Cinq actions de qualité : maximiser les rendements grâce à un ROE élevé et à une performance solide des actifs

Les marchés boursiers ont fait preuve de résilience malgré les incertitudes économiques persistantes, avec les actions technologiques en tête grâce à des résultats de bénéfices solides et des progrès significatifs dans les applications d’intelligence artificielle. Cet environnement de politique de taux d’intérêt stable — où les banques centrales maintiennent des conditions monétaires mesurées — combiné à une croissance de l’emploi modérée, crée une opportunité pour les investisseurs d’identifier des entreprises qui génèrent des rendements supérieurs sur leur capital. Plutôt que de simplement rechercher des flux de trésorerie élevés, les investisseurs sophistiqués devraient se concentrer sur l’identification d’entreprises qui déploient efficacement leurs actifs et leurs capitaux, en veillant à ce que chaque dollar investi génère des retours significatifs.

Comprendre les Rendements : Pourquoi le ROE et le ROA Comptent

Le Retour sur Capitaux Propres (ROE = Résultat Net / Capitaux Propres) reste une métrique fondamentale pour distinguer les véritables générateurs de profit des sous-performants. Cependant, le ROE seul raconte une histoire incomplète. L’Return on Assets (ROA), tout aussi important, qui mesure l’efficacité avec laquelle une entreprise génère des profits à partir de l’ensemble de ses actifs — y compris la trésorerie, les créances, le matériel et l’inventaire — fournit un aperçu crucial de l’efficience opérationnelle de la gestion.

Les entreprises avec un ROE supérieur démontrent que la direction réinvestit le capital à des taux de rendement attractifs. Par ailleurs, un ROA solide indique la compétence de la gestion dans le déploiement des actifs pour générer des profits. Ensemble, ces métriques révèlent si une entreprise atteint une solidité financière par l’excellence opérationnelle ou par l’ingénierie financière. Cette approche à double objectif permet d’identifier les entreprises qui créent des avantages concurrentiels durables plutôt que des avantages temporaires liés au marché.

Cadre de Sélection Stratégique : Au-delà des Métriques de Base

Pour repérer des entreprises générant des flux de trésorerie avec des rendements réellement attractifs, un processus de sélection rigoureux va au-delà du seul ROE. Un flux de trésorerie supérieur à 1 milliard de dollars constitue la base — garantissant que les entreprises disposent de capitaux réels et disponibles. En complément, un ROE supérieur à la moyenne du secteur confirme une utilisation supérieure des capitaux propres.

Cependant, les critères de sélection les plus sophistiqués incluent :

• Return on Assets (ROA) supérieur à celui des pairs du secteur : cela garantit que l’entreprise ne se contente pas d’utiliser la dette pour gonfler le ROE, mais génère réellement des profits à partir de ses actifs opérationnels
• Ratio prix/flux de trésorerie inférieur à la médiane du secteur : les investisseurs obtiennent une meilleure valeur lorsqu’ils paient moins pour chaque dollar de génération de trésorerie
• Trajectoire de croissance des bénéfices sur cinq ans dépassant les références sectorielles : une dynamique de bénéfices soutenue indique la capacité de la direction à stimuler l’expansion de l’entreprise
• Classement Zacks de 1 ou 2 : ces notations surpassent historiquement le marché à travers les cycles

Leaders du Marché Respectant des Normes Supérieures

Arista Networks (ANET) — Basée à Santa Clara, en Californie, Arista s’est imposée comme le fournisseur dominant d’infrastructures de réseau cloud pour les centres de données et les environnements informatiques. La société excelle dans le commutateur Ethernet 100 gigabits et a réussi à s’étendre dans des solutions haute performance 400 gigabits. Avec une croissance attendue des bénéfices à long terme de 20,1 % et une surprise bénéficiaire sur les quatre derniers trimestres de 10,2 %, Arista bénéficie d’un classement Zacks #2. Sa position dans l’écosystème cloud axé sur les données la place en bonne voie pour une progression soutenue.

Corning Incorporated (GLW) — Basée à New York et issue de racines dans la fabrication de verre depuis 1936, Corning est devenue un leader en matériaux avancés. La société se spécialise dans des substrats en verre sophistiqués pour diverses applications industrielles. Son avantage concurrentiel repose sur une innovation incessante, avec une croissance attendue des bénéfices à long terme de 18,8 % et une surprise bénéficiaire de 4,4 % sur le dernier trimestre. Corning détient un classement Zacks #2.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) — Cette institution financière espagnole, basée à Bilbao, opère dans la banque de détail, la banque de gros et la gestion d’actifs à travers plusieurs continents, notamment en Espagne, au Mexique, en Turquie, en Europe, en Amérique du Sud, aux États-Unis et en Asie. Avec une prévision de croissance des bénéfices à long terme de 12 % et une surprise bénéficiaire de 5,7 %, BBVA bénéficie d’un classement Zacks #1. Sa présence géographique diversifiée offre des flux de revenus résistants en période de récession.

The TJX Companies (TJX) — Basée à Framingham, dans le Massachusetts, TJX est un détaillant mondial de vêtements et de meubles à prix discount. La société se distingue par ses stratégies d’achat opportunistes et sa flexibilité opérationnelle, attirant les consommateurs soucieux de leur valeur, quel que soit leur niveau de revenu. TJX prévoit une croissance des bénéfices à long terme de 10,2 %, avec une surprise moyenne sur le dernier trimestre de 5,5 %, et bénéficie d’un classement Zacks #2.

TE Connectivity (TEL) — Opérant depuis Galway, en Irlande, avec une présence dans plus de 130 pays, TE Connectivity conçoit et fabrique des solutions de connectivité et de capteurs pour les secteurs automobile, aérospatial, défense, énergie et médical. La société se positionne stratégiquement dans des domaines technologiques émergents tels que l’infrastructure 5G, les systèmes de véhicules électriques, l’automatisation industrielle et les applications de villes intelligentes. Avec une croissance attendue des bénéfices à long terme de 12 % et une surprise bénéficiaire de 7,5 %, TE Connectivity détient un classement Zacks #1 et a obtenu un score VGM de grade A.

Pourquoi Cela Compte : Historique et Potentiel Futur

Les stratégies disciplinées de sélection d’actions ont historiquement surpassé de manière significative les indices de marché général. Depuis 2000, les méthodologies de sélection les plus performantes ont généré des gains annuels moyens de +48,4 %, +50,2 % et +56,7 %, dépassant largement la moyenne historique du S&P 500 de +7,7 %. Cet écart de performance reflète la puissance d’une évaluation systématique utilisant des métriques telles que le ROE, le ROA et la dynamique des bénéfices plutôt que la participation émotionnelle au marché.

En se concentrant sur des entreprises avec de solides métriques de ROA et de ROE, combinées à une génération robuste de trésorerie et une dynamique bénéficiaire positive, les investisseurs construisent des portefeuilles positionnés pour capter le leadership du marché à travers les cycles économiques.