusion est désormais irréversible.