Pourquoi l'excellence en gestion de fonds de Brookfield Asset Management en fait une acquisition intéressante en dessous de 55 $

Est-il temps maintenant de se lancer dans Brookfield Asset Management ? Les actions de la société ont chuté d’environ 15 % depuis leurs sommets d’août, créant ce qui semble être une opportunité d’entrée attrayante. Le rendement du dividende a augmenté pour atteindre 3,4 %, et l’action a dégringolé à environ 52 $. Mais avant d’agir, vous devez comprendre ce que vous achetez réellement et si la faiblesse actuelle présente une véritable opportunité ou une baisse temporaire avec plus de baisse à venir.

La vérité, c’est que Brookfield Asset Management offre quelque chose de rare : une combinaison de revenus stables et de potentiel de croissance significatif. Cependant, toutes les actions à prix réduit ne méritent pas d’être achetées. La question clé n’est pas de savoir si c’est moins cher maintenant — c’est de savoir si les fondamentaux sous-jacents de la société justifient la détention à ces niveaux.

L’opportunité actuelle : attrait du dividende face à l’incertitude du marché

La baisse de 15 % de l’action depuis son sommet d’août a été principalement due à des préoccupations économiques générales plutôt qu’à des problèmes spécifiques à l’entreprise. Cette distinction est importante. Lorsque la faiblesse provient de l’anxiété globale du marché, il y a souvent des opportunités pour les investisseurs patients. Le rendement du dividende de 3,4 % est réellement attractif pour une action de cette envergure, et il reflète la confiance croissante que la direction a l’intention de continuer à augmenter les paiements au fil du temps.

Depuis qu’elle est devenue une entité indépendante à la fin de 2022, Brookfield Asset Management a augmenté son dividende trimestriel, passant de 0,32 $ par action à près de 0,44 $ par action. Cela représente un taux de croissance annuel approchant 11 % — un rythme que la plupart des investisseurs axés sur le revenu considéreraient comme solide.

Cependant, le recul actuel pourrait ne pas être épuisé. La faiblesse du marché pourrait continuer à faire baisser l’action. Pour les investisseurs envisageant une entrée, la vraie question devient : un rendement de 3,4 % à 50-55 $ est-il suffisamment convaincant pour acheter, ou devriez-vous attendre une faiblesse supplémentaire ? La réponse dépend de votre capacité à accepter cela comme un investissement à long terme.

Comprendre le modèle commercial de gestion de fonds de Brookfield

C’est ici que les choses deviennent intéressantes. Brookfield Asset Management ne gère pas des entreprises traditionnelles. Au lieu de cela, elle fonctionne comme une société de gestion de fonds professionnelle — percevant des frais récurrents pour la gestion de diverses entités Brookfield en échange de leur expertise et de leur supervision stratégique.

Pensez-y ainsi : la société agit comme un hybride entre un fonds commun de placement traditionnel et un gestionnaire de fonds négociés en bourse (ETF). Plutôt que de construire des usines ou de gérer directement des services publics, Brookfield Asset Management supervise une famille complexe de sociétés opérationnelles spécialisées. Chacune se concentre sur un secteur spécifique — infrastructure, énergie renouvelable, et autres actifs stratégiques.

Cette approche de gestion de fonds génère des revenus prévisibles, basés sur des frais, que la société redistribue aux actionnaires. La plupart des bénéfices sont reversés sous forme de dividendes, ce qui en fait principalement un véhicule orienté vers le revenu. Cependant, ce revenu est directement lié à la croissance des entreprises sous-jacentes que la société gère. Cela crée la situation rare où vous achetez essentiellement un hybride — à la fois une action de dividende et une action de croissance.

Le génie de cette structure est que la détention directe des partenariats sous-jacents entraîne une complexité fiscale. Brookfield Asset Management protège les actionnaires de ce fardeau tout en leur offrant une exposition à toute la croissance que ces entreprises génèrent.

Le moteur de croissance : actifs d’infrastructure et d’énergie renouvelable

Comprendre pourquoi Brookfield Asset Management est une option d’investissement cohérente nécessite d’examiner ce qu’elle gère réellement. La société supervise Brookfield Infrastructure Partners, l’un des plus grands propriétaires et opérateurs mondiaux de réseaux d’infrastructure critiques. Ces réseaux facilitent le mouvement et le stockage d’énergie, d’eau, de fret, de passagers et de données.

Ce n’est pas une infrastructure ennuyeuse — c’est l’épine dorsale de la civilisation moderne. Brookfield Infrastructure Partners exploite actuellement 140 centres de données d’intelligence artificielle, reflétant la croissance explosive de la capacité de calcul demandée par l’expansion de l’IA. Au-delà des centres de données, la société contrôle plus de 3 000 kilomètres de lignes de transmission électrique et détient des participations dans des services publics positionnés pour répondre à des besoins émergents.

Il y a aussi Brookfield Renewable Partners, qui profite de la transition mondiale des combustibles fossiles vers l’éolien, le solaire, l’hydroélectricité et les solutions de stockage d’énergie. L’opportunité ici est importante. La société a récemment conclu un accord de 20 ans avec Alphabet (Google) pour fournir jusqu’à 3 000 mégawatts d’électricité provenant d’installations hydroélectriques en Pennsylvanie. Ce seul contrat souligne le calibre des opportunités accessibles via la plateforme de gestion de fonds de Brookfield — des affaires auxquelles les investisseurs individuels ne peuvent tout simplement pas accéder par eux-mêmes.

Ce ne sont pas des entreprises spéculatives. Ce sont des infrastructures de plus en plus essentielles, servant une demande mondiale croissante. À mesure que les contraintes de capacité se resserrent et que les préoccupations climatiques s’intensifient, les actifs gérés par Brookfield deviennent plus précieux, et non moins. La société est suffisamment confiante dans cette dynamique pour projeter une croissance annuelle de 15-20 % pour un avenir proche, avec une croissance des dividendes dans cette même fourchette.

Pourquoi les investisseurs à long terme devraient envisager cette position

Ce qui rend Brookfield Asset Management inhabituel, c’est qu’il fonctionne réellement à la fois comme un véhicule de croissance et de revenu. La plupart des actions à dividende finissent par mûrir et plafonner. Brookfield semble avoir structuré ses opérations de gestion de fonds pour offrir une expansion soutenue — quelque chose de rarement vu dans l’univers des dividendes.

Le pedigree compte aussi. Brookfield possède des décennies d’expérience dans la gestion d’actifs et de partenariats complexes à l’échelle mondiale. La performance de la société parle d’elle-même, mais plus important encore, les tendances fondamentales sous-jacentes aux entreprises qu’elle gère s’accélèrent, et non ralentissent. La transition énergétique, l’expansion de l’infrastructure IA, et la modernisation des chaînes d’approvisionnement mondiales profitent toutes au portefeuille.

Pour les investisseurs capables de s’engager sur un horizon de 5 ans ou plus et de tolérer la volatilité du marché, Brookfield Asset Management représente une combinaison attrayante. Vous n’achetez pas seulement un rendement actuel de 3,4 % — vous pariez sur une croissance régulière des dividendes et une appréciation du capital alimentée par des tendances structurelles.

Le modèle de gestion de fonds offre aussi quelque chose d’de plus en plus rare : une exposition à des opérations privées soigneusement sélectionnées, de haute qualité, sans exiger de minimums de fonds de private equity. À une époque où de nombreuses actions publiques semblent surévaluées ou excessivement volatiles, Brookfield propose une alternative contrôlée.

Points clés à considérer avant d’investir

Il est important d’être lucide sur les risques. Brookfield Asset Management n’est pas l’action à dividende la plus rémunératrice disponible, ni la moins volatile. La complexité opérationnelle de la société signifie qu’une faiblesse économique plus large peut faire pression sur l’action même lorsque les fondamentaux sous-jacents restent solides.

La baisse actuelle de 15 % offre une véritable opportunité pour les investisseurs à long terme, mais elle n’est pas garantie d’être le point bas. La faiblesse du marché pourrait se prolonger. Ce n’est pas une opération à court terme — c’est une position à constituer progressivement si vous croyez en les perspectives à long terme de la société.

Le consensus des analystes situe le prix cible à 62,46 $, ce qui suggère environ 20 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels. Ce rendement potentiel, combiné à la croissance du dividende, rend toute entrée en dessous de 55 $ raisonnable pour les investisseurs patients.

En fin de compte, Brookfield Asset Management appartient aux portefeuilles des investisseurs recherchant une croissance significative des dividendes associée à une exposition à des tendances de croissance structurelle. C’est un excellent véhicule pour la diversification dans la gestion de fonds. Cependant, n’achetez que si vous êtes prêt à tenir à travers les cycles de marché et à accepter qu’il s’agit fondamentalement d’un engagement à long terme, et non d’une opportunité de trading à court terme.