Connu pour son ton hawkish, Kevin Warsh #KevinWarsh a été nommé nouveau président de la Réserve fédérale. Dès l'annonce, le marché a immédiatement explosé~ l'or et l'argent ont tous deux plongé, le dollar s'est renforcé, et la réaction émotionnelle est très palpable — les fonds semblent clairement méfiants envers ce « hawkish » de l'inflation. Ceux qui connaissent l'histoire de la Fed ne sont pas étrangers à Warsh, qui a à plusieurs reprises critiqué publiquement la politique de relâchement excessif de la Fed après la pandémie, ainsi que sa dépendance à long terme à l'assouplissement quantitatif, estimant que la réaction de la banque centrale face à l'inflation était trop lente, ce qui a été l'une des principales causes de la forte inflation ultérieure. Sa position centrale peut se résumer en une phrase : « réduire le bilan d'abord, puis parler de baisse des taux »~ 😱 La taille du bilan de la Fed, qui atteint actuellement environ 6,6 trillions de dollars, est, selon lui, la source même de la surabondance de liquidités. Si l'on ne commence pas par réduire « le robinet », une baisse prématurée des taux ne ferait que raviver le risque d'inflation. Cela signifie que, une fois sa politique mise en œuvre, le rythme de réduction du bilan pourrait s'accélérer, la détention de titres US pourrait diminuer davantage, ce qui n'est pas favorable aux attentes de liquidité mondiale. Pour les actifs risqués, cette combinaison « hawkish + réduction du bilan » peut provoquer un choc émotionnel à court terme, mais à long terme, cela mettra à l'épreuve la valorisation. La crainte du marché est que : à l'ère de l'assouplissement, il est peut-être vraiment temps de tourner la page~#BTC #IXIC #GOLD #XAGUSD