Pourquoi la bibliothèque de contenu de Netflix reste un avantage concurrentiel inégalé dans la guerre du streaming

La position de Netflix en tant que service de streaming dominant dans le monde repose sur une base construite depuis plus d’une décennie : une bibliothèque inégalée de films et d’émissions de télévision que ses concurrents ont eu du mal à reproduire. Bien que les spéculations récentes de l’industrie concernant d’éventuelles acquisitions et manœuvres corporatives aient fait la une, la véritable force concurrentielle de l’entreprise réside dans quelque chose de bien plus défendable — une barrière de contenu qui lui servira pendant des années. Cette bibliothèque de contenus de divertissement représente précisément la raison pour laquelle de nombreux investisseurs considèrent Netflix comme une détention indéfinie.

Le long chemin vers la construction d’une forteresse de contenu imbattable

Lorsque Netflix a lancé la vidéo en streaming en 2007, sa fonctionnalité “Regarder maintenant” n’était qu’un ajout pratique pour les abonnés DVD. La véritable transformation est survenue en 2012, lorsqu’il a commencé à investir massivement dans la production de contenus originaux. Ce changement stratégique s’est avéré décisif, établissant un avantage concurrentiel qui perdure aujourd’hui.

La stratégie de contenu de Netflix combine deux éléments : la licence de divertissements populaires existants ainsi que des productions originales. Le résultat est l’une des collections de contenus les plus vastes et diversifiées au monde. Fin 2023, Netflix a dépassé 18 000 titres sur sa plateforme. Des estimations plus récentes suggèrent que la collection s’est étendue à environ 33 000 titres ces derniers mois, représentant un catalogue énorme construit méthodiquement sur plusieurs années.

Cette échelle de bibliothèque de contenus est devenue l’obstacle qui a vaincu les prétendus concurrents. D’autres entreprises de médias et géants de la technologie qui sont entrés dans l’espace du streaming ont découvert une réalité difficile : construire des bibliothèques de divertissement comparables nécessitait à la fois un investissement massif en capital et la discipline de privilégier la rentabilité. Beaucoup de concurrents ont finalement abandonné leurs ambitions agressives de streaming, concédant efficacement le marché à Netflix. L’actuel incumbent avait construit une barrière à l’entrée si redoutable que la rentabilité de la compétition ne fonctionnait tout simplement pas pour ses rivaux.

Un moteur de croissance auto-renforçant : abonnés, revenus et investissements

La largeur de la bibliothèque de contenus de Netflix alimente directement ce que l’entreprise appelle un “cycle vertueux” de croissance. Avec plus de 300 millions d’abonnés dans le monde — un chiffre qui a augmenté depuis que l’entreprise a cessé de communiquer ses chiffres d’abonnement en 2024 — Netflix génère des revenus récurrents substantiels. Cette base de revenus en expansion finance l’investissement dans davantage de contenus originaux, ce qui attire plus d’abonnés, générant ainsi une croissance supplémentaire des revenus.

Cet effet de volant crée un avantage auto-renforçant qui devient de plus en plus difficile à surmonter à mesure qu’il se renforce. Chaque cycle de croissance des abonnés permet des dépenses plus ambitieuses en contenu, ce qui augmente l’attractivité de la plateforme, ce qui entraîne à son tour une acquisition supplémentaire d’abonnés. Pour les concurrents potentiels, rattraper leur retard nécessiterait de faire face simultanément à la bibliothèque de contenus actuelle de Netflix et à sa capacité continue de création de contenu — une proposition économiquement intimidante.

La cohérence de l’exécution de la direction amplifie cet avantage. La société a démontré un jugement stratégique solide dans la navigation des opportunités d’expansion sur les marchés mondiaux et dans le développement réussi de sa gamme d’abonnements avec publicité, qui affiche des métriques de croissance impressionnantes. La récente correction du marché boursier — avec une baisse de 34 % par rapport aux valorisations de pic — a créé une opportunité de valorisation. À environ 22 fois les bénéfices projetés pour l’année prochaine, l’action offre un prix attractif pour un leader du secteur avec une position concurrentielle aussi défendable.

Pourquoi le marché sous-évalue peut-être la barrière de Netflix

Les investisseurs se concentrent souvent sur les menaces concurrentielles à court terme ou sur le drame des acquisitions d’entreprise comme principaux moteurs de la valorisation de Netflix. Pourtant, le véritable avantage concurrentiel le plus profond de l’entreprise — sa bibliothèque de contenus — reçoit une attention insuffisante dans les discussions du marché. L’expansion des films et des émissions de télévision sur la plateforme, combinée à des décisions stratégiques de licence, a créé une bibliothèque que les rivaux ne peuvent pas réalistement égaler dans un délai raisonnable.

Les preuves historiques soutiennent cette vision. Lorsque Netflix a été inscrit sur la liste des actions recommandées par Motley Fool le 17 décembre 2004, les investisseurs qui ont investi 1 000 $ à cette recommandation ont finalement vu leur position atteindre 460 340 $. Bien que tous les investissements ne donnent pas lieu à des performances aussi spectaculaires, cet exemple illustre comment les avantages concurrentiels se cumulent sur plusieurs décennies. De même, les investisseurs dans Nvidia lors de sa recommandation du 15 avril 2005 ont vu un investissement de 1 000 $ croître jusqu’à 1 123 789 $.

La justification de l’investissement : valorisation et potentiel de croissance à long terme

La combinaison de la domination du marché, de la base d’abonnés en expansion et de la bibliothèque de contenus inégalée crée une thèse d’investissement à long terme convaincante. L’entreprise génère une croissance des revenus à partir de plusieurs sources : l’expansion des abonnés sur les marchés en développement, la conversion des utilisateurs gratuits en abonnements payants, et la monétisation de la gamme d’abonnements avec publicité.

La barrière de contenu — la collection massive et diversifiée de films et d’émissions de télévision de Netflix — continuera à défendre la position de l’entreprise sur le marché pendant des années. Le coût de la construction de bibliothèques de contenus comparables garantit que les nouveaux concurrents se concentreront probablement ailleurs, laissant Netflix principalement en concurrence avec des entreprises de médias établies qui tentent simultanément de protéger leurs revenus issus de leur héritage.

Pour les investisseurs évaluant Netflix à ses valorisations actuelles, l’entreprise semble offrir une valeur attrayante. La récente baisse de l’action par rapport aux niveaux de pic offre une opportunité d’entrée pour ceux qui croient en la trajectoire de croissance à long terme de l’entreprise et en la durabilité de ses avantages concurrentiels. Les données d’investissement de Motley Fool (au 23 janvier 2026) continuent de refléter les rendements historiques solides disponibles auprès de sociétés de qualité disposant de véritables barrières de concurrence — une catégorie dans laquelle Netflix appartient clairement.